贵金属周报：美非农数据,良好金银破位下行

请阅读最后一页重要声明 1 研究员： 王琎青 ：(021) 68400759 ：wangjq@cjfco.com.cn 联系人： 李 佳 ：(027) 65799950 ：Lij@cjfco.com.cn 相关报告 《美经济数据喜忧参半，金银短期方向不明》 2013.06.03 《利空因素集中轰炸，黄金逼近前期低点》 2013.05.20 《美联储或放缓购债，黄金破位下行》 2013.05.13 《反弹遇阻，调整为主》 2013.05.02 《反弹初现但反转不易》 2013.04.08 《整体仍偏空》 2013.04.01 美非农数据良好 金银破位下行 上周金银下跌，因美国公布的 5 月非农就业数据表现良好，提升了美联储提前缩减 QE 规模的预期。宏观面主要影响因素包括以下几点： 1、美国就业数据表现良好，制造业数据继续萎靡 2、印度出台限制黄金进口的新规 3、 4 月中国内地从香港进口黄金数量下降四成 4、全球最大黄金 ETF 继续减持，白银 ETF 小幅回流 5、COMEX 期金期银净多头增加 上周黄金下破 5 月 20 日以来的上行通道，短期再次呈现弱势调整格局。4 月 15 日以来金价走势形成三角形震荡区间，上轨压力在 1410 美元附近，下轨支撑在 1350 美元附近。在 6 月 20 日美联储公布利率决议之前，金价将维持区间震荡。操作上，在 1400-1405 美元附近逢高做空，下方目标位 1350-1360美元。白银下破 22.10-23.20 美元震荡区间，短期再次呈现弱势调整格局。短期反弹压力位在 22-22.10 美元，下方支撑位在 21 美元。操作上，在 22.10美元附近逢高做空，下方目标位 21 美元。 贵金属周报研究咨询部 2013-06-13 2 请阅读最后一页重要声明 一、 上周行情回顾 国外：上周金银下跌，因美国公布的 5 月非农就业数据表现良好，提升了美联储提前缩减 QE规模的预期。伦敦金报收于 1384.10 美元，较前周下跌 3.71 美元，跌幅 0.27%。伦敦银报收于 21.66 美元，较前周下跌 0.55 美元，跌幅 2.48%。 国内：上海期货交易所沪金主力 1312 合约报收于 281.82 元/克，较前周下跌 1.75 元，跌幅0.62%；沪银主力 1312 合约报收 4633 元/千克，较前周下跌 35 元，跌幅 0.75%。上海黄金交易所黄金 T+D 报收于 280.71 元/克，较前周下跌 0.92 元，跌幅 0.33%；白银 T+D 报收于 4541元/千克，较前周下跌 27 元，跌幅 0.59%。 图 1：伦敦金 资料来源：博易大师 长江期货 图 2：伦敦银 资料来源：博易大师 长江期货 请图3：资料来图5：请阅读最后一页：美国新增非来源：WIND 长：美国 ISM制页重要声明 二1.(1)业人为是自期失非农就业人数长江期货 (2)指标制造业指数创 二、 影响因. 美国就业1) 美国 5 月非上周五美国人数为17.57.5%。失业率自2012 年10失业人数下降数好于预期，失 2) 美国 ISM制美国 5 月I标为50.10，创2009 年 6月 因素分析业数据表现良非农就业人数国劳工部公布5万，超过预率上升的主要10月以来首次降至 436.6万失业率小幅回 制造业指数出ISM制造业指，连续第三个月以来最低水 良好，制造数好于预期，布的非农就业预期值16.3万要原因归结于次回升，4月万人，连续第回升 图4 资料出现萎缩，I指数49.0，预个月下滑。水平 图 6： 造业数据继续，失业率上升业报告显示出万，好于 4月于劳动力参与月为 63.3%，意第三个月回落4：5 月劳动料来源： WINDISM非制造业预期51.0，创：美国 ISM非 续萎靡 升因劳动力参出美国就业市月新增人数1与率的上升，美意味着劳动力落。 动力参与率回升 长江期货 业指数高于预创下2009年非制造业数据 参与率上升影市场正在不断14.9万。失业美国5月劳动力总数增加4升至 63.4% 预期 年6月以来最低据表现强劲 影响 断转暖。5月新业率为 7.6%，动力参与率为42万人。此外低水平，其中 3 新增就，预期为63.4%，外，长 中就业 4 请阅读最后一页重要声明 资料来源：WIND 长江期货 资料来源： WIND 长江期货 美国 5 月 ISM 非制造业指数 53.7，高于预期的 53.5，其中就业指标为 50.10，连续第四个月下滑。