棉花期货周报：美棉止跌企稳,郑棉多单继续持有

棉花周报 请务必阅读最后重要事项 第0页 棉花期货周报 cotton weekly Report 相关市场指数图表 美棉止跌企稳，郑棉多单继续持有 要点： 抛储进展：储备棉竞拍进入最后一月，但市场资金状况偏紧，上周储备棉投放企业竞拍情况，有所好转，日成交比例缓慢回升，成交价格先抑后扬，总成超过251万吨。 仓单日报：上周郑商所棉花期货仓单数量小增，截止6月28日，仓单数量为184张，较前周增加1张，有效预报数量为22张，较前周增加2张。 郑棉主力持仓：上周郑棉总持仓小幅减少，主力持仓净空先增后减， 6月28日，净空减少至140手。 美棉出口：6.14-6.20一周美国净签约出口美国净签约出口本年度陆地棉12927吨（较前一周减18%，较近四周平均值减52%），装运29597吨(较前一周减31%，较近四周平均值减48%)。 美棉持仓：截至6月25日，ICE棉花期货市场仅期货的非商业性持仓多单75727张，较前周减少6963张；空单14070张，较前周减少1677张；持仓净多单共61657张，较前周大幅减少5286张。 操作策略：上周ICE期棉止跌企稳，美棉签约出口量继续下降，CFTC持仓报告显示美棉非商业持仓净多上周减少，美国农业部公布的美棉实际播种面积与3月底的数据一致，符合市场预期；国内方面，上周储备成交比例缓慢回升，郑棉持仓主力净空继续减少，但郑棉流动性堪忧，资金参与意愿不强限制了郑棉波动幅度，如没有新的利多利空因素出现，郑棉或继续维持目前波澜不惊的走势，操作策略上，建议前期多单继续持有，止损位19850元/吨。 请务必阅读最后重要事项 方正期货研究所农产品组 研究员：蔡平霞 执业编号：F0264585 Email：Caipingxia@foundersc.com 电话：0731-85202127 资料来源：Wind资讯、方正期货 2013年7月1日 星期一 行情预测：涨 合约 昨收盘 周涨跌幅 % ICE美棉12 84.38 -0.18 美元指数 83.18 0.94 WTI原油08 96.56 3.06 COMEX黄金08 1232.1 -4.64 棉花周报 请务必阅读最后重要事项 第1页 1、上周行情回顾 品种 主力合约 收盘价 周涨跌 周幅度 成交量 持仓量 仓差 棉花 CF1401 19950 25 0.13 78996 58030 5298 CF1405 19410 -105 -0.54 3708 5658 1130 CF1309 20390 50 0.25 11848 27778 -6492 资料来源：方正期货研究所 2、基本面动态 2.1 上周储备棉竞拍成交比例回升，总成交超过251万吨：6月28日储备棉投放数量为129613.3397吨，实际成交50311.5557吨，成交比例38.82%，较上一交易日升高8.75%，其中2011年度国产棉花成交13423.9049吨，2012年度国产棉花成交5143.5561吨，2011年度进口棉31744.0947吨。当日成交储备棉平均等级为4.21，较上一交易日降0.2；平均长度27.92，较上一交易日短0.06；加权成交价18539元/吨，较上一交易日降49元/吨；折328级成交价19228元/吨（公重），较前一交易日升高72元/吨，比当日CC Index 328价格低72元/吨。截止6月28日，累计上市总量8965908.3808吨，累计成交总量2512805.3045吨，总成交比例28.03%。其中进口棉累计成交439896.8069吨，5月6号至今累计成交进口棉327349.0567吨。 简评：中性，储备棉竞拍进入最后一月，但市场资金状况偏紧，上周储备棉投放企业竞拍情况，有所好转，日成交比例缓慢回升，成交价格先抑后扬，总成超过251万吨。 