股指期货周报：短期存在政策风险,盘面震荡整理

观点要点：  本周沪深两市主要受政策影响波动，周一“国五条”细则出台，严重打击市场情绪，此后股市虽有修复，但是上涨动能不足，全周收长下影阴线。上证综指收报2318.61点，跌幅1.73%。深证成指收报9285.83点，跌幅3.78%。沪深300全周下跌2.32%，中小板指下跌1.26%，创业板指下跌2.28%。沪深两市日均成交额增加，深证成指成交额增四分之一。板块方面，电子板块继续领涨，地产股受政策利空压制表现疲弱。  宏观政策方面，本周“国五条”细则重挫市场，随后四天市场出现一定修复，但是盘面缺乏消息面及数据面支撑，上涨乏力。周六公布的宏观经济数据显示，工业及消费表现不及预期，投资表现超预期，考虑到季节性因素，经济运行仍在复苏中，但是复苏力度较为有限。  本周期指主力1303合约收报2611.8，下跌2.06%，收盘升水3点。从持仓看，截至周五，1303合约主力持仓多头前20位共持有买单43440手，空头前20位共持卖单48691手，全周净空单出现前高后低的走势。下周03合约将迎来交交割，机构逐渐布局移仓。大盘在近两周以2300一线为轴区间震荡，中期市场将逐渐回归基本面，上涨尚未完结，但是短期仍收政策波动影响，盘面将以整理为主。期指03合约保持震荡思路，日内波段操作，多看少动，支撑2550，上方压力2650。  下周建议关注数据：1月M2货币供应年率、2月实际外商直接投资年率。 张希 研究员，期货执业证书编号F0283816 zhangxi@dxqh.net 2013年3月10日 期指 研发中心 短期存在政策风险，盘面震荡整理 股指期货周报 期货研究报告 研发中心 请务必阅读免责声明 2 现货市场 行情回顾： 本周沪深两市主要受政策影响波动，周一“国五条”细则出台，严重打击市场情绪，此后股市虽有修复，但是上涨动能不足，全周收长下影阴线。上证综指收报2318.61点，跌幅1.73%。深证成指收报9285.83点，跌幅3.78%。沪深300全周下跌2.32%，中小板指下跌1.26%，创业板指下跌2.28%。沪深两市日均成交额增加，深证成指成交额增四分之一。板块方面，电子板块继续领涨，地产股受政策利空压制表现疲弱。 表1：本周市场行情统计 本周上周涨跌本周上周增减本周最高本周最低振幅沪深3002,606.9272,668.836-2.32%91.90875175.23577122.16%2,658.9692,528.6945.15%上证综指2,318.6112,359.506-1.73%119.931499.85436720.11%2,352.0212,259.2474.11%深证成指9,285.8339,650.144-3.78%17.07402913.57279125.80%9,506.2909,081.4374.68%中小板指4,647.3984,706.829-1.26%13.78022311.73038217.47%4,786.8744,548.2125.25%创业板指864.699884.891-2.28%8.71420688.10886357.47%905.164855.0505.86%收盘价日均成交额(十亿元)高低点 来源：东兴期货研发中心 期货市场 本周期指主力1303合约收报2611.8，下跌2.06%，沪深300收报2606.93，下跌2.32%，收盘升水3点。从持仓看，截至周五，1303合约主力持仓多头前20位共持有买单43440手，空头前20位共持卖单48691手，全周净空单出现前高后低的走势。下周03合约将迎来交交割，机构逐渐布局移仓。本周“国五条”细则重挫市场，随后四天市场出现一定修复，但是盘面缺乏消息面及数据面支撑，上涨乏力。周六公布的宏观经济数据显示，工业及消费表现不及预期，投资表现超预期，考虑到季节性因素，经济运行仍在复苏中，但是复苏力度较为有限。大盘在近两周以2300一线为轴区间震荡，在缺乏政策面指引的情况下市场将逐渐回归基本面，中期上涨尚未完结，但是短期仍将以整理为主。期指03合约保持震荡思路，日内波段操作，多看少动，支撑2550，上方压力2650。 