每周市场评论：塞浦路斯救助存疑,投资者风险偏好下降

塞浦路斯救助存疑 投资者风险偏好下降 香港 周一塞浦路斯银行业救助方案引发外界对欧洲债务危机的担忧重燃，港股周一追随亚洲股市跌势。收于三个半月低点，而周二收盘更创今年以来新低。周三内地股市在中资地产股及银行股推动下大幅反弹，港股扭转了此前持续了三个交易日的跌势。周四，汇丰公布了中国3月份制造业采购经理人预览指数(PMI)升至51.7，2月份终值为50.4。但权重股腾讯控股业绩不如预期，其疲弱的表现抵消了乐观制造业数据的积极影响，港股收盘基本持平。周五港股继续下跌，有关塞浦路斯救助计划的进展令市场人气承压。总结全周，恒生指数下跌417点或1.85%，报22115点。之前已经公布了一批弱于预期的2月份经济数据，因此周四公布的汇丰PMI预览指数至少能够在一定程度上缓和市场对中国经济的担忧情绪。尽管如此，由于塞浦路斯问题的扩散风险，投资者的风险偏好降温。目前塞浦路斯议会已经否决了存款税方案，而且欧洲央行表示，如果塞浦路斯无法在下周一之前达成救助协议，将会切断对该国银行的紧急流动性援助，因此围绕塞浦路斯助问题的不确定仍笼罩市场。但我们认为，虽然塞浦路斯问题引发的消息面风险依然存在，但周五多家恒指权重股公布业绩，部分公司业绩优于预期，港股有望反弹，不过这波反弹可能不会走得太远。 国企指数 内地股市表现向好，中资股表现稍优于大市。总结全周，国企指数下跌124点或1.13%，报10896点。 美国 联储局维持联邦利率在0%至0.25%区间不变，及保持每月购买资产规模850亿美元，并未表示有为退市设定时间表，利好大市向好。但欧元区PMI指数逊于预期以及塞浦路斯救助方案存疑，影响美股升势。全周道指下跌2点，纳指下跌4点，标普指数下跌4点。 内地 内地股市反面，虽然人民银行继续进行正回购操作，再度向市场抽走资金，但未有阻碍内地金融股的升势。在金融股带动下上证指数返回2300点水平。总结全周，上证指数按周上升50点或2.19%，收报2328点。 每周市场评论pingl 2013-03-25 2013-03-25 2 投资评级定义和免责条款 投资评级： 买 入 预期股价在未来12个月上升15%以上 中 性 预期股价在未来12个月上升或下跌15%以内 卖 出 预期股价在未来12个月下跌15%以上 免责申明： 此刊物只供阁下参考，在任何地区或任何情况下皆不可作为或被视为证券出售要约或证券、期货及其它投资产品买卖的邀请。此刊物所提及的证券、期货及其它投资产品可能在某些地区不能买入、出售或交易。此刊物所载的资料由越秀证券有限公司 (下称〝越秀证券〞)编写，所载资料的来源皆被越秀证券认为可靠及准确。此刊物所载的见解、分析、预测、推断和预期都是以这些可靠数据为基础，只是表达观点，越秀证券或任何个人对其准确性或完整性不作任何担保。此刊物所载的资料(除另有说明)、意见及推测反映越秀证券于最初发此刊物日期当日的判断，可随时更改。越秀证券、其母公司、其附属公司及/或其关连公司对投资者因使用此刊物的材料而招致直接或间接的损失概不负任何责任。 负责撰写分析之分析员(一人或多人)就本刊物确认： (1) 分析报告内所提出的一切意见准确地反映了分析员本人对报告所涉及的任何证券或发行人的个人意见；及 (2) 分析员过去、现在及将来所收取之报酬之任何部份与其在本刊物内发表的具体建议及意见没有直接或间接的关连。 此刊物内所提及的任何投资皆可能涉及相当大的风险，若干投资可能不易变卖，而且也不适合所有的投资者。此刊物中所提及的投资的价值或从中获得的收入可能会受汇率及其它因素影响而波动。过去的表现不能代表未来的业绩。此刊物并没有把任何人的投资目标、财务状况或特殊需求一并考虑。投资者入市买卖前不应单靠此刊物而作出投资决定，投资者在进行任何以此刊物的建议为依据的投资行动之前，应先咨询专业意见。 此刊物可能附载其它网站的地址或超级链接。对于本报告可能涉及到越秀证券本身网站以外的资料，越秀证券未有参阅有关网站，也不对它们的内容负责。提供这些地址或超级链接(包括连接到越秀证券网站的地址及超级链接)的目的，纯粹为了阁下的方便及参考，连结网站的内容不构成本报告的任何部份。阁下须承担浏览这些网站的风险。 越秀证券、其母公司、其附属公司及/或其关连公司以及它们的高级职员、董事、员工(包括参与准备或发行此刊物的人)可能 (1) 随时与此刊物所提到的任何公司建立或保持顾问、投资银行、或证券服务关系；及 (2) 已经向此刊物所提到的公司提供了大量的建议或投资服务。 越秀证券、其母公司、其附属公司及/或其关连公司的一位或多位董事、高级职员及/或员工可能担任此刊物所提到的证券发行公司的董事。此刊物对于收件人来说属机密文件。此刊物绝无让居住在法律或政策不允许该报告流通或发行的地方的人阅读之意图。 此刊物的版权仅为越秀证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。 越秀证券有限公司 香港湾仔骆克道188号兆安中心24楼 电 话： (852) 3925 9888 传 真： (852) 3925 9980 服务热线： 400 8300 852 公司网址：http://www.yxsh.hk