徽商期货宏观经济数据周报

勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 杨帆 徽商期货宏观经济研究员 成文时间：20130515 宏观经济数据周报 投资主题 美国方面，从本周公布的初请失业金再创5年新低来看，美联储退出量化宽松的可能性越来越大。美元指数隔夜已创出半年来新高，距离2012年84.07的高点仅一步之遥。从美国今年公布的经济数据来看，房屋数据、消费数据、PMI数据一再创出近年来新高，这些都有力的支持着美国家庭私人部门去杠杆、借贷资金重新活跃。在美国房市异常火爆的基础上，在失业数据逐步降低的预期下，继续实施QE政策的目标将不复存在，这样递减的边际效应会使得联邦决策委员会中国鹰派的呼声越来越高，而美元的下一目标位是90点整数关。 欧洲方面的数据可谓波澜不惊，这是由欧洲的经济结构决定的，所谓的数据转好迹象也是经不起市场长期考验的。在美元回流美国的背景下，欧洲也会深陷通缩，由于此前欧元的走势较为反复，当前确认后不失为一个极佳的做空良机。 日本方面，日元的大贬值短期提振了日本的贸易数据，但是从长远来看，我们认为这是一场灾难。首先日本的债市在这样的背景下，价格大幅波动，期货交易多次触发熔断机制。其次，最近几日10年期国债收益率由0.6%上涨至0.8%，这或许意味着市场开始对日本央行购债拯救经济的不信任，而此前，日债价格一直在上涨。 无论是美元回流美国带来的全球通货紧缩大背景，还是美元与大宗商品的负相关效应，都预示着大宗商品的下跌是一个中长期趋势，市场在连续反弹震荡一个月后，再度选择向下突破，因此我们建议投资者逐步建立商品空单。 徽商期货研究所产品 《数据周报》 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 05/09—05/15公布数据 数据明细 点评 中国 CPI年率上涨2.4%，前值+2.1%，预测值+2.3%。 本周公布的中国4月规模以上工业增加值、城镇固定资产投资、社会消费品零售总额数据表现平平，由于经济的拉动仍然是依靠投资，不进则是退，而消费数据剔除通胀因素后，升幅更加放缓。4月CPI涨幅受食品价额推高上涨2.3%，基本符合预期。但PPI降幅扩大，凸显经济复苏乏力。PPI数据不是很好，与PMI两相印证，经济前景确实不容乐观。一系列数据印证着国内经济并非出于复苏周期而是步入衰退期。 PPI年率下降2.6%，前值-2.3%，预测值-1.9%。 1-4月城镇固定资产投资年率+20.6%，前值+20.9%，预测值+21%。 4月社会消费品零售总额年率上涨12.8%，前值12.6%，预测值+12.8%。 4月规模以上工业增加值上涨9.3%，前值+8.9%，预测值+9.5%。 美国 5月4日当周初请失业金人数32.3万人，前值32.7万，预测值33.5万。 本周公布的初请失业金人数再度创下5年新低，强劲的数据极大的提振了市场关于美联储退出QE的预期。 4月零售销售月率上涨0.1%，前值-0.5%，预测值-0.3%。 欧洲 德国5月ZEW经济景气指数36.4，前值36.3，预测照顾38.3。 德国经济景气指数微幅上升，欧元区工业数据好于预期，经济数据短期有积极的迹象，欧洲央行近期再度降息概率降低。 欧元区3月工业产出月率上涨1%，前值+0.3%，预测值+0.4%。 日本 3月贸易帐下降2199亿日元，前值-6770亿日元。 受日元贬值推高出口影响，日本3月贸易帐赤字大降至2199亿，3月经常帐创一年新高至盈余12512亿。 3月为季调经常帐上涨12512亿日元，前值+6374亿日元，预测值12225亿日元。 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 一、中国系列数据 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 二、美国系列数据 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 三、欧洲系列数据 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 四、美元相关数据 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。