请参见最后一页之免责声明 焦炭周报 焦炭：向下空间再度打开 2013年6月3日-6月7日  焦炭期货延续上周跌势，特别是周四的长阴一举跌穿了前低。主力合约J1309周五收报1439元/吨，全周下跌近%；周K线收出一根带上下影的阴线。由于临近端午，成交量和总持仓均有所减少。  国家统计局数据显示5月中国PMI指数为50.8，比上月环比上升0.2个百分点，好于预期；但汇丰公布的数据显示5月制造业PMI终值为49.2，为去年10月以来首次萎缩。官方与民间数据背离的主要原因是采集样本有区别，汇丰PMI样本主要是中小企业，显示中小企业生存困难。  现货市场延续上周跌势，整体仍以弱势下行为主，跌幅较上周基本持平。山西、河南及河北地区本周跌势相对明显，市场持续恶化，价格持续下行导致焦企方面生产意愿不强。  港口库存继续出现较大幅度增加，天津港库存再度达到200万吨以上。产能利用方面整体保持稳中有升，变动幅度不大，内蒙和东北地区焦企有一定加大限产力度的动作。  本周国内炼焦煤市场盘整下行，部分大矿下调挂牌价格，成交持续萎缩；进口煤受累报价均出现不同程度下调，市场恐慌情绪再度加剧。焦煤期货本周重挫超4%，再创上市以来新低，主力合约JM1309收报1042元/吨。本周国内钢材现货市场先扬后抑，跌势有所趋缓，期螺本周出现微幅上涨，主力RB1310周五收报3421元/吨。  周报观点：时至年中，期盼中的“煤-焦-钢”现货产业链走暖迟迟未能到来，甚至是持续探底不见底。而随着6月进入传统用钢淡季，大矿焦煤报价又持续下调，预计近期焦炭期货面临的空头压力将进一步增大。而技术上随着多头力守的前低被有效跌破，空头资金再度加码，焦炭期货下跌空间被再度打开，并呈现出中期走弱的趋势。预计下周市场或将考验1400关口，操作上继续本着中线空头的思路，逢高可继续空单入场，若波动过急可适当波段操作。 制作：王冲 李浩 电话：021-68405238 邮箱：wangc@xiangyu.cn 相关品种本周涨跌幅 数据来源： 文华财经,象屿期货研究所 焦炭主力合约走势 数据来源：大连商品交易所， 象屿期货研究所 -4.79% 0.68% 0.15% -4.75% -1.98% -5.0% 0.0% 5.0% IF加权 PVC1309 螺纹RB1310 焦煤JM1309 焦炭J1309 1000 1500 2000 2500 2012-05 2012-07 2012-10 2013-01 2013-04 焦炭周报 请参见最后一页之免责声明 焦炭周报 一、焦炭市场 1.1 期焦走势 图表1-1：焦炭期货指数走势(2011. 4.15-2013. 6.7) 数据来源：文华财经，大连商品交易所，象屿期货研究所 1.2 现货行情 图表1-2： 一级（准一级）冶金焦各主要市场现货报价走势（2011. 4.15-2013. 6.7） 数据来源：我的钢铁网，象屿期货研究所 图表1-3：二级冶金焦各主要市场现货报价走势（2011. 4.15-2013.6.7） 数据来源：我的钢铁网，象屿期货研究所 1200 1400 1600 1800 2000 2200 2400 2600 0 50000 100000 150000 200000 250000 300000 350000 2011-04-15 2011-05-06 2011-05-27 2011-06-17 2011-07-08 2011-07-29 2011-08-19 2011-09-09 2011-09-30 2011-10-21 2011-11-11 2011-12-02 2011-12-23 2012-01-13 2012-02-03 2012-02-24 2012-03-16 2012-04-06 2012-04-27 2012-05-18 2012-06-08 2012-06-29 2012-07-20 2012-08-10 2012-08-31 2012-09-21 2012-10-12 2012-11-02 2012-11-23 2012-12-14 2013-01-04 2013-01-25 2013-02-15 2013-03-08 2013-03-29 2013-04-19 2013-05-10 2013-05-31 焦炭总持仓量（手） 焦炭指数收盘价（元/吨） 1200 1400 1600 1800 2000 2200 2400 2011-04-15 2011-05-15 2011-06-15 2011-07-15 2011-08-15 2011-09-15 2011-10-15 2011-11-15 2011-12-15 2012-01-15 2012-02-15 2012-03-15 2012-04-15 2012-05-15 2012-06-15 2012-07-15 2012-08-15 2012-09-15 2012-10-15 2012-11-15 2012-12-15 2013-01-15 2013-02-15 2013-03-15 2013-04-15 2013-05-15 太原准一级(出厂价) 唐山准一级(到厂价) 天津港准一级(平仓价) 连云港准一级(平仓价) 1000 1200 1400 1600 1800 