请务必阅读免责声明 专业创造价值 一、行情回顾 昨日，沪金主力合约AU1312以283.40元/克的价格大幅跳空高开，开盘后呈现单边震荡下探走势至收盘，收在接近全日最低点281.06附近。全日收盘报281.26元/克，收盘价较前一交易日结算价上涨1.81元或0.65%，成交量较前一交易日基本持平，持仓量增加3646手。目前1306合约上的单子基本完成了向1312合约的移仓。 昨日，沪银主力合约AG1312以4656元/千克的价格较大幅度高开，开盘后短暂上冲并创出日内最高价4665，之后呈现单边震荡下探走势，在收盘前半小时企稳并横盘整理。全日收盘报4625元/千克，收盘价较前一交易日结算价上涨26元或0.57%，成交量较前一交易日有所萎缩，持仓量增加3074手。目前1306合约上的单子基本完成了向1312合约的移仓。 周二，COMEX 8月份交割的黄金期货价格下跌14.70美元，报收于每盎司1397.20美元，跌幅为1%。7月份交割的期银价格下跌31.2美分，报收于每盎司22.409美元，跌幅为1.4%。 二、重要消息 1、堪萨斯城联储行长支持削减QE计划规模： 堪萨斯城联储行长埃丝特-乔治(Esther L. George)周二称，她认为美联储下一步措施应该是削减其“量化宽松”计划的规模。乔治因病取消了原本计划向一个行业组织发表的讲话，但发布了事先准备好的发言稿内容。她指出：“历史证明，如果等待过长时间才承认经济所取得进展以及为市场准备好更加正常化的政策设定，那么其风险不低于过早地采取紧缩政策。” 乔治指出，多个经济部门正“变得日益依赖于”美联储当前的宽松政策立场。举例来说，4月份经纪自营商安全边际账户中的借记余额创下了历史最高水平。她还指出，投资者在杠杆贷款市场上寻求高风险资产的态度正在变得越来越积极。乔治一直以来都是美联储“ 量化宽松”计划的反对者，她在今年截至目前为止所召开的每次美联储货币政策制定会议上都为此而了反对票。 通联期货研究发展中心 联系人：沈赟 shenyun@tlqh.com.cn 2013年06月05日 每日品种资讯 医药行业 每日贵金属早评 通联期货研究发展中心 请务必阅读免责声明 2 2、美联储理事拉斯金表示美国需要创造更多就业岗位： 美联储理事萨拉-布鲁姆-拉斯金(Sarah Bloom Raskin)周二称，美国经济需要创造更多就业岗位，之后才能从最近一次经济衰退周期所带来的就业岗位大幅缩减的不利形势中完全回弹。拉斯金同时表示，她还对新创造出来的就业岗位的较低质量感到担心。目前，美国失业率为7.5%，与危机时期触及的10%高峰相比已大幅下降，但仍旧高于美国失业率的历史平均值。拉斯金在罗斯福研究所(Roosevelt Institute)主持召开的一次会议上表示：“失业率仍旧处于较高水平。”她还补充称，官方的失业率数字“低估了问题的范畴”。拉斯金是美国联邦公开市场委员会(FOMC)的投票委员之一，但她在周二发表讲话时并未就货币政策前景的问题臵评。 3、高盛和德银预计联储9月开始缩减QE： 高盛集团与德意志银行的经济学家表示，美联储最早可能从今年夏天开始逐步退出其购买资产政策——即所谓的量化宽松政策(QE)。德银证券驻纽约首席经济学家拉沃格纳(Joseph A. LaVorgna)表示，即使本周的就业数据可能低于预期，美联储仍有可能在9月份削减250亿美元购债计划规模，其中包括100亿美元抵押贷款支持债券(MBS)与150亿美元国债。而高盛证券的预计则认为，美联储官员可能要等到12月份才开始逐步减小每月购买850亿美元资产计划的规模，但该公司首席经济学家哈祖斯(Jan Hatzius)认为联储可能更快采取行动。哈祖斯表示：“美联储当然有可能在9月份开始缩减购债规模，我认为这一切都要依据经济数据而定。” 4、WGC称印度黄金需求将取决于季风季节： 世界黄金协会(World Gold Council)印度地区总经理P.R. Somasundaram周一(6月3日)表示，印度近期的黄金需求一直在上下起伏的循环中，如果接下来季风季节和雨季一如预期的话，黄金或迎来新一轮的需求上涨。根据时间表，印度南部地区将在周末迎来每年一度的雨季，印度官方预计降雨量为“普通”。印度农村地区的民众倾向于用多余的现金买入黄金，通常是以购买珠宝的形式，农村黄金珠宝消费占印度这个世界第一黄金消费国的黄金消费的大部分。 5、OECD数据显示发达经济体4月通胀率降至三年半最低水平： 经济合作与发展组织(OCED)周二(6月4日)公布的数据显示，发达经济体4月通胀率降至三年半来的最低水平。这为全球主要央行继续通过刺激措施来扶持经济提供了空间。