金石期货饲料周报

2012 金石期货 | 请务必阅读正文之后的免责条款 1 饲料周报 谷物研究员 徐莲花 从业证号：F0249994 联系方式：0991-2361716 金石期货饲料周报 报告概要： 玉米：美玉米旧作库存偏紧、美玉米新作播种较慢促美玉米盘面反弹，但新作种植面积及产量均有增加预期，美玉米反弹仍难改整体弱势。国内禽流感恐慌尚显缓解，但需求担忧仍存，北方港口库存仍有增加，致现货市场仍显疲软，拖累期货市场，尽管连玉米有成本及春播题材支撑下方空间应受到制约，但在下游终端需求并不给力的当口弱势完全改变或还需时间，暂整体弱势震荡对待玉米市场，后续如果国内春播与美玉米春播联动不排除阶段回升可能，操作上谨慎短多暂不追多。 豆粕：禽流感短期影响暂趋稳，市场关注点重回现货趋紧的态势上来，支撑豆类盘面尤其近月合约在触支撑处反弹，但5月开始市场关注美豆新作，近期降雨阻滞美玉米播种增加美豆种植面积后续调增预期，美豆新作库存调增可能大盘面整体仍有压力，另外禽流感尚存风险、养殖仍旧疲软拖累盘面，所以反弹对待豆类此轮上行，1309合约上方压力位3230、3300，短多持有结合关口表现选择了结时机，后期连粕盘面仍存在沽空机会，空头宜结合关口表现择机入市；连豆走势较为稳定，1309合约受到收储成本支撑仍维持4700-4900震荡，近期振幅缩窄，上方4850一带有压力，关注关口表现高抛低吸为主。 2 请务必阅读正文之后的免责条款| 金石期货 饲料周报 玉米 一. 行情回顾 受累于金价和其他商品价格重挫，以及预报显示下周美国中西部天气状况改善，本周CBOT玉米期货震荡走低。截至本周五，CBOT玉米5月合约报收652美分/蒲式耳，较上周658.5跌6.5美分/蒲式耳。 目前市场仍处于售粮小高峰，农民卖粮积极性增强，且受禽流感疫情及养殖亏损等影响，对后市看空的贸易类型主体增多，本周连盘玉米期货延续前两周跌势。截至本周五，连玉米主力合约1309报收2402元/吨，较上周2426下跌24元/吨。 二. 基本面分析 一）、国际：1、美国玉米因风暴及降雨推迟播种。 2、美国农业部（USDA）四月报告调低美国玉米库存，预期新年度玉米种植面积将有所增加。 二）、国内：1、东北农户售粮还在持续，进入4月中下旬，东北烘干期持续缩减，产地贸易商拒收高水分粮源。 2、目前生猪价格持续下跌，虽然存在猪肉收储的政策支撑，但短期内对猪肉价格的提振效果十分有限，生猪养殖深陷亏损泥潭不能自拔，存栏率将继续下降。再加上，国内禽流感仍在发散，禽流感可能导致中国饲料需求减少的忧虑继续在市场发酵，一位中国畜牧业协会禽业分会的官员表示，H7N9禽流感爆发两周来，中国家禽行业的损失超过100亿元人民币，这将继续影响玉米需求。 3、国储收储仍在有条不紊的进行（黑龙江临储各库点已经开始陆续停收，原定计划4月底停收封库应该如期执行。而吉林省准备延长收购时限至5月底。 4、东北产区墒情湿冷，不利于春播 三. 技术分析 主力1309合约仍处于下行通道中，弱势未改，但触及2400支撑反弹，后期或将反弹至2440一线。 四、结论： 美玉米旧作库存偏紧、美玉米新作播种较慢促美玉米盘面反弹，但新作种植面积及产量均有增加预期，美玉米反弹仍难改整体弱势。国内禽流感恐慌尚显缓解，但需求担忧仍存，北方港口库存仍有增加，致现货 2012 金石期货 | 请务必阅读正文之后的免责条款 3 饲料周报 市场仍显疲软，拖累期货市场，尽管连玉米有成本及春播题材支撑下方空间应受到制约，但在下游终端需求并不给力的当口弱势完全改变或还需时间，暂整体弱势震荡对待玉米市场，后续如果国内春播与美玉米春播联动不排除阶段回升可能，操作上谨慎短多暂不追多。 豆粕 一. 行情回顾 周一CBOT大豆大跌，5月合约跌破1400的点位，截止收盘，CBOT5月合约收1395跌18美分，7月合约收1356.00跌23.25美分。 周一大连盘大豆豆粕也滞涨回落，截止收盘，大连盘大豆主力A1309合约收盘4,795元/吨，较上周4,817跌22元/吨，大连盘豆粕主力1309合约收盘3,133元/吨，较上周3,157跌24元/吨。 二. 基本面分析 一）、国际：1、美国大豆新作种植面积减少。 2、南美大豆产量存在下调风险。 二）、国内：1、东北天气影响新年度豆类播种。 2、养殖业进入淡季，加之禽流感影响，需求更显疲弱。 3、五月后期南美大豆将陆续到港，对市场构成压力。 三. 技术分析 盘面至前低支撑位后反弹，至上方压力位3230处拉长上影显示一定压力，关注此关口表现，若不能突破该位置，则重回弱势，多单减持，空单介入，而如果后续突破该位则延续反弹后仍将回归弱势，则多单续持，空单等待，因为现在的基本面并不支持盘面反转。具体的操作上关注关口表现指引，做好资金管理。 四、结论： 4 请务必阅读正文之后的免责条款| 金石期货 饲料周报 禽流感短期影响暂趋稳，市场关注点重回现货趋紧的态势上来，支撑豆类盘面尤其近月合约在触支撑处反弹，但5月开始市场关注美豆新作，近期降雨阻滞美玉米播种增加美豆种植面积后续调增预期，美豆新作库存调增可能大盘面整体仍有压力，另外禽流感尚存风险、养殖仍旧疲软拖累盘面，所以反弹对待豆类此轮上行，1309合约上方压力位3230、3300，短多持有结合关口表现选择了结时机，后期连粕盘面仍存在沽空机会，空头宜结合关口表现择机入市；连豆走势较为稳定，1309合约受到收储成本支撑仍维持4700-4900震荡，近期振幅缩窄，上方4850一带有压力，关注关口表现高抛低吸为主。 免责条款： 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与金石期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了金石期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映金石期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经金石期货公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“金石期货公司”，并保留我公司的一切权利。