请务必阅读免责声明 专业创造价值 一、行情回顾 昨日，沪金主力合约AU1312以273.52元/克的价格较大幅度低开，开盘后有所走低，09:16创出日内最低价272.40，之后企稳反弹，呈现一路震荡上行趋势至上午休市，下午基本围绕275.80一线横盘整理至收盘。全日收盘报276.23元/克，收盘价较前一交易日结算价下跌0.96元或0.35%，成交量较前一交易日放大明显，持仓量增加1550手。目前1306合约上的单子基本完成了向1312合约的移仓。 昨日，沪银主力合约AG1312以4558元/千克的价格较大幅度低开，开盘后短暂横盘整理后出现小幅跳水，09:16创出日内最低价4515，之后企稳并微幅走高，下午再度有所走高，收盘前有所翘尾。全日收盘报4579元/千克，收盘价较前一交易日结算价下跌52元或1.12%，成交量较前一交易日有所放大，持仓量增加6580手。目前1306合约上的单子基本完成了向1312合约的移仓。 周四，COMEX 6月份交割的黄金期货价格上涨24.40美元，报收于每盎司1391.80美元，涨幅为1.8%，这一价格创下主 力合约自5月15日以来的最高收盘价；8月份合约上涨24.40美元，报收于每盎司1392.80美元，涨幅为1.8%。7月份交割的期银价格上涨近3.6美分，报收于每盎司22.508美元，涨幅为0.16%。 二、重要消息 1、日本国债海量抛盘引爆日经大跌7.32%： 5月23日，日经指数暴跌7.32%，上午，该指数还有近2%的涨幅。同一天，日本国债收益率也异常飙升，10年期国债收益率一度摸高至1%，成为去年4月以来最高点。过去一年内，日经指数涨幅已经高达72.45%，年初至今的涨幅则高达40.37%。而这一惊人涨幅，主要来自于海外投资者的贡献。日本经济财政大臣甘利明在当日发表讲话时指出，日本股市上涨速度一通联期货研究发展中心 联系人：沈赟 shenyun@tlqh.com.cn 2013年05月24日 每日品种资讯 医药行业 每日贵金属早评 通联期货研究发展中心 请务必阅读免责声明 2 直快于预期，获利了结是在大幅上涨之后出现的，而中国经济数据疲软触发日本股市获利了结。面对国债市场的剧烈震荡，日本央行终于在23日做出反应，宣布总额8100亿日元的两批债券购买操作，同时宣布将在本月27日将向金融市场注资2万亿日元。根据日本央行最新的数据显示，截至去年底，日本国债外国的持有者仍以本土投资机构为主，海外投资者持有的日本国债总额尽管连续增长，但总比例仅8.7%。根据日本证券业协会公布的国债投资者交易数据，本土大型银行的投资方向却已经发生改变。今年4月，大型银行净卖出以长期与中期为主的国债约2.7万亿日元，而3月则是净买入7800亿日元。触发投资方向的改变正是日本央行4月份放松银根。 2、美国经济数据： 美国政府发布的上周首次申请失业救济人数报告显示，在截至5月18日一周中，初请失业金人数环比降2.3万，经季调总数降至34万。后者好于市场平均预期。这表明，美国就业保持着微弱增长势头。据MW调查，经济学家平均预期上周初请失业金人数将环比降至34.3万。美国劳工部还称，过去一个月中周初请失业失业金人数的均值(四周移动均值)环比下降500，至33.95万，后者仅略高于过去五年来的最低点。在截至5月11日一周中，持续领取失业救济人数环比下降11.2万，经季调总数降至290万。美国商务部宣布，4月经季调并年化的新屋销量为45.4万幢，较今日向上修正的3月数据(44.4万幢)增长2%。据MW调查，经济学家平均预期4月新屋销量约为43万幢。4月45.4万幢的新屋销量较2012年的同期数值高出29%。4月新屋售价的中位值同比增15%，至27.16万美元，后者创历史新高。4月新屋销量数据创下了经济衰退结束以来的第二高纪录，这主要得益于需求增长、超低利率和较老房屋库存紧张进一步刺激需求。金融资讯服务提供商Markit发布的美国5月预览PMI(采购经理人指数)显示，5月指数环比跌至51.9，创下去年10月以来新低。