棉花期货日报：美棉继续上涨,郑棉上行动能不足

棉花日报 请务必阅读最后重要事项 第0页 棉花期货日报 cotton daily Report 相关市场指数图表 美棉继续上涨，郑棉上行动能不足 要点： 收储进展：2月28日，计划收储139570吨，实际成交13590吨，成交比例9.7%，较前一天增加4150吨。截至28日2012年度棉花临时收储累计成交6218720吨。 抛储情况：2月28日储备棉投放数量为80081.3584吨，实际成交13436.4717吨，成交比例16.78%，较前一交易日提高2.25%；加权成交价18826元/吨，较上一日提高78元，折328级成交价为19124元/吨。 现货市场：据部分中小棉纺厂反映，由于订单依旧不足、雇佣工人紧缺、棉花原料价格较高等原因，制约了企业开工，目前部分地区开工率不足7成。棉花市场还是保持稳定状态，现货涨幅不大，成交不多。棉副方面，棉油价格有松动迹象，虽然其余产品表现尚可，油厂对于棉籽采购积极性较高。下游方面，全棉纱市场价格稳定，质优纱价格保持，气流纺纱价格疲软。28日中国棉花价格指数（CCIndex328）19325元/吨，涨6元，527级棉到厂均价16944元/吨，涨6元。 仓单日报：28日，郑商所棉花期货仓单数量小减，其中仓单数量为265张, 较前一交易日减少4张；有效预报数量为34张，与前一交易日持平。 主力持仓：28日，郑棉期货主力持仓大幅增加，其中前20名主力多头增加3961手至48429手，前20名空头增加7499至68840手，净空增加至20411手。 操作策略：隔ICE期棉继续大幅上涨，主力合约再创年度新高；国内方面，收储成交总量超621万吨，成交比例偏低，市场可供交储的资源已有限，抛储成交比例和价格均出现回升，郑棉主力合约昨日高开平走，但持仓空单明显增加，当前为政策公布时间窗口，国家继续收储或对市场有所支撑，但发放配额对国内棉价影响偏空，预计今日在美棉带动下市场高位，建议多单逢高减持，激进者可在2万上方试空。 请务必阅读最后重要事项 方正期货研究所农产品组 研究员：蔡平霞 执业编号：F0264585 Email：Caipingxia@foundersc.com 电话：0731-85202127 资料来源：Wind资讯、方正期货 2013年3月1日 星期五 行情预测：震荡 合约 昨收盘 涨跌幅% ICE美棉03 85.29 0.85 美元指数 81.93 0.45 WTI原油02 91.85 -0.98 COMEX黄金02 1579.8 -1.00 棉花日报 请务必阅读最后重要事项 第1页 1、上日行情回顾 品种 主力合约 收盘价 涨跌 幅度 成交量 持仓量 仓差 棉花 CF1401 20045 120 0.60 3824 17108 578 CF1305 19850 75 0.38 4896 300864 -1332 CF1309 19875 145 0.73 1275364 140252 9618 资料来源：方正期货研究所 2、基本面动态 2.1收储总量超过621万吨：2月28日，计划收储139570吨，实际成交13590吨，成交比例9.7%，较前一天增加4150吨。其中新疆库点计划收储38000吨，实际成交2400吨，成交比例6.3%；内地库计划收储101570吨，实际成交11190吨，成交比例11.0%。 截至28日2012年度棉花临时收储累计成交6218720吨，新疆累计成交2523120吨，内地累计成交1999170吨，骨干企业共累计成交1696430吨。 简评：中性利多，收储成交比例下降，总成交量超过621万吨，优等资源继续向国储库收拢，市场可供交储的资源有限。 2.2储备棉最高竞拍价破2万，成交比例有所回升：2月28日储备棉投放数量为80081.3584吨，实际成交13436.4717吨，成交比例16.78%，较前一交易日提高2.25%；当日成交储备棉平均等级为3.61，较前一交易日提高0.12；平均长度28.24，提高0.08；加权成交价18826元/吨，较上一日提高78元，折328级成交价为19124元/吨（公重），涨7元，比当日CC Index 328价格低201元/吨。截止2月28日，累计上市总量1839241吨，累计成交总量571341吨，成交比例31.06%。 简评：中性利多，抛储投放数量保持稳定，日成交比例和价格有所回升，竞拍价格最高破2万，对市场有所提振。 