Page/1大地大地大地大地有色金属周有色金属周有色金属周有色金属周报报报报研究员：黄臻期货执业编号：F0267815电话：0571-85161073邮箱：Cpla-007@163.com博客:Suppersoldier.blog.hexun.com地址：杭州市延安路511号12楼大地有色金属（大地有色金属（大地有色金属（大地有色金属（0419041904190419）周报：宏观经济与供需过剩双重打压）周报：宏观经济与供需过剩双重打压）周报：宏观经济与供需过剩双重打压）周报：宏观经济与供需过剩双重打压基本金属大幅震荡破位下行基本金属大幅震荡破位下行基本金属大幅震荡破位下行基本金属大幅震荡破位下行【行情回顾】【行情回顾】【行情回顾】【行情回顾】本周收盘本周收盘本周收盘本周收盘本周涨跌本周涨跌本周涨跌本周涨跌涨跌幅度涨跌幅度涨跌幅度涨跌幅度(%)(%)(%)(%)总持仓总持仓总持仓总持仓变动变动变动变动LME铜6967.5-461.25-6.21266658+2206SHFECU130850690-4460-8.09782642+83690LME铝1882+26.25+1.44711858-25354SHFEAL130614595-120-0.82236918-18238LME锌1878+8+0.43270212-5855SHFEZn130714575-210-1.42331256-2542LME铅2017.5-26-1.27116185+1406SHFEPb130613865-545-3.785376-1070【一周简评】【一周简评】【一周简评】【一周简评】铜：本周内外铜均呈大幅回落之势,其中伦铜创下2011年12月16日当周以来的最大单周跌幅,而沪铜则创下2011年10月21日当周以来的最大单周跌幅,促使本周内外铜大幅下挫的原因除了全球宏观经济仍存在较大下行风险之外,全球铜的供需过剩态势亦使得铜价大幅承压下行,出现大幅的下挫。铝：本周内外铝走势继续分化，伦铝呈低开高走宽幅横盘区间震荡整理之势，而沪铝则在沪铜大幅下挫的带动下震荡下行，虽然在周四的盘中一度大幅下探至14220，但随后呈震荡反弹上扬之势并在周五得到延续，从而缩小了本周的下跌幅度，但从全球铝的供需前景来看仍不容乐观。锌：本周内外锌走势出现了分化，伦锌呈宽幅的横盘区间震荡整理之势并最终小幅收涨，而沪锌则在沪铜的大幅下挫带动下在大幅低开后呈宽幅的横盘区间震荡整理之势，在周四虽然盘中一度下探到14020，但随后呈震荡反弹上扬之势并在周五得到了延续，从而最终缩小了本周的跌幅。但从全球锌的供需前景来看仍不容乐观。【要点提示】【要点提示】【要点提示】【要点提示】1.世界金属统计局(WBMS)周三公布报告称，2013年1-2月全球铜市供应过剩12.9万吨;2013年1-2月全球铝市供应过剩31.71万吨;2013年1-2月全球锌市供应过剩13.87万吨;2013年1-2月全球铅市供应短缺7.29万吨。2.中国国际金融公司（CICC）周三在电子邮件的报告中下调2013年基本金属价格预估。CICC将2013年铜均价预估由每吨7,910美元下调至7,600美元。铝均价预估由每吨2,030美元下调至2,000美元。锌价由每吨2,080美元下调至2,000美元；铅价由每吨2,260美元调降至2,230美元。3.中国商务部有条件批准大宗商品交易商嘉能可收购全球矿业巨头斯特拉塔公司。预计嘉能可已同意做出让步，缓和中国对其控制铜供应的担忧，为收购斯特拉塔扫除最终监管障碍。4.全球矿业巨头力拓（RioTinto）旗下位于美国犹他州盐湖城附近的BinghamCanyon铜矿近日发生大规模塌方后，力拓已要求工人无偿休假。由于该矿是全球最大的铜矿之一，其停产有可能大幅减少铜的供应，进而推升全球铜价。5.日本将增加精炼铅进口量，因该国国内废料供应被韩国回收站抢购一空。6.全球最大铜生产商--智利国有铜公司Codelco首席执行官周二称，铜价料将维持震荡，因全球市场骚乱将延续。