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滙富金融服務有限公司-http://www.kingswayresearch.com請務必參閱后文重要信息披露(如有) 及免責聲明香港及中國市場日報香港及中國市場日報香港及中國市場日報香港及中國市場日報滙滙滙滙富快訊富快訊富快訊富快訊今今今今日日日日焦點焦點焦點焦點::::►保利協鑫保利協鑫保利協鑫保利協鑫（（（（3800 HK））））主席的主席的主席的主席的3個電廠尋求借殼上市個電廠尋求借殼上市個電廠尋求借殼上市個電廠尋求借殼上市2013年年年年4月月月月8日日日日企業消息企業消息企業消息企業消息////報告簡評報告簡評報告簡評報告簡評►保利協鑫保利協鑫保利協鑫保利協鑫（（（（3800 HK - HK$1.40 -持有持有持有持有-目標價目標價目標價目標價= HK $1.45））））的主席朱共山先生，已經訂立了不具法律約束力的諒解備忘錄，打算把3家自有電廠賣給森泰（451 HK - HK $7.36）。早在2007年，朱先生授予保利協鑫收購該等資產之認購權和優先購買權。我們認為，保利協鑫將不大可能行使其選擇權並購買3個電廠，由於保利協鑫重點的為太陽能業務。根據森泰的公佈，代價至少應為50億港元，這將通過發行新股支付。鑑於森泰當前市值為6.33億港元，如果交易根據諒解備忘錄完成，朱先生將非常有可能擁有森泰超過90％的股權。儘管自上次於2013年3月15日的研究報告以來，保利協鑫的股價已下跌了約25％，該公司目前的2013年市帳率為1.5倍。我們認為，該公司是在2013和上升潛力有限，盈利不太可能反彈，我們維持我們對保利協鑫的持有建議。 （劉嘉陽）香港及中國市場指數香港及中國市場指數香港及中國市場指數香港及中國市場指數收市收市收市收市 每日升跌每日升跌每日升跌每日升跌 今年累升今年累升今年累升今年累升恒生指數21,726 -2.7%-4.1%中資企業指數10,429 -3.1%-8.8%红筹指數4,237 -2.7%-6.5%滬深300指數2,483 -0.1%-1.6%上海A股2,329 -0.1%7.8%上海B股264 -0.5%7.8%深圳A股952 -0.9%3.6%深圳B股773 -1.6%8.7%主要市場指數主要市場指數主要市場指數主要市場指數收市收市收市收市 每日升跌每日升跌每日升跌每日升跌 今年累升今年累升今年累升今年累升美國道指14,565 -0.3%11.1%標普5001,553 -0.4%8.9%美國納斯達克指數3,203 -0.7%6.1%日經平均指數12,833 1.6%23.5% 英國富時指數6,249 1.6%6.0% 法國證商公會指數3,663 1.6%0.6% 德國法蘭克福指數7,658 1.6%0.6%商品價格商品價格商品價格商品價格收市收市收市收市 每日升跌每日升跌每日升跌每日升跌 今年累升今年累升今年累升今年累升金價(美元/盎司)1,581 1.7%-5.8%鋼價(美元/盎司)1,155 0.2%-14.9%銀價(美元/盎司)27 1.4%-10.0%原油(美元/桶)92 3.1%1.1%銅價(美元/盎司)7,407 0.3%-6.6%鋁價(美元/盎司)1,886 0.8%-9.0%鉑價(美元/盎司)1,537 1.0%-0.0%鋅價(美元/盎司)1,884 1.4%-9.4%小麥(美仙/蒲式耳)699 0.4%-10.2%玉米(美仙/蒲式耳)629 -1.9%-10.2%糖(美仙 / 磅)12 -6.2%-7.9%黄豆 (美仙 / 蒲式耳)1,361 -1.3%-2.7%PVC(美元 / 吨)N/AN/AN/ACRB 指数288 -0.5%3.0%BDI861 -1.8%23.2%兌換 率兌換 率兌換 率兌換 率美元 港元 歐羅日元瑞郎 人民幣美元7.765 0.77097.5700.9346.206港元0.1290.09912.56412.0330.799歐羅1.299 10.089126.7900.8248.017日元0.0107.959 0.7890.9580.064瑞郎1.0708.310 0.824 104.5666.638人民幣0.1611.251 0.12415.7210.151 市 場情 緒市 場情 緒市 場情 緒市 場情 緒目前目前目前目前5日升跌日升跌日升跌日升跌 信貸違約掉期 - 美元五年期 希臘#VALUE!N/A 愛爾蘭180 -5.0% 意大利285 -6.4% 葡萄牙396 -4.4% 西班牙283 -6.3% 波動率指數13 9.6%資料來源：彭博 最新 研究 報 告最新 研究 報 告最新 研究 報 告最新 研究 報 告 日期日期日期日期公 司公 司公 司公 司分析 員分析 員分析 員分析 員4月3日香港/中國消費行業周秀成3月26日卡姆丹克太陽能 (712)劉嘉陽3月26日中國興業太陽能技術 (750)劉嘉陽3月26日百麗 (1880)周秀成3月25日珠江鋼管 (1938)王學宏3月22日周生生 (116)周秀成3月22日越秀地產 (123)譚柏禧3月22日中國建築 (3311)譚柏禧3月20日天能動力 (819)王學宏滙 富 項目滙 富 項目滙 富 項目滙 富 項目 日期日期日期日期公 司公 司公 司公 司項目項目項目項目1月24日保利協鑫 (3800)公司拜訪1月28日莎莎 (178)路演2月8日維他奶 (345)公司拜訪3月13日舜宇光學 (2382)路演3月19日通達 (698)路演3月20日佳景 (703)路演3月21日嘉瑞國際 (822)公司拜訪3月26日中國光纖 (3777)公司拜訪4月2日聯夢活力 (8100)公司拜訪中國市場摘要中國市場摘要中國市場摘要中國市場摘要►上週五休市上週五休市上週五休市上週五休市，，，，今日復市今日復市今日復市今日復市。。。。 