广证恒生债券市场每日资讯

敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 1 页 共 11 页 广证恒生债券市场每日资讯 2013.04.12 俞冲（分析师） 刘霞(研究助理) 庞飞宇(研究助理) 刘璟 电话： 020-88836117 020-88831176 020-88836136 020-88836110 邮箱： Yuc@gzgzhs.com.cn liuxia@gzgzhs.com.cn pangfy@gzgzhs.com.cn liuj@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310512070011 A1310512070012 债市要闻扫描： （1）3月人民币新增贷款超万亿，M2突破100万亿元；（2）央行：3月社会融资规模2.54万亿元，同比多增6739亿元；（3）韩国央行出人意料维持利率在2.75%不变预期降息至2.5%；（4）工信部官员：太阳能扶持光伏产业政策正在制定中；（5）外汇占款连增三月央行连续八周净回笼资金。 市场资金面： 11日央行开展了28天的460亿元正回购的公开市场操作，本周净回笼170亿元，连续八周实现资金净回笼，累计达1.11万亿元，未对流动性构成冲击。 一级市场发行提示： 国家开发银行4月11日发布公告称，将于4月16日招标发行2013年第二十三期至第二十六期金融债券，四期金融债券各不超过50亿元，共计不超过200亿。 二级市场交易表现： 11日央行公布了3月M2余额为103.61万亿，同比增长15.7%，较今年2月上涨0.5%；3月我国新增人民币贷款1.06万亿元，同比多增515亿元，均高于预期。受此影响，债券市场今日呈反弹趋势，收益率以上行为主。 具体来看，国债收益率曲线2、3、4年期上行1-2BP至2.98%、3.02%和3.2%。央票收益率曲线整体涨跌互现。受招标影响,固息金融债收益率曲线（进出口行和农发行）3年期小幅下行，其余期限则整体上行。固息金融债收益率曲线（国开行）除个别期限外小幅上行，幅度在1-2BP。 信用产品整体以上行为主。11日短融市场需求依然旺盛，低评级高收益券商需求火爆，无奈卖盘寥寥，成交收益小幅下行，1年期短融收益率上行1-3个bp。中票市场11日较为活跃，各期限 AA评级以上的品种买盘力量较强。3年和7年AAA级中票收益率上行，5年AAA级中票收益率下行3.13个bp。企业债整体成交清淡，收益率整体上行。 中债总财富指数走势 中证公司债、企业债指数走势 中债国债总财富（总值）指数 中债净价指数 相关报告： 广证恒生债券市场每日资讯 第10期 20130411 证券研究报告 固定收益研究报告 第11期 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 2 页 共 11 页 债券市场每日资讯 一、 债市要闻扫描 一、国内宏观资讯 4月11日 3月人民币新增贷款超万亿 M2突破100万亿元 4月11日，央行公布2013年一季度金融统计数据报告显示，3月末，广义货币(M2)余额103.61万亿元，同比增长15.7%，分别比上月末和上年末高0.5个和1.9个百分点；狭义货币(M1)余额31.12万亿元,同比增长11.9%，分别比上月末和上年末高2.4个和5.4个百分点；流通中货币(M0)余额5.57万亿元，同比增长12.4%。本外币贷款余额70.49万亿元，同比增长16.0%。人民币贷款余额65.76万亿元，同比增长14.9%，比上月末和上年末均低0.1个百分点。一季度人民币贷款增加2.76万亿元，同比多增2949亿元。一季度净投放现金1065亿元。（来源：新浪财经） 4月11日 央行：3月社会融资规模2.54万亿元同比多增6739亿元 Wind资讯报道，4月11日，央行公布2013年一季度社会融资规模统计数据报告显示：初步统计，2013年一季度社会融资规模为6.16万亿元，比上年同期多2.27万亿元。其中，当季人民币贷款增加2.76万亿元，同比多增2949亿元；外币贷款折合人民币增加4453亿元，同比多增3126亿元；委托贷款增加5235亿元，同比多增2426亿元；信托贷款增加8230亿元，同比多增6443亿元；未贴现的银行承兑汇票增加6704亿元，同比多增4381亿元；企业债券净融资7520亿元，同比多3560亿元；非金融企业境内股票融资617亿元，同比少258亿元。3月份社会融资规模为2.54万亿元，分别比上月和上年同期多1.48万亿元和6739亿元。（来源：wind资讯） 4月11日 发改委已批复7万亿投资重点涉及轨道交通等项目 人民网报道，国家海关总署新闻发言人郑跃声表示，去年第四季度国家发改委批复了总额约7万亿元的投资项目，重点涉及到轨道交通、公路、机场等基建项目建设。郑跃声还指出，总体可以判断今年我国外贸进出口的情况可能会略好于去年。（来源：人民网） 4月11日 银监会：2013年加大涉农信贷投放确保总量持续增加 4月11日，银监会相关负责人表示，今年，银监会明确要求银行业金融机构加大涉农信贷投放，确保涉农贷款增速不低于各项贷款平均增速，实现涉农信贷总量持续增加，发挥信贷资金对“三农”发展的推动效应。