油脂早间视点：北美天气改善豆承压下探,豆类油脂内盘技术回调偏空操作

【宏观摘要】  20日凌晨美联储发布6月利率政策声明，决定0-0.25%超低利率在失业率高于6.5%的情况下不变，每月采购850亿美元国债和抵押贷款支持证券（MBS）的量化宽松政策不变。美联储主席伯南克在新闻发布会上表示，若美国经济的预测是准确的，那么美联储可能在今年稍晚放缓资产购买，并于2014年年中结束QE；  上周五：美股创4月来最大单周跌幅 10年期美债收益率创10年最大单周涨幅；  中国央行：盘活货币存量 推进利率市场化 将适度预调微调。  中英两国央行签署2000亿元/200亿英镑双边本币互换协议。  【美豆指数走势】 美豆指数延续反弹走高至1400回落 【马来西亚棕榈油指数走势】 马棕榈油再度跌落2400点上方震荡 刘妍 油脂 油脂2013年06月24日 早 间 视 点 【上一交易日走势】 美豆7/11月价差为228点，较上周反弹，北美天气改善促发市场对美豆生长进度的预期，本周28日美豆公布最新的季度库存和播种面积报告，技术上在美豆连续反弹2个月后，市场短期进入调整状态，；马棕短期在2500点遇阻回调，临池美豆回调和金融市场不稳定是诱因。 【技术分析】 三大油脂主力移仓1401完成，上周五，豆油和棕榈油盘整平台向下寻找了方向，技术上豆油和棕榈油形成偏空技术形态，从上周五仓位变化来看1401移仓增仓，1309减仓，操作上本周因美豆仍位于回调阶段，空单持有。 【行业资讯】  6月报告显示，13/14年美国大豆产量9226万吨，与5月持平，同比12/13年度增加1020.5万吨；13/14年度巴西大豆产量8500万吨，与5月持平，同比12/13年度增加300万吨；13/14年度阿根廷大豆产量5450万吨，与5月持平，同比12/13年度增加350万吨。  5月马来西亚棕榈油月报显示，马棕库存下降5.12%至182万吨；  6月28日USDA将公布最新的种植意向报告和季度库存报告；  中国购买20万吨法国小麦；  船运机构预计6月1-15日马来西亚出口棕榈油近71万吨，环比增加15.7%-18.5%；  中国近期批准进口阿根廷三种转基因大豆；  中国二季度进口大豆量环比一季度增加超500万吨。 资料来源：wind,文华财经 www.sywgqh.com.cn 北美天气改善美豆承压下探，豆类油脂内盘技术回调偏空操作 www.sywgqh.com.cn 【操作建议】 宏观上，上周6月美联储议息会议维持宽松政策不变，并表示在2014年年中在美国经济指标失业率下降至6.5%和通胀水平不超过2.5%范围内，将结束量化宽松政策。欧美股市因前两个交易日上涨明显，昨日回吐涨幅收跌。而美联储伯南克暗示活在2013年晚些时候缩小债务购买规模，也令债市利率上升。 美豆因北美种植区域天气改善、中国南美大豆集中集港以及宏观调整综合作用，上周五和周一电子盘维持下跌，逼近5月起涨点1297.5；马棕遇阻2500点跟随大宗商品和美豆调整；内盘豆类油脂预计进入下跌调整期，关注上周豆粕空单继续持有。 单边： 豆粕空单继续持有，棕榈油和豆油1401沽空操作。 套利： 1401买棕榈油卖豆油套利离场。 【豆油和棕榈油1401合约价差】 豆油和棕榈油1401，价差1480点 【菜籽油和棕榈油1309合约价差】 菜籽油和棕榈油1309，价差3142 早 间 视 点 刘妍 liuyan@sywgqh.com.cn 油脂