海外电子行业一周回顾：从微创新渗透率变动中寻找手机产业链个股

海外电子行业一周回顾 从微创新渗透率变动中寻找手机产业链个股 2017 年 07 月 31 日 【本周分析师观点】 2017年市场预测手机行业出货量将以个位数增长，主要以结构性机会为主。从全球第三大厂商华为近期公布的2017年半年报业绩及全年出货量1.4-1.5亿的预测来看，调结构争取更大利润成为公司的主要目标。在此背景下，微创新成为市场追逐的卖点。随着“双摄”，“3D玻璃+金属中框”以及“全面屏”渗透率的提高，将给相关公司带来更高的营收和利润增速。我们看好舜宇光学科技和比亚迪电子未来的优良成长性。 【行业表现】  本周电子行业股票池个股平均下跌2.01%，同期恒生指数上涨1.02%。今年以来电子行业股票池个股平均上涨26.76%，同期恒生指数上涨22.63%。 【公司表现】  本周在海外电子行业里关注的公司中，涨幅Top5为富智康集团（6.43%）、南京熊猫电子股份（2.71%）、舜宇光学科技（2.59%）、先进半导体（1.28%）和中兴通讯（0.99%）。今年以来，涨幅Top5为比亚迪电子（223.77%）、舜宇光学科技（175.40%）、丘钛科技（107.85%）、高伟电子（64.10%）和中兴通讯（51.71%）。  本周在海外电子行业里关注的公司中，跌幅Top5为ASM PACIFIC(-14.03%),信利国际（-8. 80%），中芯国际（-7.68%），高伟电子（-5.50%）和科通芯城（-4.86%）。今年以来跌幅Top5为科通芯城（-59.83%），南京熊猫电子股份（-35.75%）、中芯国际（-30.87%）、京信通信（-21.89%）和信利国际（-13.24%）。 【风险提示】  手机行业出货量大幅下降  港股系统性风险 强于大市（维持） 东方财富证券研究所 证券分析师：张晨 证书编号：S1160516020002 联系人：张加代 电话：021-36537949 相对指数表现 相关研究 挖掘价值 投资成长 行业研究 / 电子 / 证券研究报告 海外电子行业一周回顾 敬请阅读本报告正文后各项声明 2 正文目录 1.本周分析师观点 .................................................. 3 2.1.电子板块本周股价表现 .......................................... 3 2.2.电子板块今年以来股价表现 ...................................... 3 3.海外上市公司公告与新闻 .......................................... 4 4.公司估值比较 .................................................... 5 图表目录 图表 1 ：行业重点关注公司 ......................................... 5 海外电子行业一周回顾 敬请阅读本报告正文后各项声明 3 1. 本周分析师观点 2017年市场预测手机行业出货量将以个位数增长，主要以结构性机会为主。从全球第三大厂商华为近期公布的2017年半年报业绩及全年出货量1.4-1.5亿的预测来看，调结构争取更大利润成为公司的主要目标。在此背景下，微创新成为市场追逐的卖点。随着“双摄”，“3D玻璃+金属中框”以及“全面屏”渗透率的提高，将给相关公司带来更高的营收和利润增速。我们看好舜宇光学科技和比亚迪电子未来的优良成长性。 2.1.电子板块本周股价表现 本周在海外电子行业里关注的公司中，涨幅Top5为富智康集团（6.43%）、南京熊猫电子股份（2.71%）、舜宇光学科技（2.59%）、先进半导体（1.28%）和中兴通讯（0.99%）。跌幅Top5为ASM PACIFIC(-14.03%),信利国际（-8. 80%），中芯国际（-7.68%），高伟电子（-5.50%）和科通芯城（-4.86%）。 2.2.电子板块今年以来股价表现 今年以来，涨幅Top5为比亚迪电子（223.77%）、舜宇光学科技（175.40%）、丘钛科技（107.85%）、高伟电子（64.10%）和中兴通讯（51.71%）。