通信行业：LTE提速带动无线板块上涨

敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 1 页 共 14 页 LTE提速带动无线板块上涨 2013.2.22 王聪(高级分析师) 何晨(研究助理) 电话： 020-88836109 020-888361012 邮箱： wangc@gzgzhs.com .cn hec_a@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310512110004 投资要点：  板块行情走势：本周通信行业板块下跌1.10%，其中电信运营下跌4.55%，通信设备制造上涨0.75%，增值服务上涨0.89%；同期沪深300下跌幅度为6.32%。通信设备制造各子版块中，动力设备上涨2.45%，系统设备下跌2.85%，网络覆盖优化与运维上涨1.73%，网络接配及塔设上涨0.53%，线缆上涨1.80%，通信终端及配件上涨1.54%，其他通信设备制造下跌0.65%。  本周观点：本周大盘缩量下跌，通信板块表现较为强势。中国移动将于2 月 26 日在广州、深圳两地同步面向社会开展4G 试商用活动，布局 4G 步伐明显加快。 LTE 逐步启动，通信行业有望出现业绩复苏，尤其是无线板块出现了明显的逆势上涨。我们仍然维持行业“谨慎推荐”的观点。  LTE要闻 广深两地26 日启动4G 试商用； 诺西助力DOCOMO PACIFIC部署4G LTE网络； T-Mobile选择华为在捷克部署LTE 商用网络； US Cellular 计划2013年将4G LTE覆盖美国87% 的用户。  行业动态 通信世界网获悉，中移动TD 6.2 期规模相较之前规划变动不大； 截至2013年 1 月底，我国3G 用户已超过2.47亿户； Flurry预计2013年 2 月，中国将超越美国成为全球最大智能设备市场。  公司动态 永鼎股份发布对外投资公告； 恒宝股份入选中国建设银行IC 卡供应商； 富春通信向激励对象授予股票期权； 富春通信设立子公司。  投资日历：关注大小非解禁对市场的影响。  风险提示：运营商资本开支收缩，LTE 发牌晚于预期。 谨慎推荐(维持) 通信行业 行业指数走势 指数表现 涨跌(%) 1M 3M 6M 绝对表现 1.47 17.40 2.58 相对表现 2.02 -0.90 -9.65 行业估值走势 行业估值(PE) 当前估值 39 平均估值 34 历史最高 68 历史最低 11 相关报告 通信行业周报0201:LTE预期提升行业景气度 通信行业周报0125:等待LTE投资落实 通信行业周报0118：移动转售维持行业热度 通信行业周报0111:虚拟运营商提升行业预期 020406080100-40%-30%-20%-10%0%10%成交额沪深300通信01020304050607080 行业研究报告 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 2 页 共 14 页 通信行业周报  板块及推荐组合表现 沪深300 -6.32 % 通信（中信） -1.10 % 通信设备（中信） -0.03 % 推荐组合 0.34% 同州电子 -2.95 % 世纪鼎利 5.68% 大立科技 -0.81 % 东信和平 -0.58% 资料来源：WIND，广证恒生  推荐组合相对指数走势  本周重点个股推荐 重点公司 股票代码 评级 变动 近1周涨跌幅 近1月涨跌幅 本周跟踪 同洲电子 002052 强烈推荐 → -2.95% 2.94% —— 世纪鼎利 300050 强烈推荐 → 5.68% 10.53% —— 大立科技 002214 谨慎推荐 → -0.81% 8.63% —— 东信和平 002017 谨慎推荐 → -0.58% 7.47% 公布2012年度业绩快报 资料来源：WIND，广证恒生  推荐个股盈利预测与估值： 重点公司 股票 代码 EPS PE PB 股价 2011A 2012E 2013E 2014E 2011A 2012E 2013E 2014E 同洲电子 002052 0.07 0.59 0.91 1.18 160 19 12 9 3.08 11.19 世纪鼎利 300050 0.41 0.15 0.32 0.44 26 70 33 24 1.47 10.60 大立科技 002214 0.31 0.43 0.54 0.72 56 40 32 24 3.88 17.24 东信和平 002017 0.16 0.19 0.24 0.32 63 53 43 32 3.35 10.22 资料来源：WIND，广证恒生 -7.00%-6.00%-5.00%-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%2013-2- 192013-2- 202013-2- 212013-2- 22沪深300通信（中信）通信设备制造（中信）组合表现 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 3 页 共 14 页 通信行业周报 目 录 1、本周观点及市场回顾 .................................................................... 51.1 通信板块表现强劲 ................................................................. 51.2 市场回顾：市场承压下行业表现稳定 ................................................. 51.2.1行业市场表现 ........................................................... 51.2.2公司市场表现 ........................................................... 72、核心数据 .............................................................................. 72.1LTE数据集锦：广深两地26 日启动4G试商用 ............................................ 72.2 运营商数据 ....................................................................... 83、行业及公司动态 ........................................................................ 93.1 行业动态 ......................................................................... 93.2 公司动态 ........................................................................ 114、投资日历 ............................................................................. 11 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 4 页 共 14 页 通信行业周报 图表目录 图表1 广证恒生通信本周观点一览 ............................................................................................................ 5图表2 一周板块涨跌幅排行 ........................................................................................................................ 6图表3 通信子板块走势 ................................................................................................................................ 6图表4 通信子板块走势 ................................................................................................................................ 6图表5 通信行业绝对估值处于历史偏低水平 ............................................................................................. 6图表6 TMT行业估值普遍回落 .................................................................................................................... 6图表7 公司涨跌幅前五一览 ........................................................................................................................ 7图表8 广深两地26日启动4G试商用 ......................................................................................................... 7图表9 行业收入稳定增长 ............................................................................................................................ 8图表10 行业固定资产投资增速回落 ............................................................................................................ 8图表11 固网用户数呈负增长 ......................................................................................................................... 8图表12 宽带接入增速平稳 ............................................................................................................................ 8图表13 移动用户增速放缓 ............................................................................................................