滙滙滙滙富富富富研究部研究部研究部研究部分析員分析員分析員分析員譚柏禧譚柏禧譚柏禧譚柏禧 ((((Albert Tam)Albert Tam)Albert Tam)Albert Tam)梁子健梁子健梁子健梁子健 ((((FooFooFooFoo Leung)Leung)Leung)Leung)馮淑雯馮淑雯馮淑雯馮淑雯 ((((Helen Fung)Helen Fung)Helen Fung)Helen Fung)王學宏王學宏王學宏王學宏 (Howard Wong)(Howard Wong)(Howard Wong)(Howard Wong)劉嘉陽劉嘉陽劉嘉陽劉嘉陽 ((((Johnny Lau)Johnny Lau)Johnny Lau)Johnny Lau)周秀成周秀成周秀成周秀成 ((((Steve Chow)Steve Chow)Steve Chow)Steve Chow)朱賢龍朱賢龍朱賢龍朱賢龍 ((((XianlongXianlongXianlongXianlong Zhu)Zhu)Zhu)Zhu)分析行業分析行業分析行業分析行業房地產業汽車業，工業香港零售石油和天然氣設備及服務工業，環保業消費業建材業電郵電郵電郵電郵albert.tam@sunwahkingsway.comfoo.leung@sunwahkingsway.comhelen.fung@sunwahkingsway.comhoward.wong@sunwahkingsway.comjohnny.lau@sunwahkingsway.comsteve.chow@sunwahkingsway.comzhu.xianlong@sunwahkingsway.cn電話電話電話電話(852) 2283 7727(852) 2283 7609(852) 2283 7307(852) 2283 7350(852) 2283 7618(852) 2283 7306(86) 755 3336 71292013年年年年4月月月月8日日日日滙富金融服務有限公司-http://www.kingswayresearch.com請務必參閱后文重要信息披露(如有) 及免責聲明滙富股票覆蓋列表滙富股票覆蓋列表滙富股票覆蓋列表滙富股票覆蓋列表2 0 13年年年年4月月月月5日日日日昨日升跌昨日升跌昨日升跌昨日升跌目標價目標價目標價目標價 上升空間上升空間上升空間上升空間股 息 收 益 率股 息 收 益 率股 息 收 益 率股 息 收 益 率過去表現過去表現過去表現過去表現名稱名稱名稱名稱代碼代碼代碼代碼價格價格價格價格((((HKHKHKHK$$$$)))) (%)(%)(%)(%) 評級評級評級評級 (HK$)(HK$)(HK$)(HK$) (%)(%)(%)(%)历史历史历史历史1年 期年 期年 期年 期2年 期年 期年 期年 期2年期年期年期年期 5D%5D%5D%5D%1個月個月個月個月(%)3個月個月個月個月(%)最後報告日最後報告日最後報告日最後報告日恆生指數HSI21,726.90(2.7)9.710.49.64.0%(2.6)(5.9)(6.0)國企指數HSCEI10,429.31(3.1)8.77.77.14.3%(4.5)(9.2)(11.0)滬深300指數SHSZ3002,483.55(0.1)12.510.48.82.8%(3.9)(2.4)(1.6)先思行集團595 HK0.4852.1持有0.7962.93.03.31.80.0%3.210.2(2.0)11-23-11寶峰時尚1121 HK0.75(2.6)持有1.3073.33.72.72.114.7%(33.6)(34.8)(41.4)06-11-12百麗1880 HK12.10(3.2)買入15.2025.619.317.314.41.7%(8.7)(20.3)(28.1)03-26-13波司登3998 HK2.32(4.5)持有 審議中 審議中13.312.611.36.7%(7.2)(7.2)(6.8)01-27-11震雄集團57 HK2.55(1.2)買入2.8612.210.017.715.13.1%(0.4)(4.1)6.211-27-12中國利郎1234 HK4.61(5.1)賣出3.50(24.1)7.17.07.58.5%(5.3)(2.1)(14.5)03-14-13中國神威藥業2877 HK14.880.4持有12.50(16.0)13.013.412.23.0%11.46.611.409-03-12中國興業太陽能750 HK6.01(1.8)買入10.0366.911.210.08.70.6%(5.5)(37.9)(9.2)03-26-13中國建築國際3311 HK9.95(3.0)買入12.6026.623.117.813.32.4%(5.8)(6.0)10.603-22-13周生生116 HK22.50(0.4)買入26.0015.613.915.311.93.1%(4.3)4.46.103-22-13周大福1929 HK10.20(3.8)持有11.6013.711.813.610.62.1%(5.4)(8.4)(20.8)01-11-13珠江鋼管1938 HK3.37(5.1)買入4.7440.711.87.96.63.0%(11.3)(9.9)(18.6)03-25-13達芙妮國際210 HK9.51(5.1)持有 賣出賣出14.913.811.02.4%(2.3)(0.7)(11.5)03-21-13佳景集團703 HK2.27(5.4)買入2.9630.414.011.08.72.3%(14.7)(3.4)52.303-18-13卡姆丹克太陽能712 H