7.力拓旗下犹他肯尼科特铜业公司(KennecottUtahCopper)周二称，对电解铜和硫酸的交货援引不可抗力，因上周BinghamCanyon铜矿项目发生塌方。力拓周二稍早曾表示，受此次事故影响，预计该公司2013年铜产量将削减约10万吨。8.美国铝业(Alcoa)的一位高层周二称，到2015年美铝的汽车铝板销售量将是目前的三倍多，因其用铝替换钢材以减轻汽车重量。9.国际铅锌研究小组（ILZSG）周一公布的最新月报显示，2013年1-2月全球锌市供应过剩50,000吨。10.国际铅锌研究小组（ILZSG）周一公布的最新月报显示，2013年1-2月全球铅市供应过剩8,000吨，去年同期全球铅市供应过剩26,000吨。11.花旗分析师周一下调2013年铜及其他金属的价格预估，同时将2014年铜价预估调降近13%， Page/2大地大地大地大地有色金属周有色金属周有色金属周有色金属周报报报报研究员：黄臻期货执业编号：F0267815电话：0571-85161073邮箱：Cpla-007@163.com博客:Suppersoldier.blog.hexun.com地址：杭州市延安路511号12楼但分析师上调对今年锡价和铅价的预估。12.国家统计局4月15日公布的数据显示，2013年1-3月，中国十种有色金属产量为949万吨，同比增10.6%。3月，中国十种有色金属产量为331万吨，同比增长9.9%。13.中国采矿企业EcuacorrienteS.A.的一位官员表示，该公司预计将在今年下半年开始在其露天Mirador铜矿项目建立生产设施。14.法国兴业银行分析师RobinBhar在报告中称，基本金属抛售过度，第二季价格料上涨，受助于中国重建库存及美国经济复苏。15.中国计划公布环保达标的铝冶炼厂名单，被列入名单的企业将得到政府在削减成本方面的支持，而落选企业则可能被迫削减产出，因其竞争力将减弱。16.16.16.16.由斯特里特工业公司运营的印度最大铜冶炼厂至少在4月29日前不会开始商业生产，届时法院将重新考虑重启炼厂的请求，该炼厂此前因污染排放投诉而关闭。17.17.17.17.力拓（RioTinto）旗下位于美国犹他州盐湖城附近的BinghamCanyon铜金矿上周三塌方造成的损失高于此前预期。力拓的发言人JustinJones周五称，目前铜矿铜生产照常进行。【评论】【评论】【评论】【评论】影响本周基本金属走势的主要原因除了全球的宏观经济仍存在较大的下行风险之外,还与当前基本金属的供需持续疲软态势有关。从本周密集发布的宏观经济数据来看，中美欧三大经济体仍存在较大的下行风险，特别是中国本周公布的一季度经济数据不容乐观，使得全球经济形势变得更为严峻与复杂，而美国的经济数据则表明美国经济在经历了短暂的复苏之后再度陷入困境之中，经济复苏前景不容乐观，而对于欧洲经济而言，除了经济数据的持续疲软与欧债危机的进一步升级发展之外，德法意三大核心国经济形势的进一步分化及意大利当前的政局混乱形势使得欧元区的整体经济形势变得更为复杂，欧元区经济的复苏动力正在消退且仅靠德国经济的一枝独秀难以支撑欧元区经济的现状。从本周世界金属统计局及国际铅锌研究小组所公布的数据来看，今年全球基本金属的供需过剩形势较去年同期有所加重，特别是铜，与此同时在当前进入消费需求旺季之时，国内的基本金属消费需求并未有所拉动而是继续呈现疲软的态势，这使得基本金属的整体前景不容乐观，价格将进一步呈压。从当前基本金属的价格走势上来看，特别是铜在经济大幅的下挫之后会在短时间内出现技术性反弹的需要，但这种反弹的力度不会太大，我们预计在短期反弹之后仍将呈现震荡下行态势。综合来看，在全球宏观经济仍存下行风险且供需过剩之势依然存在并将进步趋于严重的影响下，基本金属的价格虽在短期之内会出现技术性的反弹但幅度不会太大且在反弹之后仍将呈震荡下行态势。因此在操作时短线仍然可以逢反弹少量加空，而中长线的战略空单依然可以继续持有。 