图1：沪深300走势与期现价差 图2：各合约净空持仓量 -10-50510152025301800200022002400260028003000 2012/10/82012/10/162012/10/242012/11/012012/11/092012/11/192012/11/272012/12/052012/12/132012/12/212012/12/312013/01/112013/01/212013/01/292013/02/062013/02/212013/03/01期货-现货沪深300 -400004000800012000160002000003-0803-0502-2802-2502-2002-0802-0501-3101-2801-2301-1801-1501-1001-0712-2812-2512-2012-1712-1212-07IF1304IF1306IF1302IF1303IF1301 来源：东兴期货研发中心 来源：东兴期货研发中心 研发中心 请务必阅读免责声明 3 周内两市相关消息 1、3月1日盘后，国务院办公厅公布了“新国五条”实施细则，其中包括完善稳定房价工作责任制；坚决抑制投机投资性购房；增加普通商品住房及用地供应；加快保障性安居工程规划建设；加强市场监管和预期管理；加快建立和完善引导房地产市场健康发展的长效机制。细则指出，进一步提高第二套住房贷款的首付款比例和贷款利率；个人售房严格按转让所得的20%征税；各地新建商品住房价格控制目标一季度公布；楼市调控不力省级政府将被问责；多部门联动严打囤地捂盘哄抬房价房企。后续各地方政府仍将出台调控细则，这一调控过程或将从3月延续至4月。细则对本周股市造成严重压制，相关板块大跌。 2、总理温家宝5日表示，2013年中国经济增长预期目标定在7.5%左右，居民消费价格涨幅控制在3.5%左右。今年经济增长预期目标定为7.5%左右，主要基于两方面考虑：一方面，要继续抓住机遇、促进发展。另一方面，要切实按照科学发展观的要求，引导各方面把工作重心放到加快转变经济发展方式和调整经济结构上，放到提高经济增长的质量和效益上，推动经济持续健康发展。 3、发改委在5日提交给“两会”的2013年国民经济和社会发展计划草案报告中预计，2013年社会消费品零售总额增长14.5%，社会固定资产投资预期增长18%，中央预算内投资拟安排4376亿元。2012年，中国社会消费品零售总额210307亿元，增长14.3%，超过预期目标0.3个百分点；全社会固定资产投资374676亿元，增长20.3%，超过预期目标4.3个百分点。 4、7日午后市场传证监会副主席姚刚表示，IPO将在3月31日之后重启，对大盘造成压力。随后证监会紧急澄清IPO重启须待在审企业财务专项检查工作全部整体完成之后。专项检查工作分为两个阶段，第一阶段为自查阶段，要求中介机构、发行人在3月31日之前完成自查并上交自查报告；第二阶段为抽查阶段，由证监会对自查情况进行核查，这项工作须在6月底前完成。两个阶段整体完成之后，才可能重启IPO。 5、环保部力推特别排放限值，自3月1日起，京津冀、长三角、珠三角等重点区域的19个省47个地级及以上城市将面临更严格的大气污染物排放控制。纳入特别排放限值的涉及火电、钢铁、石化、水泥、有色、化工等六大重污染行业以及燃煤工业锅炉的新建项目，火电、钢铁、石化工业以及燃煤工业锅炉的现有项目。对于重点区域大气污染防治，“十二五”期间，环保部将实施二氧化硫治理、氮氧化物治理等八类重点工程项目，总投资约3500亿元。项目资金以地方投资为主，中央财政对符合投资方向的项目予以适当支持，同时落实企业治污责任，充分发挥市场机制，形成多元化的投资格局，中期利好环保板块。 6、我国2月居民消费价格指数（CPI）同比上涨3.2%，预期为3.0%，其中食品价格上涨6%是主因，前值上涨2.0%。2月全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降1.6%，预期下降1.5%，前值下降1.6%。CPI大幅走高主要受春节因素影响，或为近期高点。 7、1-2月规模以上工业增加值同比增长9.9%，前值10.3%，环比增长0.79%。1-2月固定资产投资同比增21.2%，前值20.6%；房地产开发投资累计同比增长22.8%，前值16.2%。1-2月社会消费品零售总额同比增长12.3%，前值15.2%。投资表现超预期，工业和零售不及预期。 研发中心 请务必阅读免责声明 4 附：下周国内相关数据及公布时间表 日期 数据及事件 公布机构 时间 市场影响 3月11日 中国 1月M2货币供应年率 央行 -- 高 3月15-17日 中国2月实际外商直接投资年率 国家统计局 -- 中 免责声明：本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。本报告版权归东兴期货研发中心所有。未获得东兴期货研发中心书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“东兴期货研发中心”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。