甲醇周报：现货市场弱势难改,甲醇弱势震荡

请务必阅读正文之后的免责条款部分 客服四海 相融共生 一、一周行情回顾 【期货市场】 上周甲醇期货整体呈现了震荡下行，主要原因是受到大环境影响，伴随大宗商品在周初连续下跌，周五伴随着股指的反弹，出现反弹。上周甲醇主力合约ME309收盘价为2741点，较上周下跌75点，跌幅0.27%；成交量方面，本周ME309共成交2.4万手，较上周增加6768手，本周总持仓较上周增加了1442手，报6362手。 表1 甲醇主力合约合约本周价格基本情况 图1 甲醇主力合约本周价格走势图 ME309 5-13 5-14 5-15 5-16 5-17 收盘价 （元/吨） 2811 2805 2779 2724 2741 成交量 （手） 3326 2010 3720 8870 6048 涨跌幅（%） -0.18 -0.21 -0.93 -1.98 0.62 资料来源：文化财经 中原期货研发部 数据来源：Wind资讯 中原期货研发部 【现货市场】 本周我们监控的全国八个重要省份（河北、山西、安徽、福建、江苏、山东、四川、河南）的甲醇现货价格来看，安徽，福建地区的甲醇价格较上周没有变化，分别报2580元/吨，2850元/吨；其他各地区甲醇价格涨跌互现，其中河北省本周甲醇现货价格报2415 甲醇期货 李鹏飞 执业证书编号： F0268707 联系电话：15903691231 电子邮箱：lipf_qh@ccnew.com 现货市场弱势难改，甲醇弱势震荡 研究报告：周报 发布日期：2013年5月20日 报告要点 ■ 煤炭市场旺季不旺 ■ 现货市场谨慎看空 ■ 甲醇弱势震荡 请务必阅读正文之后的免责条款部分 客服四海 相融共生 元/吨，较上周下跌55元/吨，跌幅2.23%；山西省本周甲醇现货价格报2265元/吨，较上周下跌75元/吨，跌幅3.21%；江苏省本周甲醇现货价格报2650元/吨，较上周下跌50元/吨，跌幅1.85%；山东省本周甲醇现货价格报2480元/吨，较上周下跌了55元/吨，跌幅0.74%；河南省本周甲醇现货价格报2375元/吨，较上周下跌了30元/吨，跌幅1.25%；但是四川省现货价格有所上涨，报2550元/吨，较上周上涨了75元/吨，涨幅3.03%. 图2 全国重点省份甲醇现货价格走势图 数据来源：Wind资讯 中原期货研发部 二、相关数据分析 1、原油低位震荡，天然气仍然强势 上周国际原油走势整体呈现震荡，主要由于中国公布的固定资产投资和工业增加值低于市场预期，被石油期货交易商臆测为中国石油需求增幅将减缓，欧元区经济继续衰退，加之美国工业产值下滑，国际油价盘中大跌，美国成品油库存增长巩固了油价跌势，但是美股连续创出新高又提振原油价格反弹。本周WTI原油期货收盘价为96.02美元/桶，较上周下跌了0.02美元/桶，跌幅0.02%；布伦特原油期货收盘价为104.64美元/桶，较上周上涨0.73美元/桶，涨幅0.70%。 本周，气候开始炎热，美国用空调制冷，增加了发电用天然气需求，需求高峰将出现，本周天然气期货价格为4.06点。较上周上涨了0.12点。 图3 原油价格走势图 图4 天然气价格走势 请务必阅读正文之后的免责条款部分 客服四海 相融共生 数据来源：Wind资讯 中原期货研发部 数据来源：Wind资讯 中原期货研发部 2、动力煤持续低迷，无烟煤有望好转 国内动力煤市场延续弱稳格局。迎峰度夏，尽管传统的煤炭和电力需求旺季临近，但从动力煤市场的整体表现来看，短期内煤市依然难言乐观。最新数据显示，环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收612元/吨，比前一报告周期下降了1元/吨，是2012年11月14日以来的第22次下跌。业内人士表示，煤价下跌的主要原因是供需失衡。一方面，去年以来，中国煤炭产能集中释放，供大于求的局面基本显现；另一方面，宏观经济增速缓慢，全社会用电量难以放量增长导致火电企业库存高企，采购疲软。因此，虽然煤价下跌已经持续一定的时间和幅度，但短期内仍难言触底，短期内高供给、低需求的形势难有改善，而水电出力增加，继续打压火电行业。为了应对煤炭市场的“冰河世纪”，煤企以限产减产等方式自救，而国家及地方政府也在采取积极措施救援，其中包括地方自产自销、国家发改委启动2013年国家煤炭应急储备任务670万吨等，不过，考虑到煤炭基本面的疲弱，预计当前低迷的状况还将持续。 国内无烟煤市场平稳运行。从煤企销售压力不断加大，而下游仍采购仍表现谨慎的局面下，外加或将已经被证实的能源局对“高硫、高灰、低卡煤种的限制进口和长距离运输并对相关企业经营水平做出详细要求”，是这个低迷的煤炭市场听到的比较利好的消息。从此消息来看，在执行的后期，国内的无烟煤或将受此利好带动，让我们静观市场的变化。 