2000 2200 2011-04-15 2011-05-15 2011-06-15 2011-07-15 2011-08-15 2011-09-15 2011-10-15 2011-11-15 2011-12-15 2012-01-15 2012-02-15 2012-03-15 2012-04-15 2012-05-15 2012-06-15 2012-07-15 2012-08-15 2012-09-15 2012-10-15 2012-11-15 2012-12-15 2013-01-15 2013-02-15 2013-03-15 2013-04-15 2013-05-15 太原二级(出厂价) 唐山二级(到厂价) 天津港二级(平仓价) 连云港二级(平仓价) 焦炭期货本周延续跌势，前低被有效跌穿，主力合约J1309收报1439元/吨。全周共成交631.9万手，持仓量目前为208496手，较上周减少57084手。 焦炭现货市场本周维持弱势，出货情况仍然不畅。截至周五，主流报价如下：山西太原准一级冶金焦车板价1210元/吨，二级冶金焦出厂价1100元/吨； 河北唐山准一级冶金焦到厂价1430元/吨，二级冶金焦到厂价1360元/吨；天津港准一级冶金焦平仓价1440元/吨，二级冶金焦平仓价1410元/吨；连云港准一级冶金焦平仓价1410元/吨，二级冶金焦平仓价1400元/吨。 请参见最后一页之免责声明 焦炭周报 1.3 期现价差 图表1-4：大商所期焦主力合约对天津港准一级焦盘面价差（2012.2.3-2013.6.7） 数据来源：我的钢铁网，象屿期货研究所 二、库存与产能状况 2.1 港口库存状况 图表2-1：主要港口焦炭库存周度统计（2012.2.3-2013.6.7） 数据来源：我的钢铁网，象屿期货研究所 2.2 产能利用情况 图表2-2：分类型产能焦化企业平均开工率周度统计（2011.7.15-2013.6.7） 数据来源：我的钢铁网，象屿期货研究所 -350 -250 -150 -50 50 150 250 350 1200 1400 1600 1800 2000 2200 2400 2600 2011-04-15 2011-05-06 2011-05-27 2011-06-17 2011-07-08 2011-07-29 2011-08-19 2011-09-09 2011-09-30 2011-10-21 2011-11-11 2011-12-02 2011-12-23 2012-01-13 2012-02-03 2012-02-24 2012-03-16 2012-04-06 2012-04-27 2012-05-18 2012-06-08 2012-06-29 2012-07-20 2012-08-10 2012-08-31 2012-09-21 2012-10-12 2012-11-02 2012-11-23 2012-12-14 2013-01-04 2013-01-25 2013-02-15 2013-03-08 2013-03-29 2013-04-19 2013-05-10 2013-05-31 主力对现货升贴水(元/吨) 焦炭主力收盘价（元/吨） 天津港准一级焦平仓价（元/吨） 0.0 30.0 60.0 90.0 120.0 150.0 180.0 210.0 240.0 2012-02-03 2012-02-17 2012-03-02 2012-03-16 2012-03-30 2012-04-13 2012-04-27 2012-05-11 2012-05-25 2012-06-08 2012-06-22 2012-07-06 2012-07-20 2012-08-03 2012-08-17 2012-08-31 2012-09-14 2012-09-28 2012-10-12 2012-10-26 2012-11-09 2012-11-23 2012-12-07 2012-12-21 2013-01-04 2013-01-18 2013-02-01 2013-02-15 2013-03-01 2013-03-15 2013-03-29 2013-04-12 2013-04-26 2013-05-10 2013-05-24 2013-06-07 天津港 连云港 日照港 50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 100 年产能<100 100≤年产能＜200 年产能≥200 本周各主要港口库存继续大幅增加，天津港重回200万吨以上。据同口径库存统计（单位万吨）：天津港218.0（增21）、连云港25.9（增0.9）、日照港16.0（增1.5）。 本周独立焦化企业开工率整体维持稳中有升的迹象，部分地区有加大进一步限产的力度。各类型独立焦化厂开工率目前为：小于100万吨/年67%；100至200万吨/年77%；大于200万吨/年83%。 本周期货报价再度下挫，期现价差再度转为贴水。目前天津港准一级焦平仓均价为1440元/吨，主力合约对其盘面价差为-1元/吨，较上周减少19元/吨。 请参见最后一页之免责声明 焦炭周报 三、上下游产业链 3.1 焦煤