数据显示，OECD34个成员国4月消费者物价指数(CPI)同比上升1.3%，创2009年10月以来最小升幅，当时全球经济正从2008年金融危机造成的衰退中复苏，3月升幅为1.6%。如此多的发达经济体的通胀率相对较低，应能使各国央行拥有更大空间继续降息或采取其他刺激措施，以支撑经 通联期货研究发展中心 请务必阅读免责声明 3 济复苏。虽然各国央行并没有在通胀适宜水平的问题上达成一致看法，但多数发达经济体的央行都将年度CPI升幅目标定在2%左右。不过，不少较大的发展中经济体通胀率有所上升，表明全球通胀压力并未完全消退。在较大的发展中经济体中，印度、印度尼西亚、巴西和南非的通胀率有所下降，但中国和俄罗斯的通胀率上升。 三、技术分析 沪金指数日线（数据来源： 文华财经） 日线技术面：昨日沪金指数收出高开低走阴线，日K线受到5日线支撑，但依旧远离前期旗形整理形态下轨， MACD指标金叉。 通联期货研究发展中心 请务必阅读免责声明 4 沪银指数日线（数据来源： 文华财经） 日线技术面：昨日沪银指数日K线在5日和20日线之间，但依旧远离跌破的旗形整理形态下轨，MACD依旧金叉。 纽约金08合约日线（数据来源： 文华财经） 日线技术面：昨日纽约期金下探，日K线受到10日线支撑，MACD指标依旧显示金叉。 通联期货研究发展中心 请务必阅读免责声明 5 四、后市展望 昨日印度继续采取措施压制国内黄金需求、OECD数据显示目前通胀为三年半以来最低水平，这些压制了贵金属价格。SPDR黄金ETF的持仓自4月10跌破1200吨以来持续减少，4月23日持仓正式跌破1100吨，之后继续减持，虽5月9日出现增持，但之后继续维持了减持步伐，在5月29日再度出现微量增持，在保持连续三天未有变动后再度减持。iShares白银ETF近期减仓幅度较大，5月29日持仓正式跌破10000吨，之后在保持连续三天未有变动后再度减持。就目前情况看来，虽然暴跌之后出现了大幅反抽，但反抽时成交量放大不明显，且连续的反抽一直未能收复第二日暴跌时的大阴线，目前纽约贵金属期货在技术面上反弹乏力，故我们依旧预计贵金属价格暴跌后的反弹已经基本结束，鉴于MACD指标依旧显示金叉，近期的弱势反弹有延续迹象，但不影响中长期的空头趋势。我们依旧维持中长期看空贵金属价格的观点，依旧建议中长线持有的仓单以空头为主。但不建议追加空单，鉴于MACD指标依旧显示金叉，建议空头较重的投资者适当减少空单持仓，短线投资者依旧可少量多头做反弹（把握目前的震荡行情），并设好止损。 五、相关数据 （数据来源：SHFE 黄金单位：元/克 白银单位：元/千克） 日期 品种 交割月 开盘价 最高价 最低价 收盘价 结算价 涨跌 成交手 持仓手 持仓 增减 2013年6月4日 黄金 1306 283.49 284.86 280.3 280.79 282.31 1.38 1230 2316 -486 黄金 1312 283.4 283.44 281.06 281.26 282.19 1.81 63018 112554 3646 白银 1306 4556 4565 4519 4519 4535 34 6344 29324 -592 白银 1312 4656 4665 4617 4625 4639 26 235944 210678 3074 （注：成交量、持仓量、持仓变化单位为手，双边计算；涨跌=收盘价-前结算价） （数据来源：SHFE） 日期 注册仓单（单位：千克） 增减（单位：千克） 上期所黄金 2013年6月4日 393 0 上期所白银 2013年6月4日 747761 -7159 （数据来源：SPDR官网，iShares官网） 日期 ETF名称 持仓量（单位：吨） 持仓变动（单位：吨） 2013年6月4日 SPDR Gold Shares (GLD) 1010.45 -2.71 2013年6月4日 iShares Silver Trust（SLV） 9988.42 -4.50 免责声明： 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保 通联期货研究发展中心 请务必阅读免责声明 6 证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。 本报告版权归通联期货研究发展中心所有。未获得通联期货研究发展中心书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“通联期货发展研究中心”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。