股指期货日报 请务必阅读最后重要事项 第0页 股指期货投资策略日报 Equity Index Futures Investment Strategy Daily Report 国内主要指数 名称 最新价 涨跌% 沪深300 2527.79 -0.59 上证综指 2232.97 -0.59 深证成指 9050.08 -0.27 上证50 1807.86 -0.91 中证100 2432.67 -0.68 中证500 3555.77 0.05 中小板指 4742.63 0.22 创业板指 992.16 1.23 全球主要指数 名称 最新价 涨跌% 道琼斯 15082.62 -0.15 标普500 1626.67 -0.37 纳斯达克 3409.17 -0.12 欧洲 50 2783.08 -0.08 英国100 6592.74 0.14 德国DAX 8262.55 0.16 法国CAC 3928.58 -0.70 香港恒生 23211.48 -0.14 日经225 14191.48 -0.66 澳洲200 5198.38 -0.03 纽约黄金 1455.00 -1.26 WTI原油 96.20 -0.42 资料来源：Wind资讯、方正期货 净空持仓大幅增加 期指续涨承压 要点： 现货市场：受4月宏观经济数据不及预期影响，A股在四连升后周四出现回调，上证综指盘中一度击穿5日、30日均线，触及120日线，尾盘有所回升，但仍收跌。创业板指继续走强升逾1%，创2011年4月22日以来收盘新高。两市全天成交1516亿元人民币，较上个交易日缩减近一成。 国内外消息：4月中国CPI同比升2.4%PPI同比降2.6%；本周公开市场将实现净投放资金840亿元；发改委将探索建立政策激励机制推动碳捕集利用和封存试验示范；住建部启动国家智慧城市2013年试点申报；IPO开闸迫近传两家过会企业已获封卷通知；前4月国内汽车产销同比均增逾13%；韩国央行意外降息25个基点至2.50%为七个月来首次。 外盘数据：周四（5月9日），全球主要股指多数下跌。美国上周初请失业金人数降至5年来最低值。英国央行货币政策委员会决定，将关键借贷利率维持在0.5%的创纪录低位不变，资产购买计划的规模也被维持在3750亿英镑不变。两项决定均在市场预期之内。美国股市三大股指集体下跌；欧洲三大股指多数走高。德国股市连续第三个交易日创下历史新高；亚太主要股指当日普遍走弱。 操作策略： 期指看市：5.10 方向：平 波动区间：2500-2550 分析：周四股指平开震荡走低，盘中公布4月份CPI稍高于预期，同时PPI数据欠佳拖累权重板块走低，煤炭、地产、建材、保险等板块跌幅居前，同时成长股和概念股走强，创业板再创反弹新高。在没有基本面和政策面的推动下，周期股很难有起色，而成长股走强的持续性值得怀疑；政策上看，中国国内需求和增长动力依然疲软，市场对降息的预期一定程度上促成本轮反弹，但高房价使央行不太可能很快下调利率；从持仓看，市场当日呈减仓下行走势，主力合约开始移仓，从公布的三个合约前20位累计持仓来看，净空持仓达到历史次高值17262手，空方占据绝对优势，期指持续上行面临一定压力。但是今日股指守住5日均线，回调幅度不大，多空在2500点一线仍将继续拉锯，建议前期多单部分止盈观望。 操作策略：前期多单部分止盈观望 方正期货研究所期指策略研究组 研究员：谭莹 执业编号：F0280487 Email：tanying@foundersc.com 电话：0731-84319306 实习研究员：王苏镇 Email：4842333@qq.com 电话：0731-84319306 全球主要指数 名称 最新价 涨跌 道琼斯 13090.84 +0.69 标普500 1406.58 +0.51 纳斯达克 3066.96 +0.60 欧洲 50 2508.83 +0.20 英国100 5711.48 -0.14 德国DAX 6970.79 +1.09 法国CAC 3413.07 +1.00 香港恒生 19482.57 -0.36 日经225 8840.67 +0.01 澳洲200 4316.11 +0.01 纽约黄金 1690.70 +0.18 WTI原油 96.29 -0.19 资料来源：Wind资讯、方正期货 2013年5月10日星期五 行情预测：震荡 股指期货日报 请务必阅读最后重要事项 第1页 1、行情回顾 合约代码 开盘 最高价 最低价 成交量 持仓量 收盘 结算 涨跌 IF1305 2538 2542 2502.2 645378 52911 2520.8 2518.8 -15 IF1306 2529.8 2531.6 2493.2 95366 53689 2510.4 2509 -16.4 IF1309 2539.6 2541.6 2502.2 6038 10940 2519.4 2518 -17.6 IF1312 2564.4 2564.4 2522.6 882 1289 2539.8 2538.2 -16 合计 471001 118829 资料来源：方正期货研究所，中金所网站 2、宏观动态 2.1 国内要闻 【国家统计局：4月CPI同比升2.4%PPI同比降2.6%】5月9日，国家统计局公布，4月CPI同比升2.4%，预期升2.3%；PPI同比降2.6%，创半年最大降幅，连续14个月同比下滑，预期降2.3%。 【国家统计局专家：两方面原因推动4月CPI上涨】5月9日，国家统计局城市司高级统计师余秋梅解读2013年4月份CPI数据指出，主要有两方面原因推动CPI上涨。