汽车行业调研：6月份乘用车销售略低于预期

本研究报信息的准 6月 核心 根据对象主要现象 报告 z z z z 日期201201201201201 莫尼塔莫尼塔(上海) 报告中所提供的准确性和完整性月份乘心提示 据本次汽车草象预期。对要因素。有象发生。经销告摘要 6月份乘用情况符合预于调研对象的悲观情绪流动性紧张汽车消费产有一批订单库存和价格略高于1个对于限购政了看法。大城市的限购期 13年6月末13年5月末13年4月末13年3月末13年2月末塔草根)投资发展有限的信息仅供参考。性。本报告不能作乘用车草根调研，于后市看法调研对象反销商的库存用车销售略预期程度的象预期。对绪明显加剧张抑制汽车产生负面影单被企业客格：大部分个月的水平政策的看法大部分人认购对于整体调研末 6月末 5月末 4月末 3月末 节后根调研限公司 。报告根据国际和作为投资研究决策 车销售汽车行，6月份乘用法，流动性反馈近几天存仍处于正常略低于预期：的指数为-14对于下月的预剧。 车消费：流动影响。有主要客户临时取消分厂商仍然反平。 法：针对石家认为未来更多体汽车销量的研概述 月份乘用车销月份乘用车销月份乘用车销月份乘用车销后乘用车销研•汽车 和行业通行的准策的依据，不能作售略低于行业调研（用车销量预性紧张是调研天已经有由于常水平。：本次汽车4%，表明本预期指数为动性变差这要负责渠道消，原因就反馈经销商家庄市限购多城市实行的实质性影销售略低于销售好于预销售超出预销售不及预销售转为平淡车 1 准则，以合法渠道作为道义的、责于预期（6月1日预计将持平于研对象认为于贷款没有车调研中6本月车市的为-28%，相这一短期热道销售的调就在于贷款没商的库存水购传闻一事行限购将是影响并不大。于预期 预期； 库存预期；后市预预期，自主景淡 道获得这些信息，责任的和法律的依期 日 – 6月于上月，略为将抑制汽有落实而取月份实际销的销售情况整相比前几月调热点现象已经调研对象反馈没有落实。水平较为正常事，调研对象是必然趋势，。 存水平仍正常预期依然谨景气度变化 ，尽可能保证可依据或者凭证，无月30日） 略低于调研汽车消费的取消订单的销售完成整体略低调研对象经开始对馈，近期。 常，处于象也发表，但单个常 谨慎 化明显 可靠、准确和完整无论是否已经明莫尼塔草2013年6汽 黄冲 010-5979 chuang@c We Go Fu整，但并不保证报明示或者暗示。草根调研月28日星期汽车调研 9911-8616cebm.com.cn景气变化urther 报告所述期五 n 化 草根调研•汽车 莫尼塔(上海)投资发展有限公司 2 2013年6月28日 汽车：6月份乘用车销售略低于预期 6月份乘用车销售略低于预期：本次汽车调研中6月份实际销售完成情况符合预期程度的指数为-14%，表明本月车市的销售情况整体略低于调研对象预期。车厂人士普遍预计本月乘用车销量环比上月基本持平。对于下月的预期指数为-28%，相比前几月调研对象的悲观情绪明显加剧。一个重要的原因是调研对象对于宏观经济环境以及流动性环境的担忧。 流动性紧张抑制汽车消费：流动性变差这一短期热点现象已经开始对汽车消费产生负面影响。有主要负责渠道销售的调研对象反馈，近期有一批订单被企业客户临时取消，原因就在于贷款没有落实。这一事件就发生在最近几天，与银行间利率的飙升时点一致。若后期流动性紧张的状态无法缓解，无论是企业客户、政府客户还是个人消费者，其购买意愿都将受到抑制。 库存和价格：由于5月份时看到车厂绝对库存以及库销比水平都有显著的上升，本次调研中我们重点关注了经销商端库存的数字。大部分厂商仍然反馈经销商的库存水平较为正常，处于略高于1个月的水平。我们仍然认为车市的库存压力可控，价格战风险不大。但三季度市场对于库存问题的担忧情绪在逐步增加。 对于限购政策的看法：针对石家庄市限购传闻一事，调研对象也发表了看法。