甲醇每周研究报告：现货震荡下游淡稳,甲醇或将维持整理
研究报告· Z.C. R&D Center 中财期货研究院 地址:上海浦东新区陆家嘴环路958号华能联合大厦23F TEL：021-6886 6688 FAX：021-6886 6666 http://www.zcqh.com 1 现货震荡下游淡稳，甲醇或将维持整理 要点概述 美联储主席贝南克继续实施货币宽松政策的表态略微抚慰市场忧虑，但美国即将自动启动的减支程序却令市场忧心忡忡。 意大利选情的不确定性迅速蔓延到全球金融市场，避险情绪的转变导致商品价格承压。 现货市场震荡为主，下游行业基本维持淡稳，需求未见显著回暖。 【行情回顾】 相关合约、指数本周行情 合约 开盘价 最高价 最低价 收盘价 成交量（万） 持仓量（万） 涨跌幅 振幅 甲醇指数 2928 2947 2853 2880 7.5 1.2 -1.47% 94 甲醇1305 2926 2945 2850 2874 6.8 1.0 -1.61% 95 美元指数 81.525 82.509 81.067 82.283 - - +1.04% 1.442 本周甲醇延续节后第一周跌势，期间虽有反弹，但未能突破前期高点即告回落，并创近期新低。环渤海动力煤综合平均价格指数再创新低，下游市场行情淡稳，加之市场库存充裕，利好支撑薄弱，甲醇期货整体延续下行通道。 【宏观热点】 国内方面： 暂无。 国际方面： 甲醇每周研究报告 中财期货研究院 2013-3-4（周一） 研究员：徐泐 Email：xul@zcfutures.com 从业资格证：F0278249 Mobile：15821805911 QQ：2170309 研究报告· Z.C. R&D Center 中财期货研究院 地址:上海浦东新区陆家嘴环路958号华能联合大厦23F TEL：021-6886 6688 FAX：021-6886 6666 http://www.zcqh.com 2 美联储主席贝南克在国会作证时表示，为了支持经济复苏和降低失业率，美联储将继续施行宽松的货币政策。 截至2月28日，美国两党仍未就避免自动减支方案统一意见，从而令投资者对美国即将启动的减支产生担忧情绪。国际货币基金组织（IMF）表示，如果美国自动减支在周五生效，将下调美国和全球经济成长预估。 意大利大选中，未有一方赢得足够票数来组建政府，这将导致意大利陷入危险的政治真空。 点评： 国内方面，暂无进一步重大宏观消息，但时值中共“两会”即将召开，市场表现出相对谨慎的态度，商品总体交投略偏淡静。 国际方面，贝南克的表态略微打消了投资者对美联储缩减乃至停止QE的忧虑情绪，但忧虑随之转向了美国即将启动的自动减支程序。而意大利选情的不确定性迅速蔓延到全球金融市场，避险情绪的转变导致商品价格集体承压。 【行业概况】 上游方面，环渤海动力煤(Q5500K) 综合平均价格指数再度下跌1美元至624美元/吨，再创历史新低。 （数据来源：WIND，截止2013年3月3日） 研究报告· Z.C. R&D Center 中财期货研究院 地址:上海浦东新区陆家嘴环路958号华能联合大厦23F TEL：021-6886 6688 FAX：021-6886 6666 http://www.zcqh.com 3 现货方面，市场基本震荡为主，但气氛一般。整体交投清淡，有价无市。同时，市场信心进一步疲弱，现货出现贴水。 下游方面，甲醛市场变化不大，行情仍亦淡稳走势为主；二甲醚市场利空减缓卖方出货速度，买房心态趋紧；醋酸市场供应正常，下游买兴仍较一般，虽然部分装置后有检修，但因市场库存充裕，利好支撑薄弱，短线市场暂以平稳格局为主。 【持仓情况】 （数据来源：郑商所，截止2013年3月3日） 节后受下游需求复苏的预期影响，市场做空情绪继续减弱。但下游的启动进度缓慢料将对市场人气和投资者信心形成打压，若回暖缓慢的现状持续，甚至造成实际需求“旺季不旺”的情势，则有望再度激发市场做空热情。 【技术分析】 甲醇指数日线 研究报告· Z.C. R&D Center 中财期货研究院 地址:上海浦东新区陆家嘴环路958号华能联合大厦23F TEL：021-6886 6688 FAX：021-6886 6666 http://www.zcqh.com 4 甲醇指数日线本周呈震荡下行走势，截至目前收于布林带下轨上方，并获暂时支撑；MACD向下，绿柱延长；KDJ未如期金叉转而向下，J值下破10一线。短线、中线指标均走弱。 甲醇指数周线 甲醇指数周线收阴，上方承压5周均线，下方于10周均线处获得支撑；MACD略现反转迹象，红柱缩短；KDJ死叉后继续向下，J值下破50一线。中线指标走弱，长期趋势不明。 【后市展望】 研究报告· Z.C. R&D Center 中财期货研究院 地址:上海浦东新区陆家嘴环路958号华能联合大厦23F TEL：021-6886 6688 FAX：021-6886 6666 http://www.zcqh.com 5 甲醇现货市场变化不大，但部分地区出货略现补偿，供需面短期难有改观，基本面窄幅震荡为主。下游行业亦未见显著回暖，市场格局维持平稳。甲醇期货价格形态上未来走势仍不明朗，在宏观缺乏重磅消息及基本面震荡盘整的背景下，预计期价将保持整理形态，操作上暂以观望为宜。 免责声明：本报告仅代表作者本人观点，不构成买卖之依据。报告用以提供给商业客户和职业投资者参考，未经过允许不得转给他人，或者作为别的商业用途。尽管我们相信报告中数据和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。期货有风险，入市须谨慎。
