金石期货谷物饲料周报

2012 金石期货 | 请务必阅读正文之后的免责条款 1 饲料周报 谷物研究员 徐莲花 从业证号：F0249994 联系方式：0991-2361716 金石期货饲料周报 报告概要： 玉米： 新麦陆续进入收割季节，华北农户、基层贸易商麦收前滕库开始，玉米供应陆续增加，促使山东、河北深加工到货充足，近日价格稳中小降。此外，虽然全国生猪价格持续三周反弹，但仍未改亏损局面，且目前整体消费已经进入淡季，养殖户补栏积极性低弱，加上禽流感带来的影响有滞后效应，养殖业依旧低迷。玉米深加工方面：东北部分大型深加工企业月底将执行淀粉合同订单，受此提振，淀粉产品报价试探性上调（目前厂家玉米淀粉出库价集中在2800-2900元/吨），但幅度相对有限，在市场需求仍旧清淡的情况下，预期成交量或仍将维持清淡。酒精产品消费状态仍旧不容乐观，酒精厂开机率较低，将限制对玉米用量，导致玉米涨势相对平缓，且常伴有反复，预计新玉米上市前，国内玉米行情整体将以震荡为主。 豆粕： 现货偏紧及南美罢工支撑本周美豆近强远弱延续整体反弹，但目前南美工人罢工已达成协议，盘面缺乏进一步上行动能。基本面看在宏观数据疲弱及南美大豆后期到港的压力下，且下游消费疲软，盘面于关口处回调压力，可考虑在3300-3350之间采取波段操作。 2 请务必阅读正文之后的免责条款| 金石期货 饲料周报 玉米 一. 行情回顾 因玉米库存紧张及出口数据利好，本周CBOT玉米期货震荡走高。截至本周五，CBOT玉米7月合约报收657.25美分/蒲式耳，较上周652.75涨4.5美分/蒲式耳。 东北地区玉米播种推迟半个月左右，给本季玉米产量和质量埋下隐患，具体影响程度还看后期天气；国家扶持家禽业效果初显，鸡肉价格企稳回升。然而虽然市场出现了一定的利多因素，但是下游需求不旺抑制上涨空间，禽流感疫情对养殖、饲料企业的重创仍需要慢慢恢复，受此打压，本周连盘玉米期货震荡走低。截至本周五，连玉米主力合约1309报收2432元/吨，较上周2447跌15元/吨。 二. 基本面分析 一）、国际：1、降雨影响美玉米播种，进度较慢对玉米价格有支撑。 2、美玉米旧作库存整体偏低。 3、美玉米新作丰产预期较大 二）、国内：1、中储粮延长收储时间至5月底。截至到5月20日，中储粮在东北市场已累计收购了2900万吨左右。超过东北贸易量半数，直接导致后期市场流通量大减。 2、东北春播基本完成，后期看出苗情况如何。 3、新小麦上市滕库需求，玉米上市量将增大，拖累玉米价格，加上小麦对玉米的替代性，也会拖累玉米需求。 三. 技术分析 主力1309合约上周突破2425一线的强势压力位，并一度上冲至2450附近。技术上看后期玉米将在2425-2460一线震荡。 四、结论： 新麦陆续进入收割季节，华北农户、基层贸易商麦收前滕库开始，玉米供应陆续增加，促使山东、河北深加工到货充足，近日价格稳中小降。此外，虽然全国生猪价格持续三周反弹，但仍未改亏损局面，且 2012 金石期货 | 请务必阅读正文之后的免责条款 3 饲料周报 目前整体消费已经进入淡季，养殖户补栏积极性低弱，加上禽流感带来的影响有滞后效应，养殖业依旧低迷。玉米深加工方面：东北部分大型深加工企业月底将执行淀粉合同订单，受此提振，淀粉产品报价试探性上调（目前厂家玉米淀粉出库价集中在2800-2900元/吨），但幅度相对有限，在市场需求仍旧清淡的情况下，预期成交量或仍将维持清淡。酒精产品消费状态仍旧不容乐观，酒精厂开机率较低，将限制对玉米用量，导致玉米涨势相对平缓，且常伴有反复，预计新玉米上市前，国内玉米行情整体将以震荡为主。 豆粕 一. 行情回顾 由于美国大豆供应极其紧张，且美国国内需求及出口销售依然良好，此外，阿根廷港口罢工工人周四未能达成工资协议并誓言下周将继续罢工，导致大量谷物船货装运遭到延误，也为美豆提供额外支撑，截止本周五，CBOT大豆7月合约收盘在1476.25美分/蒲式耳，较上周1448.50上涨27.75美分。豆粕期货也连升第七周，涨幅0.7%，截止本周五，CBOT7月豆粕收盘在428.2美元/短吨，较上周的425.1涨3.1美元/短吨。 本周大连盘大豆豆粕也继续攀升，尤其豆粕表现较强，截止本周五，大连盘大豆主力A1309合约收盘价4,801元/吨，较上周4,798上涨3元/吨，大连盘豆粕主力1309合约收盘3,333元/吨，较上周3,282上涨51元/吨，期货市场强劲上涨，提振豆粕市场行情。 二. 基本面分析 一）、国际：1、美豆旧作库存依旧偏紧。 2、美豆新作种植面积较之前预期增加。 3、进气美豆播种速度加快，新作丰产预期增加。 二）、国内：1、港口大豆库存持续回落，油厂豆粕库存也相对偏低。 2、进气禽畜市场出台政策有利于下游养殖行情逐渐回暖。 3、南美大豆到港在即，预计6月、7月将有超过1500万吨大豆到港。 4、李克强总理访问印度，同意恢复印度油粕进口。 三. 技术分析 4 请务必阅读正文之后的免责条款| 金石期货 饲料周报 豆粕周一一举突破3300，通过三天的震荡整理，周四上冲3350，未果回落至3330一线，证明3350一线压力较大，预期后市将在3300-3350之间震荡。 四、结论： 现货偏紧及南美罢工支撑本周美豆近强远弱延续整体反弹，但目前南美工人罢工已达成协议，盘面缺乏进一步上行动能。基本面看在宏观数据疲弱及南美大豆后期到港的压力下，且下游消费疲软，盘面于关口处回调压力，可考虑在3300-3350之间采取波段操作。 免责条款： 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与金石期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了金石期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映金石期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经金石期货公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“金石期货公司”，并保留我公司的一切权利。