一、鲜菜价格上涨较多是推动CPI上涨的主要原因。二、新涨价和翘尾因素双双增加，影响CPI同比涨幅扩大。 【连平：中国短期内不太可能进一步放松货币政策】交通银行经济学家连平5月9日表示，中国未来几个月不太可能进一步放松货币政策，因为中国国内需求和增长动力依然疲软，但高房价使央行不太可能很快下调利率。他还预计未来几个月投资将会加快，制造业已开始复苏。 【本周公开市场将实现净投放资金840亿元】交易员透露，中国央行周四（5月9日）进行了370亿元28天期正回购操作，中标利率仍为2.75%。本周公开市场将实现净投放840亿元资金。本周公开市场上共有1860亿元资金到期，为今年以来到期资金规模最大的一周。 【住建部启动国家智慧城市2013年试点申报】为进一步推动国家智慧城市试点工作，住房城乡建设部决定开展2013年试点申报工作。日前，住房城乡建设部办公厅下发通知，要求各地做好试点城市申报的组织和推荐工作。每个省限推荐两个试点（市、县、区、镇）。各省级住房城乡建设主管部门要组织专家做好材料审查、实地考察和初评工作，编写书面评审报告，2013年6月底前完成初审工作。 【IPO开闸迫近传两家过会企业已获封卷通知】某知情人士日前透露，已有两家拟IPO企业接到了监管层的封卷通知，这意味着这两家企业已顺利通过了财务检查，下一步是等待批文下放。他表示，按照正常程序，一般拟IPO企业封卷之后两周左右可以拿到批文，由此他认为IPO开闸将在两周之后。但对于是哪两家企业接到了封卷通知，该人士表示不方便透露。 【中国4月进口铜29.58万吨创近22个月以来新低】海关总署5月8日公布的数据显示，4月中国未锻造的铜及铜材进口量为29.58万吨，同比降21.17%，环比减7.45%，是自2011年6月以来的最低水平，当月进口额为24.42亿美元。 2.2 国际要闻 股指期货日报 请务必阅读最后重要事项 第2页 【韩国央行意外降息25个基点至2.50%为七个月来首次】周四(5月9日)，韩国央行(BOK)意外降息25个基点至2.50%，为七个月来首见，虽然不是市场普遍预期的按兵不动，但考虑到工业增长疲软暗示经济复苏没有预期那么快，此举并不让人惊讶。韩国央行(Bank of Korea)当日表示，将密切关注此次降息及政府追加预算的效果，目标是增强经济增长潜力。 【英国央行宣布维持利率及资产购买规模不变符合预期】 5月9日，英国央行宣布，维持基准利率在0.50%的纪录低位不变，并将资产购买规模维持在3750亿英镑不变。此次利率决议结果符合市场普遍预期。英国央行在公布货币政策决议后，未发表相关声明。利率决议公布后，英镑和英国国债基本走稳。 3、持仓分析 图：期指四合约总成交量及总持仓对比 60000700008000090000100000110000120000130000140000-10000010000030000050000070000090000011000002012-09-032012-09-132012-09-252012-10-122012-10-242012-11-052012-11-152012-11-272012-12-072012-12-192012-12-312013-01-152013-01-252013-02-062013-02-252013-03-072013-03-192013-03-292013-04-122013-04-242013-05-09总成交总持仓 图：主力合约前20位净空持仓 20002100220023002400250026002700280029000200040006000800010000120001400016000180002012/10/252012/11/22012/11/122012/11/202012/11/282012/12/62012/12/142012/12/242013/1/42013/1/142013/1/222013/1/302013/2/72013/2/222013/3/42013/3/122013/3/202013/3/282013-04-...2013-04-...2013-04-...2013-05-...前20空-多IF当月连续 资料来源：Wind，方正期货研究所 股指期货日报 请务必阅读最后重要事项 第3页 图：主力合约IF1304前20位成交持仓情况一览 资料来源：方正期货研究所，中金所网站 4、价差分析 表：股指期货合约价差矩阵 合约名称 IF1305 IF1306 IF1309 IF1312 股指期货 沪深300 IF1305 / 11 2 -19 IF1305 6.99 IF1306 -11 / -9 -30 IF1306 17.99 IF1309 -2 9 / -21 IF1309 8.99 IF1312 19 30 21 / IF1312 -12.01 资料来源：Wind，方正期货研究所 股指期货日报 请务必阅读最后重要事项 第4页 图：沪深300与股指期货合约IF1302日内价差走势图 -10-8-6-4-20242,500.002,505.002,510.002,515.002,520.002,525.002,530.002,535.002,540.002,545.002,550.00 09:31 09:42 09:53 10:04 10:15 10:26 10:37 10:48 10:59 11:10 11:21 13:02 13:13 13:24 13:35 13:46 13:57 14:08 14:19 14:30 14:41 14:52IF- H