Page/3大地大地大地大地有色金属周有色金属周有色金属周有色金属周报报报报研究员：黄臻期货执业编号：F0267815电话：0571-85161073邮箱：Cpla-007@163.com博客:Suppersoldier.blog.hexun.com地址：杭州市延安路511号12楼【【【【大地有色金属指数大地有色金属指数大地有色金属指数大地有色金属指数】】】】品种大地有色金属指数上周收盘本周收盘涨跌幅度铜5116.14710.4-414.7-8.1铝1456.21442.2-14-0.97铅锌1763.41721.6-41.8-2.37有色金属2802.832694.59-108.24-5.2图图图图1111－－－－1111：：：：大地有色金属指数走势大地有色金属指数走势大地有色金属指数走势大地有色金属指数走势图图图图点评：从本周有色金属整体的运行趋势来看,呈先抑后扬之势,在宏观经济与供需过剩的双重打压之下,基本金属行业整体前景不容乐观,特别是冶炼与下游企业当前利润空间已被大幅压缩的情况下.图图图图1111－－－－2222：：：：大地铜指数与现货市场价格大地铜指数与现货市场价格大地铜指数与现货市场价格大地铜指数与现货市场价格对比图对比图对比图对比图点评：从本周铜的运行趋势来看,整体前景不容乐观,今年以来,特别是当前的需求的旺季,铜的下游消费始终无法获得提振,而宏观经济的下行风险则使得铜的需求进一步萎靡,两方面的压力使得铜整体行业前景仍处于悲观下行之中. Page/4大地大地大地大地有色金属周有色金属周有色金属周有色金属周报报报报研究员：黄臻期货执业编号：F0267815电话：0571-85161073邮箱：Cpla-007@163.com博客:Suppersoldier.blog.hexun.com地址：杭州市延安路511号12楼图图图图1111－－－－3333：：：：大地铝指数与现货市场价格大地铝指数与现货市场价格大地铝指数与现货市场价格大地铝指数与现货市场价格走势对比图走势对比图走势对比图走势对比图点评：从本周铝的运行情况来看,虽然没有像铜一样大幅的下挫且美铝对于铝材消费前景的乐观预期为铝价提供了一定的支撑,但从当前的供需过剩及下游企业的订单来看,铝价难以获得有效支撑,整体行业前景仍不容乐观.图图图图1111－－－－4444：：：：大地铅锌指数与现货市场价格大地铅锌指数与现货市场价格大地铅锌指数与现货市场价格大地铅锌指数与现货市场价格走势对比图走势对比图走势对比图走势对比图点评：从本周铅锌的整体运行情况来看,锌虽然虽缓步震荡下行之势,但铅却呈大幅回落之势,二者差异进一步放大,从整体形势上来看,铅锌行业短期之内形势较铜铝有所好转,但从中长线来看,前景仍不容乐观. Page/5大地大地大地大地有色金属周有色金属周有色金属周有色金属周报报报报研究员：黄臻期货执业编号：F0267815电话：0571-85161073邮箱：Cpla-007@163.com博客:Suppersoldier.blog.hexun.com地址：杭州市延安路511号12楼【库存分析】【库存分析】【库存分析】【库存分析】交易所金属库存变化统计表交易所金属库存变化统计表交易所金属库存变化统计表交易所金属库存变化统计表((((单位单位单位单位::::吨吨吨吨))))总库存总库存总库存总库存本周变化本周变化本周变化本周变化本周本周本周本周日均日均日均日均注销仓单注销仓单注销仓单注销仓单占比占比占比占比LMELMELMELME铜铜铜铜614350+414015315524.92COMEXCOMEXCOMEXCOMEX铜铜铜铜83395+2722(截止4月18日)LMELMELMELME铝铝铝铝5186075-1735201495538.85LMELMELMELME锌锌锌锌1110650-508064449558.02LMELMELMELME铅铅铅铅259850+9514648556.37仓单仓单仓单仓单本周变