纺织服装行业周报：纺服出口延续回暖趋势,春节黄金周零售依旧平淡

敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 1 页 共 24 页 纺服出口延续回暖趋势， 春节黄金周零售依旧平淡 2013.2.18 王健超(高级分析师) 刘霞（研究助理) 电话： 020-8883 6121 020-88831176 邮箱： liuxia@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310512070006 投资要点：  板块行情走势:本周沪深300上涨1.04%，申万纺织服装板块整体上涨2.60%，跑赢大盘，涨幅居中。其中，纺织制造板块上涨2.33%，服装家纺板块上涨2.84%。 估值：纺织服装本周整体PE 最新为19.5 ，PB为 2.03 ， PE和 PB相对大盘均处于历史低值（7年周数据）。 市场情绪：市场情绪较低，换手率位于7 年较低位。 近 5 日资金流入率为-1.09%，位列申万一级行业第8 位。  行业要闻:(1)春节黄金周服装、鞋帽销售额同比分别增长6.3%和7.5%；(2)1月我国出口纺织品服装同比增加14.74%；(3)淘宝网店数量首度下滑；(4)越南纺织企业外销订单充足；(5)柒牌男装淘汰部分员工；(6)以纯叫停线上业务。  公司动态:(1）九牧王(601566):西藏山南全资子公司完成工商设立登记;(2)维科精华(600152):兴阳毛毯分公司实施产业转移;(3)华斯股份(002494): 通过竞标方式取得土地使用权;(4)探路者(300005):副总裁郭俊文离职;(5)361度(01361.HK):2012第四季度净增门店12家，同店增长4.3%  行业投资策略： [纺织制造]建议关注 纺织制造类企业近期的投资机会，做出判断的逻辑如下:1.最近几 月纺织服装出口数据呈现回暖趋势； 2.2011Q4和2012Q1纺织制造公司业绩基数相对较低；3.每年三月是传统的制造类生产旺季，统计规律显示一季度纺织制造行业跑赢大盘的概率较大。建议积极关注行业龙头鲁泰A（000726）。 [服装家纺]尽管天气和假日因素促使11月终端销售回暖，但打折促销透支了旺季的正常需求，12月和1月服装零售数据依旧表现平淡。2012年春夏服装行业整体售罄率较往年偏低，渠道库存增加，我们判断纺织服装行业基本面的底部最快也要在2013Q2到来，品牌服装公司一季报难有靓丽表现。3月即将陆续召开各品牌服装公司秋冬订货会，超预期的可能性较小。在此背景下，我们建议关注基本面已经筑底的家纺子行业以及部分仍具高增长潜质的公司。重点关注罗莱家纺（002293）、 富安 娜 （002327）、 朗 姿股份（002612）和搜于特（002503）。 谨慎推荐(首次→) 纺织服装行业 行业指数走势 指数表现 涨跌(%) 1M 3M 6M 绝对表现 3.3 15.1 -1.7 相对表现 -5.3 -12.2 -22.1 行业估值走势 行业估值(PE) 当前估值 19.5 平均估值 27.9 历史最高 56.2 历史最低 12.4 相关报告 0204060-40%-20%0%20%纺织服装成交金额沪深30001020304050602004-012004-072005-012005-072006-012006-072007-012007-072008-012008-072009-012009-072010-012010-072011-012011-072012-012012-072013-01证券研究报告 纺织服装行业周报(2013.2.4-2013.2.8) 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 2 页 共 24 页 纺织服装行业周报 目 录 一、行业动态扫描 ................................................................................................................................................... 4二、公司要闻点击 ................................................................................................................................................... 5三、订货会数据及重点公司跟踪 ........................................................................................................................... 6四、板块行情回顾 ................................................................................................................................................... 7（一）申万各行业一周表现 ........................................................................................................................... 7（二）纺织制造和服装家纺子行业表现 ....................................................................................................... 7（三）纺织服装个股股价表现 ....................................................................................................................... 8（四）历史估值水平变化趋势 ....................................................................................................................... 9（五）情绪指标观测 ....................................................................................................................................... 9五、核心数据透视 ................................................................................................................................................. 10（一）需求：纺织服装出口数据 ................................................................................................................. 10（二）需求：纺织服装内销数据 ..................................................................................................................11（三）供给：固定资产投资&产量 ............................................................................................................... 13（四）成本：棉花及化纤价格 ..................................................................................................................... 14（五）价格：CPI&PPI .................................................................................................................................. 15（六）行业景气指数 ..................................................................................................................................... 16六、重点公司盈利预测 ......................................................................................................................................... 16七、重大事项和会议提醒 ..................................................................................................................................... 18（一）本周产业资本动向 ............................................................................................................................. 18（二）年报业绩预告 ..................................................................................................................................... 18（三）年报披露时间 ..................................................................................................................................... 20（四）限售股解禁提醒 ................................................................................................................................. 21（五）下周重要