2.2新年度美棉实播面积较意向面积增2.2%，同比减18.6%：据美国农业部（USDA）6月28日发布的美棉2013/14年度实际种植面积报告，2013/14年度美棉实际种植面积约1025.1万英亩，同比减少18.6%，较USDA 3月份意向种植面积的1002.6万英亩增2.2%。其中陆地棉面积1002.5万英亩，同比减少18.7%；皮马棉22.6万英亩，同比减13.4%。 简评：中性，美国农业部本次美棉实际播种面积报告与三月底的种植意向调查数据基本相当，符合市场预期，因此对市场影响有限。 2.3 5月我国棉布出口同比增加4.09%：据海关统计，2013年5月我国棉布进口量8082.61万米，环比增加10.45%，增幅较去年同期扩大3.29个百分点，较上个月扩大3.93个百分点；同比减少2.19%，减幅较去年同期扩大36.04个百分点，较上个月缩小2.91个百分点。同月我国棉布出口量82259.99万米，环比减少3.97%，减幅较去年同期扩大21.07个百分点，较上月扩大18.05个百分点；同比增加4.09%，增幅较去年同期缩小17.16个百分点，较上个月缩减22.84个百分点。据统计，截止5月份，2012-13年度（2012.09-2013.5）我国累计进口棉布6.17亿米，同比减少0.76%，减幅较去年同期扩大1.14个百分点；累计出口棉布65.66亿米，同比增加10.52%，增幅较去年同期扩大4.42个百分点。 简评：中性利空，高棉价等问题导致我国纺织服装出口同比增速持续放缓，环比增速放缓同时出口价格也出现下跌。 棉花周报 请务必阅读最后重要事项 第2页 2.4 5月我国纺织品服装进口同比上升9.59%：海关总署最新数据显示，2013年5月，我国进口纺织品服装约22.73亿美元，同比上升9.59%，增幅较去年同期缩小6.38个百分点；环比上升7.24%，增幅较去年同期缩小6.06个百分点。其中进口纺织纱线、织物及制品20.32亿美元，同比上升8.51%，增幅较去年同期缩小7.09个百分点；环比上升7.72%，增幅较去年同期缩小5.71个百分点；进口服装及衣着附件3.41亿美元，同比上升16.48%，增幅较去年同期缩小1.94个百分点；环比上升4.47%，增幅较去年同期缩小8.05个百分点。 2013年1-5月纺织品服装累计进口104.77亿美元，比去年同期增加9.99亿美元，同比增加10.54%。增幅较去年同期扩大4.58个百分点。 简评：中性利空，作为第一大纺织服装制造和出口大国，由于国内原材料及人工等成本高企，加上人民币的大幅升值，2012年以来，我国纺织服装进口量明显增加。 2.5 [美棉播种]整体现蕾23% 77%美棉生长正常：据美国农业部（USDA）统计，至6月24日美棉新花现蕾率为23%，较前周增10个百分点；去年同期为34%；近五年平均值为29%。东南棉区阿拉巴马州现蕾率达63%，较前一周增47个百分点；西南棉区亚利桑那州现蕾率为61%，同比增28个百分点；德州现蕾率19%增9个百分点。根据苗情报告，有77％的新花生长状况正常（优秀8％，良好35％，一般34％）；不正常比例为23％（差17％，非常差6％）。 表1：美棉现蕾率 单位：% 美国 现蕾率 去年同期 前周 至6.24 近五年平均 平均 34 10 23 29 表2：美棉苗情状况 单位：% 美国 苗情 非常差 差 一般 良好 优秀 平均 6 17 34 35 8 上周 6 13 39 34 8 去年同期 5 11 34 40 10 简评：中性利多，上周美棉现蕾率大幅提升，但仍明显低于去年同期水平，此外，上周苗情状况略有下降，有4%的一般苗情转化为较差苗情，1%转化为良好苗情。 