今年以来跌幅Top5为科通芯城（-59.83%），南京熊猫电子股份（-35.75%）、中芯国际（-30.87%）、京信通信（-21.89%）和信利国际（-13.24%）。 海外电子行业一周回顾 敬请阅读本报告正文后各项声明 4 3.海外上市公司公告与新闻 酷派集团 酷派集团（02369.HK）7月28日晚间在港交所公告称，六笔贷款付款之借款人已向深圳宇龙悉数偿还贷款本金额及累计利息。 比亚迪电子 比亚迪电子(00285)发布公告，该公司将于2017年8月4日向于2017年6月19日名列该公司股东名册的股东派发末期股息，末期股息每股0.07873港元。 中兴通讯 中兴通讯(000063)7月28日晚间公告，去年12月份公告的，通过荷兰子公司以不高于1.01亿美元收购土耳其电信设备上市公司NETA48.04%的股权事项，已于7月28日（土耳其时间）完成了交割，公司认为收购NETA股权有利于推动本公司在土耳其的业务拓展。 同时公司公告以7.272亿元向南昌高新转让所持控股子公司努比亚10.1%股权。本次转让完成后，中兴通讯持有努比亚49.9%的股权，努比亚不再纳入公司合并报表范围。公司出售努比亚10.1%股权部分产生投资收益（税前）约为4亿元。 南京熊猫电子 南京熊猫发布公告称，副总经理郭庆于7月26日收到证监会《调查通知书》：“因你涉嫌短线交易南京熊猫股票被我会立案调查，根据《证券法》有关规定，我会决定对你谈话了解相关情况。”本次立案调查事项系针对郭庆个人的调查，公司生产经营活动不受影响。 瑞声科技 瑞声科技港交所发布公告，澄清媒体报告及股价不寻常波动。经公司管理层证实，在实地考察期间，瑞声科技证实没有提及任何盈利预测，证实没有提及任何具体客户业务，此前并未向公司股东披露的其他信息。且公司将根据上 海外电子行业一周回顾 敬请阅读本报告正文后各项声明 5 市规则，在适当的时间发布进一步的公告。 ASM PACIFIC ASM Pacific2017年上半年录得收入为港币81.9亿元（10.5亿美元） ，较2016年上半年港币65.3亿元 （8.411亿美元）同比增加25.3%，亦较前六个月环比6.1%。 2017年上半年税后盈利为港币14.8亿元，而二零一六年同期与前六个月则分别录得盈利港币4.823亿元及港币9.561 亿元，二零一七年上半年之每股基本盈利为港币3.66元（二零一六年上半年：港币1.22元，二零一 六年下半年：港币2.39元）。 董事会宣布派发中期股息每股港币120元（二零一六年：港币o．80元）予於二零一七年 八月十六日名列本公司股东登记册上之股东。 中期股息将於二零一七年八月二十五日左右派发。 4.公司估值比较 图表 1：行业重点关注公司 代码 简称 市值（亿元） PE（倍） 股价（元） 评级 2016 2017 2018 00941.HK 中国移动 17086.79 28.34 27.34 14.20 83.45 未评级 00728.HK 中国电信 3010.68 15.50 13.78 - 3.72 未评级 00762.HK 中国联通 2729.97 48.20 26.09 28.15 11.40 未评级 02018.HK 瑞声科技 1271.40 24.39 19.73 15.71 104.00 未评级 02382.HK 舜宇光学科技 1020.21 48.87 33.76 26.31 93.00 增持 00763.HK 中兴通讯 856.86 - - - 20.45 未评级 00285.HK 比亚迪电子 442.98 25.21 20.69 17.55 19.66 买入 00522.HK ASM PACIFIC 417.63 17.22 15.27 - 102.30 未评级 00981.HK 中芯国际 391.60 24.41 19.58 8.51 8.42 未评级 01888.HK 建滔积层板 333.36 9.49 10.71 - 10.82 未评级 00552.HK 中国通信服务 297.13 10.70 9.75 8.70 4.29 未评级 06088.HK FIT HON TENG 247.61 125.33 94.00 - 3.76 未评级 02038.HK 富智康集团 211.61 - - - 2.65 未评级 00698.HK 通达集团 137.37 10.34 8.43 6.23 2.27 未评级