宏观热点日评 2013年5月23日 星期四 伯南克暗示可能削减购债规模美股收跌 房价难降调控政策或重估 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【宏观经济分析师：陈枫】 TEL：（+860571）87215357 E-mail：chenfeng632@163.com QQ：252384116 宏观定调：谨慎偏多 n 宏观概述。宏观面谨慎偏多，因西班牙公布以减支为中心的预算计划以及中国证监会停发新股传言提振市场信心，但是欧美中经济数据总体偏空。国际方面，西班牙公布以减支为中心的预算计划以及美国初请失业金人数好于预期提振信心，但是美国二季度GDP终值、欧元区8月M3增速等绝大部分数据偏空。国内方面，央行再施千亿逆回购，净投放齐创周度和月度纪录，证监会停发新股传言等提振市场信心，但是规模以上企业利润降幅继续扩大，并且证监会政策利好不及预期，并未停发新股，而是通过现金分红税收制度调整等举措提振信心。 n 隔夜盘概述。股市：全球股市普遍收跌，道指收高0.54%，纳指上涨1.39%，标普500指数在5连阴之后反弹0.97%，欧股收高0.3%，金砖四国股市中中国股市领涨。商品：CRB延续指数上涨1%，重新站570整数位，纽约黄金期货连续下跌数日后强劲回弹1.5%，纽约原油期货连续下跌数日后强劲回弹2.1%。汇率：美元指数在连续反弹数日后下跌0.28%，跌破5日线，关注5日线跌破的有效性；欧元兑美元连续回调后上涨0.27%。 n 宏观今日提示。 10:30 中国 9月汇丰制造业PMI终值 47.8 13:30 法国 第二季度GDP终值年率 +0.3% 17:00 欧元区 9月CPI初值年率 +2.6% +2.3% 20:30 美国 8月个人收入月率 +0.3% +0.2% 20:30 美国 8月核心PCE物价指数年率 +1.6% 21:45 美国 9月芝加哥PMI 53.0 53.2 21:55 美国 9月密歇根大学消费者信心指数终值 79.2 4.0 欧洲央行执委亚斯穆森在柏林出席讨论会 n 宏观概述。美联储会议纪要以及伯南克的讲话预示着央行可能将在未来几个月削减债券购买规模；欧元区3月季调后经常帐盈余259亿欧元，前值为146亿欧元；英国4月零售销售环降1.3%，同比增长0.5%，预估分别为持平和增长2.0%；美国4月成屋销售总数年化为497万户，前值为492万户，预估值为499万户；日本央行维持货币宽松政策不变；英国5月会议纪要显示英国货币委员会反对扩大宽松人数没有变化，仍为6比3，符合市场预期。楼市调控政策重估在即；人民币中间价创新高，即期报价趋弱；北京将试行“限房价竞地价”出让方式。 n 隔夜盘概述。股市：泛欧斯托克600收高0.19%。伯南克讲话令美股经历过山车行情先大涨后大跌。商品：CRB指数跌0.55%；纽约黄金期货价格下跌0.7%；原油期货价格下跌2%。汇率：美元涨0.54%；欧元兑美元跌0.41%；美元兑日元涨0.67%。 n 宏观今日提示。 09:45 中国5月汇丰制造业PMI初值 50.4 50.5 14:58 法国5月制造业PMI初值 44.4 44.8 15:28 德国5也制造业PMI初值 48.1 48.5 15:58 欧元区5月制造业PMI初值 46.7 47.0 16:30 英国4月季调后零售销售年率 -0.5% -1.1% 16:30 英国第一季度GDP修正值年率 0.6% 0.6% 20:30 美国上周季调后续请失业金人数 300.9 300.0 (至0511) 20:30 美国上周季调后初请失业金人数 36.0 34.6 (0518) 20:58 美国5月Markit制造业PMI初值 52.1 51.8 22:00 欧元区5月消费者信心指数初值 -22.3 -21.9 23:00 美国5月堪萨斯联储制造业综合指数 -5 关注中国央行公开市场操作 ——欧洲央行总裁德拉杰演讲 18:05 美国圣路易斯联邦储备总裁布拉德讲话 期市有风险 入市须谨慎 n 美联储会议纪要以及伯南克的讲话预示着央行可能将在未来几个月削减债券购买规模美联储主席伯南克今日向国会联合经济委员会发表证词看法。他在书面证词中明确表示，过早收紧政策将导致经济复苏放缓或终结的巨大风险他表示，联邦公开市场委员会意识到了长期低利率的缺陷高利率相容的经济状态。但不幸的是的。过早的收紧货币政策可能导致利率暂时性上涨的重大风险，并导致通胀进一步下降美联储今天公布了上一次货币政策制定会议的纪要看到美国就业市场取得更多的进展才能决定放缓认为，(自去年9月份开始实施债券购买计划以来与会者都认为，需要继续看到这种进展险消失，到那时放缓资产购买计划的步伐才会是合适的n 楼市调控政策重估在即。