棉花周报 请务必阅读最后重要事项 第3页 2.6印度新年度籽棉最低收购价提高100卢比，低于市场预期：据最新消息，印度经济事务委员会(CCEA)今日确认了新年度的籽棉最低收购价（MSP），其中中绒棉（长度24.5-25.5；马克隆值4.3-5.1）从3600卢比/公担上调到3700卢比/公担，涨幅2.8%；中长绒棉（长度29.5-30.5；马克隆值3.5-4.3）从3900卢比/公担上涨到4000卢比/公担，涨幅2.6%。低于之前市场普遍预计的MSP将至少提高1美分/磅（折131.6卢比/公担）的预期。以印度央行今日美元对卢比汇率59.6995计算，中绒棉MSP折价28.1美分/磅，或3.8元/公斤（以6月份人民币对美元汇率6.2070计算）；中长绒棉MSP为30.4美分/磅，或4.2元/公斤。 简评：中性，印度再次提供新年度籽棉最低收购价将对印度面价带来支撑，但因之前市场对此已有预期，且此次公布结果要低于市场预期，因此对市场提振作用有限。 2.7中棉所：6 月中国棉花苗情长势差于去年同期，普遍存在迟发问题：中棉所、国家棉花产业技术体系项目组，于2013 年6 月中旬定点监测湘、鄂、皖、赣、苏、豫、冀、 鲁、晋、陕、新、甘、辽等16 省130 个县（团、场）4100 户的棉花长势情况，结合对西北、长江和黄河 的考察，发布长势监测报告：中国棉花生长指数（CCGI）6 月为93（表1），真叶数9.1 片/株，表明苗情差于去年同期的半成多，为常年的99，略差于常年。主要特点：一是一类苗早发棉田、果枝5～6 个/株棉田面积比例少于去年，三类棉田比例偏大。二是营养生长偏旺，生殖生长偏弱，普遍存在 迟发问题。 从5 月中旬到6 月中旬的天气来看，气候极为异常。一是长江旱涝、低温与高温天气相间；6 月中旬气温偏高，≥35°C极端高温持续几日，苗情长势偏弱。二是黄河多雨日，日照时数减少，气温忽高忽低；降水偏多，却对河北半干旱棉区与滨海盐碱地棉花有利。三是南疆棉区遭遇冰雹、强降雨、洪涝和低温侵袭，频率高，灾情重，面积大；北疆棉区遭遇气温持续偏低，降水持续偏多，日照持续偏少，生育持续偏弱，整体长势为营养生长偏旺，现蕾少，迟发严重。四是局部棉田棉蓟马、盲蝽橡、棉蚜与“两萎病”发生偏重，防治效果较好。 简评：中性利多，国内异常天气频发，苗情差于去年，后期天气炒作或对盘面有所支撑。 2.8美棉出口周报—本年度美棉签约及装运继续下滑，下年度净签约为负值：美国农业部（USDA），6.14-6.20一周美国净签约出口美国净签约出口本年度陆地棉12927吨（较前一周减18%，较近四周平均值减52%），装运29597吨(较前一周减31%，较近四周平均值减48%)；净签约本年度皮马棉2404吨，装运4264吨（较前一周减24%，较近四周平均值减19%）；净签约下年度陆地棉负的1610吨。当周中国净签约本年度陆地棉5557吨，装运9435吨；净签约本年度皮马棉1202吨，装运2744吨；净签约下年度陆地棉10977吨。 简评：中性利空，上周美棉周度出口数据显示，本年度陆地棉签约装运数据继续大幅下滑，且下年度陆地棉净签约量为负值，数据或对美棉形成压制。 2.9 CFTC报告显示美棉期货非商业持仓净多减少：据CFTC（美国商品交易管理委员会）最新公布的基金持仓报告，截至6月25日，ICE棉花期货市场仅期货的非商业性持仓多单75727张，较前周减少6963张；空单14070张，较前周减少1677张；持仓净多单共61657张，较前周大幅减少5286张。 棉花周报 请务必阅读最后重要事项 第4页 简评：中性利，上涨美棉非商业持仓减少，其中多头减少明显，持仓净多单因此减少。 3、相关数据跟踪 图1：下