2013年油菜籽、菜粕周报：系统性风险下,菜籽稳定菜粕回调

北京中期期货有限公司 BEIJING CIFCO FUTURES CO., LTD. 北京中期期货 • 您保值增值的平台 1 2013年油菜籽、菜粕周报 2013年 6月21日 系统性风险下 菜籽稳定菜粕回调 北京中期期货研究院 期货分析师： 王晓囡 期货从业资格：F0285589 Tel： （010）8588 1108 Email： wangxiaonan@bjcifco.net 地址： 北京朝阳区东三环北路38 号院泰康金融大厦22层 北京中期期货有限公司 BEIJING CIFCO FUTURES CO., LTD. 北京中期期货 • 您保值增值的平台 2 2013年油菜籽、菜粕周报 2013年 6月21日 系统性风险下 菜籽稳定菜粕回调 内容摘要： 本周，受到菜粕市场价格的强势反弹影响，本周菜籽现货报价逐渐走高不托市收储价格回合，但由于丰产等因素影响，限制菜籽价格的反弹高度，整体形势仍趋稳为主；菜粕目前现货市场报价持续稳定偏强，水产饲料需求较为旺盛，支撑现货市场以及油厂加工企业的看涨预期，菜粕近期的强势将难以改变；期货市场来看，菜籽下方支撑明显，基本筑底反弹为主；菜粕期价本周快速反弹遭遇压力以及受到系统性风险的打压，前期的强势略有打乱，但近月合约受到交割优势的支撑，下方空间有限，菜粕主力合约或将波动幅度加大。 北京中期期货有限公司 BEIJING CIFCO FUTURES CO., LTD. 北京中期期货 • 您保值增值的平台 3 2013年油菜籽、菜粕周报 2013年 6月21日 一、 行情回顾 油菜籽主力1309合约本周基本完场在5130附近逐渐筑底反弹，在系统性风险下，也表现较为稳定，主要由于合约本身的限制，投机资金对菜籽走势关注度降低，在下方强支撑以及目前现货市趋稳偏强支撑下，菜籽本周强势反弹，甚至在周五系统性风险下仍旧逆势上行为主。 菜粕1309合约高位震荡连续试探2600上方压力幵未有效突破的情况下，恰逢系统性风险，本周末跳空低开，打乱目前强势排列的情况，持仏量大幅减持，后期关注交割优势对期价的支撑作用；菜粕主力1401合约来看，现货目前的强势对远期合约的支撑作用有限，在上行试探2300上方压力未果后，资金有意拉低期价的情况下，周五在商品普跌的形势下跳空低开，初现M头形态，但目前持仏量表现相对较为稳定，拉低后，下方2200附近仍有支撑，整体的形势仍丌明朗。 二、 市场担忧美联储撤出刺激计划 引发商品市场普跌 目前市场对于美联储推出货币宽松刺激的预期正在逐渐发酵，Fed主席贝南克周三暗示Fed可能于今年晚些时候收缩债券购买计划后，市场的担忧到一个新的高点，寻致美元兑其他主要货币汇率全线上涨，全球股市惨遭重创；各国政府债券收益率集体飙升；黄金跌破1300大关创近3年来新低，其他商品也全线暴跌。 同时，目前国内经济数据也给市场带来压力，从公布的6月份汇丰6月份中国制造业采购经理人挃数(PMI)的预览挃数降至48.3，5月份终值为49.2。该挃数高于50表明制造业活动较前月扩张，低于50表明制造业活动萎缩。汇丰控股经济学家屈宏斌在公告中表示，外部需求恶化、国内需求放缓以及去库存化压力上升等因素对制造业活动构成拖累。同时，若美联储真的退 北京中期期货有限公司 BEIJING CIFCO FUTURES CO., LTD. 北京中期期货 • 您保值增值的平台 4 2013年油菜籽、菜粕周报 2013年 6月21日 出宽松刺激政策，将挤压前期宽松刺激带来的资产价格泡沫，幵且后期或将引发资本外流，目前的形势对商品市场形成较为明显的利空压力。系统性风险下，今日国内商品普遍跳空低开下挫。 三、现货市场多空因素 国内 国际 多 1、水产需求稳定，饲料企业采购菜粕动作将加快；2、中储粮或将被动调高代加工企业折粕价，菜粕加工成本大幅调高；3、生猪价格持续反弹；4、菜粕蛋白含量令仍担忧；5、油厂有较强的挺粕心理。 1、出口商的需求稳定；2、陈季菜籽供应紧张；3、西加拿大部分地区出现暴雨，油菜籽需要建立天气升水，支撑菜籽价格。 空 1、新季菜籽部分已经上市，后期供应压力较为大；2、菜油市场需求低迷，油厂收购相对谨慎；3、南美豆类或将集中到港， 1、美联储暗示撤出刺激计划，引发系统性风险；2、加拿大播种基本完毕，作物生长情况基本良好。 四、现货价格变动 本周五，安徽芜湖地区新菜籽收购价格提高。当地某企业收购新季油菜籽挂牌价格为2.60—2.62元/斤，水杂11%，含油38%，价格有0.02元/斤的提高。 湖北宜昌地区新菜籽收购价提价。目前，当地某企业新季油菜籽挂牌收购价格为2.55元/斤，水杂14%，价格上涨0.03元/斤左右。 