Markit首席经济学家威廉森(Chris Williamson)指出，美国制造业继续显露疲软势头，过去几个月制造业增速大幅放缓，今年5月的年化增速已降至1%，明显低于第一季的4.9%年化值。 三、技术分析 通联期货研究发展中心 请务必阅读免责声明 3 沪金指数日线（数据来源： 文华财经） 日线技术面：昨日沪金指数日K线受到5日线压制，日K线依旧远离前期旗形整理形态下轨， MACD指标有死叉转金叉迹象。 沪银指数日线（数据来源： 文华财经） 日线技术面：昨日沪银指数探底回升，成交量有所放大，日K线回到5日线下方，但依旧 通联期货研究发展中心 请务必阅读免责声明 4 远离跌破的旗形整理形态下轨，MACD暂时脱离死叉威胁。 纽约金06合约日线（数据来源： 文华财经） 日线技术面：昨日纽约期金再度反弹，但成交量萎缩较大，日K线受压于10日线，MACD指标有转向金叉的迹象。 四、后市展望 昨日受日本股市大跌带动全球股市走软和美联储政策不确定等因素的影响，美国股市有所下跌，促使投资者转向黄金期货市场避险。由于全球第二大经济体中国显示出疲态（基于汇丰中国制造业PMI初值下破50）、欧洲仍在衰退，美联储很难退出量化宽松，这给贵金属市场提供了支撑。伯南克再次重申失业率依然居高不下。SPDR黄金ETF的持仓自4月10跌破1200吨以来持续减少，4月23日持仓正式跌破1100吨，之后继续减持，虽5月9日出现增持，但之后继续维持了减持步伐。iShares白银ETF近日减仓幅度较大，持仓有跌破10000吨的趋势。就目前情况看来，虽然暴跌之后出现了大幅反抽，但反抽时成交量放大不明显，且连续的反抽一直未能收复第二日暴跌时的大阴线，目前纽约贵金属期货在技术面上反弹乏力，故我们依旧预计贵金属价格暴跌后的反弹已经基本结束，连续7日下跌后反弹的出现可能预示着2至5日的反弹，但不影响空头趋势。我们依旧维持中长期看空贵金属价格的观点，依旧建议中长线持有的仓单以空头为主。但不建议追加空单，鉴于MACD指标有转金叉迹象，建议空头较重的投资者适当减少空单持仓。 五、相关数据 通联期货研究发展中心 请务必阅读免责声明 5 （数据来源：SHFE 黄金单位：元/克 白银单位：元/千克） 日期 品种 交割月 开盘价 最高价 最低价 收盘价 结算价 涨跌 成交手 持仓手 持仓 增减 2013年5月23日 黄金 1306 276.65 279.99 275.25 279.11 277.42 -0.98 3916 7492 -428 黄金 1312 273.52 276.62 272.4 276.23 274.47 -0.96 127236 110984 1550 白银 1306 4480 4490 4430 4487 4457 -50 37366 50916 -2642 白银 1312 4558 4585 4515 4579 4548 -52 561584 235464 6580 （注：成交量、持仓量、持仓变化单位为手，双边计算；涨跌=收盘价-前结算价） （数据来源：SHFE） 日期 注册仓单（单位：千克） 增减（单位：千克） 上期所黄金 2013年5月23日 393 0 上期所白银 2013年5月23日 784192 -7217 （数据来源：SPDR官网，iShares官网） 日期 ETF名称 持仓量（单位：吨） 持仓变动（单位：吨） 2013年5月23日 SPDR Gold Shares (GLD) 1018.57 -1.50 2013年5月23日 iShares Silver Trust（SLV） 10022.95 0.00 免责声明： 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。 本报告版权归通联期货研究发展中心所有。未获得通联期货研究发展中心书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“通联期货发展研究中心”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。