（来源：和讯网） 4月11日 外汇占款连增三月央行连续八周净回笼资金 中国央行4月11日（周四）进行了460亿元28天正回购操作，央行连续第八周通过公开市场净回笼资金，总计净回笼资金1.11万亿元。此前数据显示，3月外汇占款增加2954.26亿元，为连续第三个月增加。（来源：Wind资讯） 二、海外宏观资讯 4月11日 IMF总裁拉加德：美日欧货币宽松措施或成新兴市场定时炸弹 《华尔街日报》报道，国际货币基金组织（IMF）总裁拉加德周三（4月10日）表示，美国、欧洲和日本的央行采取的宽松政策措施可能为新兴市场埋下了定时炸弹。当形势发生转变，利率再度上升，这些隐藏的风险将暴露无遗。拉结德称美国、欧洲和日本央行试图通过放松货币政策来提振经济的做法是有道理的，但非常规政策仍可能造成破坏性影响（尽管是无意识的），其结果是低利率促使投资者承担更大风险。（来源：世华财讯） 4月11日 美国白宫：奥巴马签署1090亿美元自动减支令 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 3 页 共 11 页 债券市场每日资讯 4月10日，白宫宣布，奥巴马已签署自动减支令，将把2014财年的总体酌情支出削减910亿美元，使之降至9670亿美元的2004年以来最低。（来源：Wind资讯） 4月11日 韩国央行出人意料维持利率在2.75%不变预期降息至2.5% 4月11日，韩国央行宣布维持利率在2.75%不变，为连续第六个月维持利率持稳，此前预估为降息至2.50%。韩国央行抵挡住促其降息的政治压力，选择进一步评估政府刺激措施和朝鲜半岛紧张局势的影响。韩国央行表示将降低中小企业贷款项目的利率，将为小企业提供3万亿韩元的特别贷款便利。（来源：人民网） 4月11日 澳洲联储主席：中国影子银行仍威胁亚洲金融稳定 周四（4月11日）公布的演讲稿显示，澳洲联储主席史蒂文斯（Glenn Stevens）表示，尽管中国政府采取措施遏制影子银行的贷款活动，但其依然对亚洲金融稳定构成风险。（wind资讯） 三、重点行业信息 4月11日 中汽协：3月中国汽车销量同比增10.7%至203.51万辆 4月11日，中汽协表示，3月中国汽车销量同比增长10.7%至203.51万辆，3月汽车产量为208.52万辆。3月汽车厂商向经销商出货204万辆轿车、卡车及大型客车。前三个月汽车销量增长13.2%至542万辆。（来源：新浪财经） 4月11日 中石化拟减二季度原油加工量150万吨受库存压力影响 受到成品油库存压力的影响，中国主要炼油商中国石化计划削减二季度原油计划加工量150万吨。（来源：和讯网） 4月11日 工信部官员：太阳能扶持光伏产业政策正在制定中 在4月10日开幕的首届中国电子信息博览会上，工信部电子信息司司长丁文武表示，超85%多晶硅生产企业停产，大部分企业处于亏损状态，正会同有关部门制定扶持太阳能光伏产业健康发展的意见，其中可能涉及到太阳能产业的准入和产业政策问题，但政策出台目前无时间表。（来源：wind资讯） 4月11日 中钢协：3月份钢材库存量环比增长22.9%创历史新高 证券时报网报道，据中国钢铁工业协会统计，2013年3月钢材社会库存大幅上升，22个城市5大品种社会库存1556.5万吨，创历史新高，比2月份增加290.2万吨，环比增长22.9%，其中市场库存1414.6万吨，环比增长23.8%，港口库存141.9万吨，环比增长14.4%。钢材社会库存不断增加，后期去库存压力很大。（来源：证券时报网） 4月11日 工信部下达19个工业行业淘汰落后产能目标任务 近日，工业和信息化部向各省、自治区、直辖市人民政府下达了2013年19个工业行业淘汰落后产能目标任务，具体为：炼铁263万吨，炼钢781万吨，焦炭1405万吨，铁合金172.5万吨，电石113.3万吨，电解铝27.3万吨，铜冶炼66.5万吨，铅冶炼87.9万吨，锌冶炼14.3万吨，水泥（熟料及磨机）7345万吨，平板玻璃2250万重量箱，造纸455万吨，酒精30.3万吨，味精28.5万吨，柠檬酸7万吨，制革690万标张，印染236150万米，化纤31.4万吨，铅蓄电池极板1420万千伏安时、组装1067万千伏安时。其中钢铁行业将淘汰落后产能1044万吨。与2012年淘汰炼铁1000万吨、淘汰炼钢780万吨的任务量相比，今年下达的淘汰任务量明显减少。（来源：和讯网） 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 4 页 共 11 页 债券市场每日资讯 二、市场资金面 （一）公开市场操作 图表1本周（4月8日-11日）央行公开市场操作 图表 2近期央行公开市场操作 品种 投放（亿元） 回笼（亿元） 正回购28D 440 正回购28D 760 央行票据36M 150 合计 590 760 净投放 （-净回笼） -170 数据来源：WIND，广证恒生 资料来源：WIND ，广证恒生 （二）货币市场情况 图表3 4月11日SHIBOR利率走势 图表4 4月11日回购定盘利率走势 数据来源：wind，广证恒生 图表5 4月11日货币市场情况 品种 收益率 （%） 收益率变化 (BP) 成交额 (亿元) 成交额变化 （亿元） 银行间市场 质押式回购 R001 2.0689 -6 7121.49 688.55 R007 3.0262 -18 472.98 -47.21 R014 3.1944 -3