图5 环渤海动力煤（5500 K）综合平均价 图6 无烟煤价格走势 请务必阅读正文之后的免责条款部分 客服四海 相融共生 3、甲醛市场小幅波动 本周，甲醛市场走势弱稳，局部地区略有下调，下滑幅度在10-20元/吨，市场观望氛围较浓。短期内甲醛市场难有大的变动，原料市场价格持续下滑，近期或仍存在下滑的可能，成本存在利好，但下游需求有限，甲醛价格难以提振，预计近期甲醛讲维持稳定态势为主，局部小幅波动。 4、二甲醚市场盘整为主 下游液化气价格推涨乏力，本周甲醚价格持续小幅下探，其中山东、河南、河北较为明显，沿江地区二甲醚价格坚挺，部分企业成本倒挂，整体市场开工略有下降。二甲醚工厂盘稳销售，但需求平稳下市场成交仍显一般。预计短线利好不足，二甲醚市场大势盘稳过渡，部分企业仍存在库存压力，近期企业仍保证出货为主。 图7 甲醛价格走势 图8 二甲醚价格走势 5、醋酸市场弱势盘整 醋酸市场基本稳定，河南顺达、天津碱厂装置重启，市场供应有所恢复，局部下游行情不振，成交略显不旺。 原料甲醇市场弱势下行，市场供应充足，短期内以弱势下行为主。下游产品供需情况相对稳定，多按需采购为主，支撑力度有限，预计短期内醋 请务必阅读正文之后的免责条款部分 客服四海 相融共生 酸市场以弱势盘整为主。 三、本周经济要闻解析 1、动力煤价格连续22次下跌 本周最新一期的5500k动力煤价格指数报612元/吨，较上周下跌1元/吨。由于夏季用电高峰的来临，煤炭市场旺季马上到来，但是目前来看，煤炭市场旺季行情难以重现，预计煤炭市场短期依然弱势下行为主。 四、行情预测及操作建议 国际原油价格上涨动力不足，天然气价格也是高位运行，国内煤炭市场依然弱势难改，对甲醇的成本支撑力度不够，甲醇市场上，由于前期检修装置陆续重启，市场上供大于求的局面或将严重，新装置投产开始运行，鹤煤60万吨装置、金诚泰60万吨装置目前单炉生产，目前运行情况良好，金诚泰即将开始对外销售。甲醇下游对甲醇采购比较谨慎，对甲醇后市仍然以看空为主。甲醇基本面弱势，下周预计甲醇期货价格依然会以弱势震荡为主，关注2700点支撑。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 客服四海 相融共生 中原期货有限公司 中国·郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层 全国客服热线 4006-967-218 www.zyfutures.com 新乡营业部 河南省新乡市人民路中段272号靖业大厦三层 电话: 0373-2072881 0373-2072887 大连营业部 辽宁省大连市沙河口区会展路129号大连国际金融中心A座-大连期货大厦2405号 电话: 0411-84807846 0411-84805676 咸阳营业部 陕西省咸阳市渭城区中山街学道门巷C段北2层1号 电话: 029-33258465 029-33258411 南阳营业部 河南省南阳市人民路175号粮业大厦三楼 电话: 0377-63261919 0377-63261616 灵宝营业部 灵宝市长安路与函谷路交叉口(灵宝市文化活动中心紫金影城四楼) 电话：0398-2297999 免责条款 本研究报告仅供中原期货有限公司（以下简称“中原期货”）客户内部交流使用。本报告基于我们认为可靠且已公开的信息，我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更。我们会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。 本报告所载信息均为研究员个人观点，并不构成所涉及期货合约的个人投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本文中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。涉及期货等金融衍生工具的各类投资策略，均存在不同程度的风险，可能并不适合所有投资者。 中原期货是一家经营商品期货、金融期货经纪业务的期货公司。我公司及从业人员均不允许进行期货交易，仅为投资者提供有关期货经纪业务的相关服务。 我们的研究报告主要以电子版形式分发，不定期也会辅以印刷品形式分发。我们向所有客户同时分发电子版研究报告。 ©版权所有 2010 中原期货有限公司研发部 未经书面授权，本研究报告的任何部分均不得以任何形式复制、转发或公开传播。如欲引用或转载本文内容，务必联系中原期货客户服务部，并需注明出处为中原期货研发部，且不得对本文进行有悖原意的引用和删改。 中原期货经纪有限公司研发部 联系人：李鹏飞 联系电话：0371-68599112 电子邮箱：lipf_qh@ccnew.com