广发香港港股每周焦点(6月24日)

1 June 17, 2013 GF Securities(Hong Kong) 1 Weekly Focus Weekly Stock Recommendations Market Overview Hong Kong market continued to drop last night. Bernanke said Fed may reduce buying debt this year if the economy is going on to improve. Meanwhile, market worried that US may increase interest rate earlier than expected. Global market slumped as a result. On the other hand, HSBC preliminary PMI figure was 49.3 in June, reaching a 9 month low level. Some investors even expect China GDP will drop to 7.4% in 2Q2013. It reflects China economy still weak. In the meantime, China liquidity was tightened. SIBOR rose to 13% last week. However, there was a rumor that PBoC injected RMB 50b into market to ease the liquidity problem. Also, HSI has been dropped over 3000 pts. We believe HSI may find support at 20000 pts. In reality, Hong Kong market drop back to the level that has not launch QE3. We believe technical rebound may occur. Technology sector will have fast growth this year. We can continue to pay attention to technology stocks. 每周股份推介 We recommend two stocks this week: 1) Sunny Optical (2382) 2) Mengniu Dairy (2319) Analyst Dominic Chan CE no.:APP609 dominicchan@gfgroup.com.hk Marco Zhang CE no.:AXK997 marcozhang@gfgroup.com.hk Ocean Pan CE no.:AWE766 oceanpan@gfgroup.com.hk GF Securities (Hong Kong) Research 29-30/F, Li Po Chun Chambers, 189 Des Voeux Road Central, Hong Kong Tel：(852)3719 1111 1 2013年6月24日 广发证券（香港）经纪有限公司 2 每周焦点 每周股份推介 市况简评 上周港股继续下跌，全周下跌3.37%。美国联储局主席伯南克表示如果经济继续向好，将会于今年稍后时间开始停止买债。市场甚至担心加息周期将较预期早开始，拖累全球股市大幅下挫。另一方面，汇丰中国6月份PMI指数初值为49.3，创9个月以来低位，市场预期中国今年第二季GDP或下跌至7.4%，反映内地经济仍偏弱。与此同时，内地资金亦偏紧，银行同业拆息急升至13厘水平，而重启IPO传闻亦不利内地股市。不过，市传中国人民银行向市场注资500亿元人民币以纾缓资金紧绌，而且恒指已累计下跌逾3000点，我们相信恒指回落下跌至20000点见支持。事实上，港股已经回落至未推出QE3之水平，我们认为短期料有技术反弹。科技板块今年续有较快增长，可以继续留意科技股表现。 舜宇光学 2382.HK  根据市场调查公司IDC预测，今年全球智能手机出货量预期增长32%，集团主要产品为手提电话相机模块，将可受惠于全球对集团产品需求增加。  舜宇光学五月份手机镜头销售量同比增长67%，按月增长持平。其他镜头按年增长26%，按月下跌2%。产品销售量增长明显，但由于增长有部份来自较低毛利率的产品。因此，舜宇光学五月份出货量通告引发市场对集团的毛利率或受压的担心，令近期股价有较明显下挫。  不过，我们认为毛利率下跌幅度有限，而量的增长可减低毛利减少的负面影响，我们对公司前景看法正面。  公司今年预测市盈率13倍，估值吸引 蒙牛乳业 2319.HK  蒙牛乳业(2319)公布以每股3.5元提出全购雅士利。雅士利为内地奶粉生产商，以「雅士利」为品牌，除奶粉产品外还包括营养食品等。集团入股可望在采购、销售等方面带来协同效应。与此同时，由于蒙牛乳业奶粉业务比重较小，收购雅士利可加快集团奶粉业务发展，并有助提高集团收入。  内地工信部发出新奶粉新政策，鼓励奶粉行业并购，以提高内地婴幼儿奶粉行业集中度。新政策推出对一些较大型奶粉行业有利。  雅士利未来将加大产能，包括预期于2014年新西兰厂房将落成，有助提供原奶供应量，产能增加以配合市场对婴幼儿奶粉需求增加。蒙牛乳业亦将可受惠。 分析师 陈惠杰 证监会中央编号:APP609 dominicchan@gfgroup.com.hk 张弛 证监会中央编号:AXK997 marcozhang@gfgroup.com.hk 潘陈玥 证监会中央编号:AWE766 oceanpan@gfgroup.com.hk 广发证券（香港）经纪公司研究部 香港德辅道中189号李宝椿大厦29及30楼 电话：（852）3719 1111 1 2013年6月24日 广发证券（香港）经纪有限公司 3 每周焦点 上周板块表现回顾 上周恒生指数全周下跌3.37%。早前跌幅较大板块出现反弹，钢铁、航运出口及中国电讯股分别反弹9.95%、2.99%及0.85%。。 国际金价大幅下挫，有色金属板块下跌8.72%。内地银行拆资高企，引发资金紧绌忧虑，中资房地产股下跌7.31%。高速公路股亦下跌6.75%。 图表：2013年6月17日至6月21日一周板块变动图 数据来源：广发证券（香港）研究部、彭博 1 2013年6月24日 广发证券（香港）经纪有限公司 4 每周焦点 不承担责任声明 台端对本报告读取时,即视为同意接受下列各项之约束。 本报告只供参考之用,并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之申述或订立任何建议及推荐,读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定,如因相关建议招致损失,概与广发证券(香港)经纪有限公司无涉。 报告中部份内容及资料发放可能于部份地区受到法律上限制,而此报告并非提供予置身于该等在法律上限制我们发放此等数据之地区的人士使用。 翻阅此等报告之人士,须自行负责了解有关限制。 此报告之相关内容如在任何地区向任何人士招引或游说出售投资或接受存款乃属违法时,则此等报告之内容不应视为于该等地区作出该等招引或游说。 本报告之内容,包括但不限于文字、图表、版面、设计、相关网站或其它项目只备作一般参考用途。 虽然数据已力求准确,唯本公司对上述数据之正确性、充足性或完整性不予保证,并表明不会对该数据内之错误或遗漏负任何赔偿责任。 关于上述数据并不提供任何种类之保证、明示或法定保证, 包括但不限于不侵犯第三者权利、所有权、可商售性、对某特定用途的适用性等保证。 © 广发证券(香港)经纪有限公司