国防军工行业周报：我国自主研发“彩虹-5”无人机开始量产

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2017年07月16日 国防军工 国防军工行业周报（7.10-7.16） 我国自主研发“彩虹-5”无人机开始量产 [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：杨帆 执业证书编号：S0740517060002 电话：0755-22660861 Email：yangfan@r.qlzq.com.cn 联系人：王宝权 Email：wangbq@r.qlzq.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 46 行业总市值(百万元) 846953.37239662 行业流通市值(百万元) 678401.19985096 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 <<国 防 军 工 行 业 周 报（7.3-7.9） >>2017.07.09 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2016 2017E 2018E 2019E 2016 2017E 2018E 2019E 中船科技 17.82 -0.08 0.07 0.11 NA -222.75 254.57 162.00 NA —— —— 中航机电 10.33 0.37 0.30 0.37 0.42 27.92 33.91 27.92 24.60 1.32 —— 中船防务 28.32 0.05 0.12 0.17 0.19 561.90 244.35 166.59 149.05 1.88 —— 久之洋 61.40 1.31 1.62 2.17 2.95 46.87 37.82 28.29 20.81 0.99 —— 杰赛科技 21.47 0.21 0.35 0.40 0.49 102.24 61.91 53.68 43.82 0.75 —— 航天晨光 14.49 0.03 0.13 0.14 NA 483.00 111.46 103.50 NA 0.38 —— 泰豪科技 12.89 0.19 0.33 0.44 0.51 67.84 39.06 29.30 25.27 0.54 增持 神剑股份 7.76 0.20 0.26 0.32 0.40 38.80 29.85 24.25 19.40 1.28 增持 东土科技 12.27 0.25 0.36 0.57 0.71 49.04 34.08 21.53 17.28 0.71 增持 楚江新材 15.10 0.42 0.59 0.76 1.00 35.87 25.39 19.87 15.10 0.36 —— 备注：股价为最新（7月14日）收盘价，除神剑股份、泰豪科技、东土科技外均采用wind一致预测 [Table_Summary] 投资要点  上周（7.10-7.16）上证综指上涨0.14%，申万国防军工指数下跌0.98%，跑输市场 1.12个百分点，位列申万28个一级行业中的第11名。  重点公司动态：中兵红箭非公开发行人民币普通股（A 股）168,804,014 股，募集资金净额为19.91亿元；航发动力非公开发行过会；中海达正在筹划重大事项，自7月12日开市起停牌，拟购买地理信息行业资产；中航机电股票继续停牌；泰豪科技披露半年度业绩预告预计实现归属于上市公司股东的净利润3,676.95万元，同增60%—100%。  ‚彩虹—5‛无人机首飞成功，步入量产阶段。7月14日下午，我国量产型彩虹-5无人机在河北某机场跑道起飞，进行首次试飞并获得成功。综合性能达世界一流水平，能够满足军民两用需求。本次试飞成功标志着正式进入批量生产阶段，我们认为基于‚彩虹-5‛良好的综合性能、军民两用特性、超长航时以及成本优势，其量产规模可期，有望在国内外无人机市场获得较多的市场份额，看好其后续产品交付和合同签订。  中航工业出台中长期激励总体方案。据其官网报道，中航工业集团近日印发《中国航空工业集团公司中长期激励暂行办法》。《办法》共分六章、四十条，明确提出了集团公司中长期激励的总体框架和具体要求，规范了中长期激励实施的方式和程序。我们认为本次中长期激励总体方案的出台，将有利于推动集团后续具体激励措施的开展，从而激发集团管理和技术人员的积极主动性，长期看利好中航工业旗下标的，建议关注中航机电、中航飞机、成飞集成、中航资本等。  周边形势继续保持紧张: 巴基斯坦军方9日摧毁了2处印军哨所，并打死4名印度士兵，作为对此前一天印军‚无故跨过双方实际控制线对巴境内炮击‛的强硬回应。印媒称中印对峙4周，印度军队已得到不退让指示。美军在立陶宛境内部署爱国者防空导弹系统，为首次在与俄罗斯接壤的波罗的海国家部署。美国、日本和印度10日起在印度东部金奈港附近海域举行海上联合军演，集结三国航空母舰。我们认为，虽然爆发战争的可能性目前来看较小，但周边局势或将长期保持紧张、动荡状态。  短期催化剂渐多，择机配置。4月以来，军工板块回调较多，板块估值有所下降，为后续上涨打开空间。近期军民融合、院所改制等领域政策利好频出，进展加快，周边局势继续保持紧张，八月迎来建军90周年，有望带动行情，建议关注板块投资机会。  风险提示：军工混改、科研院所改制进程不及预期；海空装备列装缓慢；行业估值过高。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 1.核心观点与推荐标的 ........................................................................................ - 3 - 1.1核心观点1：下半年重点关注军工集团混改与科研院所改制 ................ - 3 - 1.2核心观点2：军民融合领域大有可为 ..................................................... - 3 - 1.3核心观点3：重点关注海空武器装备列装提速 ...................................... - 4 - 2.本周市场表现 ................................................................................................... - 4 - 2.1行情回顾 ................................................................................................ - 4 - 2.2估值表现 ................................................................................................ - 5 - 3.行业新闻 ........................................................................................................... - 6 - 3.1产业新闻 ................................................................................................ - 6 - 3.2军情速递 ................................................................................................ - 9 - 4.公司动态 ......................................................................................................... - 10 - 4.1重要公告 .............................................................................................. - 10 - 5.热点追踪——我国自主研发“彩虹—5”无人机开始量产 ................................. - 14 - 6.重点公司估值 ................................................................................................. - 14 - 7.风险提示 ......................................................................................................... - 15 - 图表目录 图表1：国防军工行业（申万）周涨跌幅 ........................................................... - 4 - 图表2：申万国防军工行业指数走势 ................................................................... - 5 - 图表3：申万国防军工二级子行业指数走势 ........................................................ - 5 - 图表4：个股周涨跌幅前十 ................................................................................. - 5 - 图表5：申万国防军工指数PE走势图................................................................ - 6 - 图表6：申万国防军工子版块PE走势图 ............................................................ - 6 - 图表7：上周重点产业新闻 ................................................................................. - 6 - 图表8：上周军情速递......................................................................................... - 9 - 图表9：上周重要公告....................................................................................... - 11 - 图表10：“彩虹-5”无人机成功首飞 ................................................................... - 14 - 图表11：重点公司估值表 ................................................................................. - 15 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 1.核心观点与推荐标的 1.1核心观点1：下半年重点关注军工集团混改与科研院所改制  国防科工局近日发布2017年军民融合专项行动计划，提出要深入推进军工企业混合所有制改革，组