农产品周报(白糖)：冲高回落,反弹或尽,空单续持

中证期货研究部 www.citicsf.com 更多资讯和研究 请关注本司网站 农产品组： 王聪颖（白糖） 0755-83213347 wcy@citicsf.com 吴向科（豆类） 0755-82537903 wxk@citicsf.com 陈静（棉花） 010-57762982 chenjing@citicsf.com 王均军 （玉米、小麦） 021-61017300 wangjj@citicsf.com 中证研究|农产品周报（白糖） 2013-06-24 近期相关报告： 【中证农产品周报(白糖)20130520——原糖创3年来新低，郑糖5200多空争夺】 【中证农产品周报(白糖)20130513——郑糖5200上方震荡，关注5200—5300区间表现】 冲高回落，反弹或尽，空单续持 本期摘要 周报观点： 上周（6.24-6.28）原糖前半周在17美分上方运行，最高17.41，周四大跌3.64%，周五收回部分跌幅，收16.93。周跌0.94%。量能双增。郑糖前半周5019-5090区间运行，周五跳空低开高走，收4965，周涨0.16%。持仓略减，交易量增加 Williams在报告中表示，巴西港口等待装运的白糖数量为140万吨，上周为162万吨；巴西糖仓储设施遭火灾损毁 或影响7月合约到期交割 海关总署今日公布的数据显示，5月份我国进口糖33.8068万吨，较上月减少2.2万吨，环比减幅6.11%；比上年同期增加8.4万吨，同比增幅33.07%。2013年1-5月我国累计进口糖122.71万吨，同比增加16.27万吨。2012/13年度截至5月底中国累计进口糖196.29万吨，同比减少35.15万吨 现货报价下调20元/吨，柳州5400-5420元/吨 结论：巴西13/14年度食糖生产工作受降水干扰，但总体较顺利，印度雨季提前到来，13/14年度甘蔗生长预计良好；国内外价差巨大，后期进口或保持高位，国内夏季消费增长力度值得关注。操作上，5050下方介入空单续持。 关键因素： 1. 全球仍处于增产周期，近期巴西压榨较为顺利。 2. 国内外价差扩大，进口料保持增长，增大国内糖价下行压力。 3. 国内夏季消费启动仍有待验证，预计增幅有限。 风险因素提示：巴西开榨，关注其降水，谨防再度出现去年反季节降水，严重阻碍甘蔗收割和食糖生产。 操作建议 操作上，上周提示空单续持，止损5050。 中证研究|农产品周报（白糖） 2013年6月24日 2 / 11 目 录 本期摘要 ........................................................................................................................................................ 1一、白糖行情简评 .......................................................................................................................................... 4二、行业信息与政策回顾 ............................................................................................................................... 4三、全球白糖市场分析 .................................................................................................................................. 43.1全球 .................................................................................................................................................... 43.2巴西 .................................................................................................................................................... 53.3印度 .................................................................................................................................................... 63.4泰国 .................................................................................................................................................... 6四、中国白糖市场分析 .................................................................................................................................. 64.1白糖供需 ............................................................................................................................................. 64.2广西天气 ............................................................................................................................................. 74.3白糖现货价格 ...................................................................................................................................... 84.4白糖贸易 ............................................................................................................................................. 84.5收储动态 ............................................................................................................................................. 9五、市场表现 ................................................................................................................................................. 9免责声明 ...................................................................................................................................................... 11图表目录 图1: 郑糖SR1309价格走势 ........................................................................................................................ 4图2: 原糖11#主力价格走势 ...................................................................................................................... 4图3: 主产区旬降雨量 单位;毫米 ............................................................................. 7图4: 主产区旬降雨量距平 单位;毫米 ............................................................................. 7图5: 主产区旬平均气温 单位;度 ............................................................................. 8图6: 主产区旬平均气温距平 单位;度 ............................................................................. 8图7: 白糖现货和期货走势 单位:元/吨 ........................................................................... 8图8: 白糖期现价差 单位:元/吨 ........................................................................... 8图9: 中国食糖累计进口量