2.3上周本年度美棉签约出口约4万吨 装运10万吨：据美国农业部（USDA），2.15-2.21一周美国净签约出口本年度陆地棉34677吨(较前一周减11%，但较近四周平均值增5%)，装运95799吨（较前一周增8%，较近四周平均值增16%）；净签约本年度皮马棉5602吨（较前一周增67%，较近四周平均值增9%），装运3878吨（较前一周减2%，较近四周平均值增6%）；净签约下年度陆地棉18325吨，皮马棉3379吨。当周中国净签约本年度陆地棉6872吨，装运49510吨；净签约本年度皮马棉1678吨，装运2177吨。 简评：中性利空，美棉新签约量再降，装运量继续增加，数据表现较好，对美棉市场形成提振，但多国内市场为小幅利空。 3、相关数据跟踪 图1：期现价差缩小至125元 图2：郑棉仓单数量继续小减 棉花日报 请务必阅读最后重要事项 第2页 -6,000-4,000-2,00002,0004,0000500010000150002000025000300003500009-01-0509-05-0509-09-0510-01-0510-05-0510-09-0511-01-0511-05-0511-09-0512-01-0512-05-0512-09-0513-01-05期现基差郑棉连续中国棉花价格指数328级 01000200030004000500009-01-0509-05-0509-09-0510-01-0510-05-0510-09-0511-01-0511-05-0511-09-0512-01-0512-05-0512-09-0513-01-05仓单数量有效预报 资料来源：方正期货研究所 图3：上周ICE棉花非商业持仓净多再增 图4：郑棉主力持仓净空增加 -40000-2000002000040000600008000010000012000007-03-2707-07-2707-11-2708-03-2708-07-2708-11-2709-03-2709-07-2709-11-2710-03-2710-07-2710-11-2711-03-2711-07-2711-11-2712-03-2712-07-2712-11-27ICE棉花非商业持仓多头空头净多 -120000-100000-80000-60000-40000-20000020000400006000005000010000015000020000025000030000035000011-01-0411-03-0411-05-0411-07-0411-09-0411-11-0412-01-0412-03-0412-05-0412-07-0412-09-0412-11-0413-01-04净多郑棉持仓前20名多头空头 资料来源：方正期货研究所 图5：郑棉1、5月价差扩大至95 图6：郑棉5、9月价差缩小至75 -1000-500050010001500200012-05-1612-06-0612-06-2712-07-1812-08-0812-08-2912-09-1912-10-1012-10-3112-11-2112-12-1213-01-0213-01-2313-02-13郑棉1月与5月价差 -300-200-100010020030040012-9-1712-10-112-10-1512-10-2912-11-1212-11-2612-12-1012-12-2413-1-713-1-2113-2-413-2-18郑棉5月与9月价差 棉花日报 请务必阅读最后重要事项 第3页 资料来源：WIND、方正期货研究所 4、操作策略 隔ICE期棉继续大幅上涨，主力合约再创年度新高；国内方面，收储成交总量超621万吨，成交比例偏低，市场可供交储的资源已有限，抛储成交比例和价格均出现回升，郑棉主力合约昨日高开平走，但持仓空单明显增加，当前为政策公布时间窗口，国家继续收储或对市场有所支撑，但发放配额对国内棉价影响偏空，预计今日在美棉带动下市场高位，建议多单逢高减持，激进者可在2万上方试空。 棉花日报 请务必阅读最后重要事项 第4页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正期货所有。 行情预测说明： 涨：当日收盘价>上日收盘价； 跌：当日收盘价<上日收盘价； 震荡：（当日收盘价-上日收盘价）/上日收盘价的绝对值在0.5%以内； 联系方式： 方正期货研究所 地址：长沙市芙蓉中路一段372号方正证券大厦四楼 电话：0731-84319306 传真：0731-84318087 邮编：410008 方正金融，正在你身边。