银行行业周报：二季度商业银行经营数据好于预期；银监“三三四”检查基本完成自查

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 长期竞争力评级：高于行业均值 市场数据(人民币） 行业优化平均市盈率 7.25 市场优化平均市盈率 17.97 国金银指数 3252.87 沪深300指数 3724.67 上证指数 3268.72 深证成指 10614.08 中小板综指 11319.69 相关报告 1.《7月金融和社融数据简评：新增信贷以居民部门为主；表外融资重回...》，2017.8.16 2.《2季度商业银行经营数据点评：整体信用风险略降;大行基本面改善...》，2017.8.15 3.《银行业周报（7.24 -7.30）：6月规模以上工业企业利润...》，2017.7.31 刘志平 分析师 SAC执业编号：S1130516080004 (8621)61038229 liuzhiping@gjzq.com.cn 田维韦 联系人 (8621)61357479 tianweiwei@gjzq.com.cn 行业周报（8.14 -8.20）：二季度商业银行经营数据好于预期；银监“三三四”检查基本完成自查 板块表现周回顾  本周申万二级银行指数上涨0.96%，同期上证综指上涨1.88%，沪深300指数上涨2.12%。本周银行板块获得绝对收益但跑输市场。年初至今银行指数上涨9.80%，同期上证综指上涨5.32%，沪深300指数上涨12.53%。本周银行板块5日资金净流入率为负，在所有一级板块中位居第七位。  具体个股来看：本周平安银行（+4.19%）、招商银行（+3.80%）和宁波银行（+2.66%）涨幅居前，交通银行（-0.79%）和浦发银行（-1.34%）跌幅较大；次新股全线上涨，其中农商行表现较好，江阴银行（+2.72%）和吴江银行（+2.58%）领涨，无锡银行（+1.43%）涨幅较小；城商行涨幅较小，江苏银行（+0.23%）涨幅居后。 行业重点新闻回顾  1、央行：7月M2增速再创历史新低，新增信贷及社融超预期；2、央行： 7月央行口径外汇占款21.5万亿元人民币，余额减少46.47亿元；3、银监会: 二季度商业银行累计实现净利润9703亿，同比增长7.92%；4、外汇局：前7个月银行累计结售汇逆差7492亿元；5银监会审慎规制局局长肖远企在通气会上表示，银行业“三三四”检查已基本完成自查阶段工作。 上市银行半年度业绩快报及业绩情况汇总 流动性管理及数据跟踪  流动性管理： 8月14日、16日18日央行分别开展1100亿、1500亿、600亿、700亿共3900亿的7天逆回购；开展1000亿、1300亿、400亿、500亿共3200亿的14天逆回购。公开市场本周实现资金净投放1100亿元。  数据跟踪：本周银行间市场利率中隔夜SHIBOR略有上升并小幅波动，7天SHIBOR略有上升。本周6个月长三角票据直贴利率小幅波动，3个月银行理财收益率略有回落。 公司重点公告跟踪  1、华夏银行：央行同意本行发行不超过 400 亿元人民币金融债券；2、浦发银行：证监会核准公司本次非公开发行普通股股票的方案，批复自核准发行之日起6个月内有效；3、常熟银行：本公司以信贷资产为基础资产，发行不超过人民币12.5亿元的资产支持证券；4、建设银行：董事会会议同意提名田国立先生担任本行执行董事；5、中国银行：董事会议同意选举陈四清先生为本行董事长。 行业投资观点  本周银行板块取得小幅收益但跑输市场，主要是本周银监会公布二季度商业银行的经营数据较好，从数据来看：1）二季度不良延续改善，其中关注类贷款实现双降；2）二季度息差环比实现回升，其中大行改善相对领先。从本周公布中报的宁波银行和招商银行的中报来看，利润贡献更多的是来自不良改善对信用成本的消耗。目前整体板块估值仍在1倍PB以下。我们维持板块买入的投资评级。我们建议重点关注：兴业银行、宁波银行、中国银行、招商银行、平安银行。 风险提示：经济持续低迷，信用风险集中暴露；市场系统性风险等。 2017年08月20日 银行业 研究周报 评级：买入 维持评级 行业研究周报 证券研究报告 用使司公限有理管金基银瑞投国供仅告报此此报告仅供国投瑞银基金管理有限公司使用 行业研究周报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 板块表现周回顾 ..............................................................................................3 行业新闻回顾 .................................................................................................4 上市银行半年度业绩快报及业绩情况汇总 .......................................................6 流动性管理及数据跟踪 ...................................................................................7 公司公告跟踪 .................................................................................................8 行业投资观点 ...............................................................................................10 风险提示 ......................................................................................................10 图表目录 图表1：本周银行板块获得绝对收益但跑输市场..............................................3 图表2：本周次新股全线上涨，农商行表现尤佳..............................................3 图表3：周涨跌幅前十四的一级行业指数 ........................................................3 图表4：周涨跌幅后十四的一级行业指数 ........................................................3 图表5：年初至今银行板块跑赢上证综指 ........................................................4 图表6：年初至今次新股多数上涨 ，张家港行涨幅最大 ..................................4 图表7：本周银行板块资金净流入率为负，在所有申万一级板块中资金净流入率位居第七位 .................................................................................................4 图表8：上市银行半年度业绩快报以及业绩情况汇总.......................................7 图表9：本周五天央行共开展3900亿7天、3200亿14天逆回购 ..................7 图表10：本周公开市场实现资金净投放1100亿元 .........................................7 图表11：隔夜SHIBOR略有上升并小幅波动..................................................8 图表12：7天SHIBOR 略有上升....................................................................8 图表13：6个月长三角票据直贴利率小幅波动 ................................................8 图表14：3个月银行理财收益率略有回落 .......................................................8 行业研究周报 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 板块表现周回顾  本周申万二级银行指数上涨0.96%，同期上证综指上涨1.88%，沪深300指数上涨2.12%。本周银行板块获得绝对收益但跑输市场。年初至今银行指数上涨9.80%，同期上证综指上涨5.32%，沪深300指数上涨12.53%。本周银行板块5日资金净流入率为负，在所有一级板块中资金净流入率位居第七位。  具体个股来看：本周平安银行（+4.19%）、招商银行（+3.80%）和宁波银行（+2.66%）涨幅居前，交通银行（-0.79%）和浦发银行（-1.34%）跌幅较大；次新股全线上涨，其中农商行表现较好，江阴银行（+2.72%）和吴江银行（+2.58 %）领涨，无锡银行（+1.43%）涨幅较小；城商行涨幅较小，江苏银行（+0.23%）涨幅极低。 图表1：本周银行板块获得绝对收益但跑输市场 图表2：本周次新股全线上涨，农商行表现尤佳 来源：WIND资讯，国金证券研究所 来源：WIND资讯，国金证券研究所 图表3：周涨跌幅前十四的一级行业指数 图表4：周涨跌幅后十四的一级行业指数 来源：WIND资讯，国金证券研究所 来源：WIND资讯，国金证券研究所 2.12 1.88 0.96 -2.00-1.000.001.002.003.004.005.00周涨跌幅%2.12 1.88 0.96 0.000.501.001.502.002.503.00周涨跌幅%0.00001.00002.00003.00004.00005.00006.00007.00008.00009.000010.0000周涨跌幅（%）0.000.501.001.502.002.503.00周涨跌幅% 行业研究周报 - 4 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表5：年初至今银行板块跑赢上证综指 图表6：年初至今次新股多数上涨 ，张家港行涨幅最大 来源：WIND资讯，国金证券研究所 来源：WIND资讯，国金证券研究所 图表7：本周银行板块资金净流入率为负，在所有申万一级板块中资金净流入率位居第七位 来源：WIND资讯，国金证券研究所 行业新闻回顾  2017-08-14 银监会: 二季度商业银行累计实现净利润9703亿 同比增长7.92% 截至2017年二季度末，商业银行当年累计实现净利润9703亿元，同比增长7.92%，较上季末上升3.31个百分点。2017年二季度商业银行平均资产利润率为1.04%，同比下降0.06个百分点；平均资本利润率14.48%，同比下降0.68个百分点，利润增速有所回升。商业银行(法人口径，下同)不良贷款余额1.64万亿元，较上季末增加563亿元；商业银行不良贷款率1.74%，与上季末持平，信贷资产质量总体平稳。  2017-08-14 统计局：前7月房地产开发投资同比增长7.9% ，增速回落 12.539.805.32-20.00-10.000.0010.0020.0030.0040.0050.0060.00年涨跌幅%12.53 9.80 5.32 -20.000.0020.0040.0060.