大部分人认为未来更多城市实行限购将是必然趋势，但单个城市的限购对于整体汽车销量的实质性影响并不大。 图表 1对上月（6月）销售情况的回顾(-100%=差于预期, 100%=好于预期) 数据来源：莫尼塔公司 图表 2对本月（7月）销售情况的预期 (-100%=转差, 100%=转好) 数据来源：莫尼塔公司 -100%-50%0%50%100%150%07/01 07/07 08/01 08/07 09/01 09/07 10/01 10/07 11/01 11/07 12/01 12/07 13/01 13/07-150%-100%-50%0%50%100%150%07/01 07/07 08/01 08/07 09/01 09/07 10/01 10/07 11/01 11/07 12/01 12/07 13/01 13/07 草根调研•汽车 莫尼塔(上海)投资发展有限公司 3 2013年6月28日 莫尼塔草根调研简介 草根调研是莫尼塔的特色服务产品，从2006年开始，目前覆盖15个行业。草根调研通过一对一电话沟通方式，定期与相关行业内的上市和非上市企业的市场或销售人员进行交流，并将交流获取信息汇总加以分析。以自下而上的角度，将微观汇总和分析的信息结果，用于辅助分析宏观经济和行业发展上面。 1. 莫尼塔调研指数 莫尼塔调研指数是按照类似PMI扩散指数的编制方法进行分类的。数值的波动在-100%至100%之间。0%为该指数的枯荣分界线，如果指数大于0%表示本月行业销售情况超过调研对象预期，小于0%表示行业本月销售情况低于调研对象预期。 2. 草根调研覆盖的行业？ 草根调研覆盖了经济的“三驾马车”：投资（工业企业），包括钢铁、水泥、铜贸易商、机械（工程机械和机床）、汽车（乘用车和重卡）和房地产（开发商和中介）；消费，包括百货、超市、家电和餐饮；出口，包括航运、纺织出口、家电出口和电子出口。同时我们还会对城市商业银行调研。目前草根调研共覆盖15个行业。 3. 草根调研如何保证调研获取的信息具有代表性？ 从受访企业的代表性来看，由于不同行业的市场集中度存在较大的差异，莫尼塔草根调研通过两个方面来保障调研的覆盖面。集中度较高的工业品行业，主要针对行业中的重点企业进行调研；集中度非常分散的出口和消费类行业，我们通过增加受访企业在全国范围内的地理分布广度以及企业数量来提高代表性。 4. 调研的时间和频率？ 工业类 钢铁 月中/月末消费类百货 月末水泥 月中/月末 超市 月末机械 月中/月末 家电 月末重卡 月中 餐饮 月末铜贸易商 月末 出口类集装箱货代 月末房地产 月末 纺织出口 月末汽车 月末 家电出口 月末城商行 城商行 月末 电子出口 月末基金经理 基金经理 月末 草根调研•汽车 莫尼塔(上海)投资发展有限公司 4 2013年6月28日 免责声明 本研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。 上海 北京 深圳纽约 地址:上海市浦东新区花园石桥路66号东亚银行金融大厦39层 邮编:200120 电话:(8621)3852 1000 传真:(8621)3852 1090 地址:北京市西城区西直门外大街1号新西环广场T1座20层 邮编:100044 电话:(8610)5979 9911 传真:(8610)5979 2177 地址:深圳市福田区中心四路一号嘉里建设广场2座15楼1501室 邮编: 518048 电话:(86755)3304 3094 传真:(86755)3304 3322 地址:纽约市曼哈顿区麦迪逊大街509号1914 室 邮编:10022 电话:(001)212 809 8800 传真:(001)212 809 8801 http://www.cebm.com.cn Email:cebmservice@cebm.com.cn