ISM 制造业指数低于 50 荣枯线，打压了市场对美联储很快缩减 QE 政策预期。 (3) 美国上周初请失业金人数略高于预期 美国 6 月 1 日当周初请失业金人数为 34.6 万人，预期 34.5 万人，前值从 35.4 万人修正为 35.7 万人。 美国续请失业金人数为 295.2 万人，预期 297.3 万人，前值从 298.6 万人修正为 300.4 万人。 2. 印度出台限制黄金进口的新规 印度央行在其官方网站的通知中表示，对银行的海外代购限制将扩展到国有贸易企业和其他获得授权的直接黄金进口企业。印度央行也收紧了对入站货运的融资规范。周二，印度财政部长 Chidambaram 表示，印度无法承受高水平的进口，如果需要将会修改政策。这一表态后，黄金进口限制措施出台。周四印度财政部长 Chidambaram 表示印度央行已经建议银行不要向零售客户出售金币。印度央行扩大了进口禁令以及印度财政部长的表态其目的指在缩减创纪录的经常账户赤字。 3. 4 月中国内地从香港进口黄金数量下降四成 4 月中国内地从香港进口黄金量自前一月的历史高点大幅回落，因银行业未能在国内黄金需求旺盛之际及时获得进口配额。4 月中国内地自香港进口黄金总量为 126135 公斤（包含废金），较前一月的 223519 公斤下降约 40%。相比于去年同期，中国内地 4 月黄金进口总量上升 22%。去年同期为 103644.5 公斤。在扣除中国内地出口到香港黄金后，4 月中国自香港的黄金净进口量为 75891 公斤，低于 3 月的 130038 公斤。 请图7：资料来图9：资料来 请阅读最后一页：黄金 ETF-SP来源：WIND 长：ishares白银来源：WIND 长页重要声明 三来累999相比持有SPDR持仓量与长江期货 银ETF持仓量长江期货 三、 持仓情全球最大的累计减持340998.93吨。 截止 6 月4比增加4321有量为5356与金价关系图 量变化与银价 情况跟踪的黄金ETF-S40.97吨黄金4日，美国C1手，为连续六6手，与前周图 价关系图 SPDR上周持仓金。ishares SCOMEX黄金期六周净多头减周数据相比增加 图 8： 资料 图 10： 资料 仓量减少3.Silver Trust期货非商业持减少之后首次加765 手。：COMEX期金料来源： CFTC ：COMEX期银料来源： CFTC .30吨，现黄st白银 ETF上持仓净多单持次增加。COME金非商业净多单C 长江期货 银非商业净多C 长江期货 黄金持有量10上周持仓量增持有量为6120MEX白银期货非单情况图 多单情况图 009.85吨，今增加6.01 吨，200手，与前周非商业持仓净 5 今年以，现为周数据净多单 6 请阅读最后一页重要声明 四、 本周行情展望 上周黄金下破 5 月 20 日以来的上行通道，短期再次呈现弱势调整格局。4 月 15 日以来金价走势形成三角形震荡区间，上轨压力在 1410 美元附近，下轨支撑在 1350 美元附近。在6 月 20 日美联储公布利率决议之前，金价将维持区间震荡。操作上，在 1400-1405 美元附近逢高做空，下方目标位 1350-1360 美元。 图 11：黄金下破短期上行通道 资料来源：stockcharts 长江期货 上周白银下破 22.10-23.20 美元震荡区间，短期再次呈现弱势调整格局。短期反弹压力位在 22-22.10 美元，下方支撑位在 21 美元。操作上，在 22.10 美元附近逢高做空，下方目标位 21 美元。 图 12：白银下破震荡区间 资料来源：stockcharts 长江期货 免责声明 长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为长江期货研究咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 研究员介绍 王琎青：长江期货上海研究中心研究员，研究领域为贵金属与套利。 长江期货业务受理机构 上海营业部 上海市浦东新区世纪大道 1589 号 8 楼 01-02 单元 Tel: 021-61683728 Fax: 021- 61683728-817 北京营业部 北京市东城区建国门北大街 8 号华润大厦一层 103 单元Tel: 010-84683288 Fax: 010-84682176 广州营业部 广州市海珠区琶洲大道琶洲国际采购中心 A-1 栋1608-1609 Tel:020-28087800 Fa