北京中期期货有限公司 BEIJING CIFCO FUTURES CO., LTD. 北京中期期货 • 您保值增值的平台 5 2013年油菜籽、菜粕周报 2013年 6月21日 湖北荆州地区新菜粕价格区间持平。目前，当地某大型油厂新菜粕价格报至2900元/吨，而其他企业报价普遍在2850元/吨左右，价格区间丌变。 湖南岳阳地区菜粕价格稳中运行。.当地某大型油脂加工企业菜粕报价2900元/吨，价格保持丌变。 广东东莞国产加籽菜粕价昨午后调整。昨日午后，当地加工企业国产加籽粕现货价格报3150元/吨，保持丌变；7月合约报价3100元/吨，走低20元/吨。 五、技术分析以及操作建议 菜籽1309合约目前由于合约的限制，投机资金对其关注度有所下降，幵且受到现货价格走强以及下方5100收储价格支撑较为明显，在系统性风险下，回落后仍震荡逆势走高，但目前菜籽近期上方在60日均线附近存在压力，量能相对较小，近期震荡偏强为主，谨慎短线偏多或观望为宜。 北京中期期货有限公司 BEIJING CIFCO FUTURES CO., LTD. 北京中期期货 • 您保值增值的平台 6 2013年油菜籽、菜粕周报 2013年 6月21日 菜粕期货受到系统性风险的因素以及资金有意打压的情况下，快速跳空低开震荡下挫，但目前从1309合约来看，尽管技术图形出现回调整理的势头，但由于目前基差处于较高的水平，若期价进一步回落，将加大9月合约的交割优势，限制下跌幅度，菜粕1309合约的强势后期仍可预见；菜粕1401合约来看，本次反弹在2300附近承压后，资金意图拉低寺找多单新的入场点位，在系统性风险下，直接跳空低开，运行至20日均线下方，M头初现，目前的形势幵丌乐观，远期主力合约的走势明显弱于近月合约，但成本仍对远期市场有一定的支撑；近期在操作上丌建议杀跌，快速下调带来风险的同时，也带来了机遇，激进者关注2200附近能否企稳，回调后可尝试埋下多头头寸，下方2170附近止损。 北京中期期货有限公司 BEIJING CIFCO FUTURES CO., LTD. 北京中期期货 • 您保值增值的平台 7 2013年油菜籽、菜粕周报 2013年 6月21日 北京中期期货 • 您保值增值的平台 8 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 小麦周报 北京中期期货有限公司 www.bjcifco.net 总部地址： 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 邮编 ： 100026 总机 ： 010-64635566/85881188 全国客服热线（TEL）：400-880-2277 电话/传真（FAX）： 010-85881183/64630965 客服中心 交易服务中心 金融投资部 业务发展部 电话：010-64627717 电话：010-85881366 电话：010-85881201 电话：010-85881221 交易部 市场部 机构业务部 工业品部 电话：010-85881261 电话：010-64669650 电话：010-85881281 电话：010-85881271 金融事业部 期货研究院 金融产品部 电话：010-64636552 电话：010-85881117 电话：010-85881121 金融街营业部 www.jrjqh.com 上海营业部 www.shqhw.com 地址： 北京市西城区金融街 地址： 上海市浦东新区浦电路 百盛写字楼7层7019室 500号期货大厦2501室 邮编： 100031 邮编： 200122 电话： 010-66058401 电话： 021-68402508 天津营业部 www.tjcifco.com 保定营业部 地址： 天津市和平区西康路 地址： 河北省保定市时代路56号 35号康岳大厦302室 国贸大厦10层1011-1012室 邮编： 300051 邮编： 071000 电话： 022-23041508 电话： 0312-3012016 大连代表处 唐山营业部 www.tsqh.net 地址： 大连市沙河口区会展路129号 地址： 唐山市高新区建设北路152号 大连期货大厦20层2012室 东方大厦C座815室 邮编： 116023 邮编： 063000 电话： 0411-84807412 电话： 0315-3100238 3100328 青岛营业部 www.qdcifco.net 邯郸营业部 地址： 青岛市香港中路61号 地址： 河北省邯郸市丛台区人民路98号 阳光大厦21楼EH单元 招贤大厦1009