近日召开的房地产行业内部会议透出信息调控政策效果，有关方面正在研究和观察除调整政策的可能。“新国五条”出台至今已近两月压力仍存。国家统计局数据显示，障房)价格环比上涨。分析人士认为住房供应量减少，房价上涨压力犹存n 人民币中间价创新高，即期报价趋弱币，较前一日续升7个基点并创2005追高意愿减弱，境内即期市场已连续两日美元即期收报6.1311，上涨45个基点去年9、10月份“中间价不升、即期价格走升表明来自企业结售汇、投机套利资金等的预期问题专家刘维明表示，人民币对美元汇率已进入合理区间 n 北京将试行“限房价竞地价”出让方式“限房价、竞地价”的出让方式，45%。该人士表示，新出让方式对市场影响如何这些土地能全部落实，将对楼市产生很大影响 2 美联储会议纪要以及伯南克的讲话预示着央行可能将在未来几个月削减债券购买规模美联储主席伯南克今日向国会联合经济委员会发表证词，阐述联储对经济前景和政策的过早收紧政策将导致经济复苏放缓或终结的巨大风险联邦公开市场委员会意识到了长期低利率的缺陷，一直积极寻求达成与持续较但不幸的是，在目前减弱政策的宽松性不太可能达成这样的目过早的收紧货币政策可能导致利率暂时性上涨，但同时将带来经济复苏放缓或终结并导致通胀进一步下降。不仅如此，经济再陷疲软自身也将危及金融稳定美联储今天公布了上一次货币政策制定会议的纪要。纪要显示，许多理事都认为看到美国就业市场取得更多的进展才能决定放缓“量化宽松”计划的步伐。“许多理事都月份开始实施债券购买计划以来)就业市场前景已经有所进展。需要继续看到这种进展、看到有关就业市场前景的信心 增强或是下行风到那时放缓资产购买计划的步伐才会是合适的。” 近日召开的房地产行业内部会议透出信息，针对现行的房地产有关方面正在研究和观察。一段时间后，若调控效果无明显起色出台至今已近两月，多地楼市成交量暴跌，但房价上涨，4月70个大中城市中67个城市新建商品住宅分析人士认为，政策出台后，市场成交量出现大幅波动，不少城市房价上涨压力犹存，恐使调控落入“越调越涨”的怪圈。 即期报价趋弱。昨人民币对美元中间价为1美元对6.19042005年汇改以来新高。不过，随着汇率日趋均衡境内即期市场已连续两日“未创新高”。截至银行间汇市收盘，个基点；盘中最高6.1308，回落3个基点。统计显示即期价格走升”相比，今年5月以来这一态势乍现逆转投机套利资金等的预期，已在发生转变。中信银行总行国际市场人民币对美元汇率已进入合理区间，未来的升值空间越来越小 出让方式。北京市政府今年拟对300多公顷住宅用地试行，下半年将开始落实，约占全年商品房用地供应总量的新出让方式对市场影响如何，还要看北京市国土局落实的程度将对楼市产生很大影响。 美联储会议纪要以及伯南克的讲话预示着央行可能将在未来几个月削减债券购买规模。阐述联储对经济前景和政策的过早收紧政策将导致经济复苏放缓或终结的巨大风险。一直积极寻求达成与持续较在目前减弱政策的宽松性不太可能达成这样的目但同时将带来经济复苏放缓或终结经济再陷疲软自身也将危及金融稳定。许多理事都认为，需要许多理事都。但许多增强或是下行风偏空 针对现行的房地产若调控效果无明显起色，不排但房价上涨个城市新建商品住宅(不含保不少城市谨慎偏空 1904元人民随着汇率日趋均衡，市场，人民币对统计显示，与月以来这一态势乍现逆转，中信银行总行国际市场未来的升值空间越来越小。 谨慎偏多 多公顷住宅用地试行约占全年商品房用地供应总量的还要看北京市国土局落实的程度，如果谨慎偏空 期市有风险 入市须谨慎 浙商期货研究团队 研究中心经理 王德锋 电话：投资咨询部经理 田联丰 电话： 宏观、股指期货团队： 电话：+86 571 87215357宏观研究 戚文举 陈枫 upbeatqwj@126.com chenfeng632@163.com 金融期货 晏华辉 沈文卓 yanhuahui321@163.com swz@cnzsqh.com 侯天龙 路滨 htlhoney@yahoo.cn zju_lubin@hotmail.com 金属团队： 电话：+86 571 87219355 王琳 李佳 wanglin@cnzsqh.com sandylee1223@163.com陈之奇 zhiqich@163.com 能源化工团队： 电话：+86 571 87213861 宋超 郑云飞 song1541@163.com dragon