行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 传媒 证券研究报告 2017年07月09日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 文浩 分析师 SAC执业证书编号：S1110516050002 wenhao@tfzq.com 冯翠婷 联系人 fengcuiting@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1《传媒-行业研究周报:七月策略：中报期及暑期档叠加，关注业绩高增长如游戏、付费阅读板块，和重磅作品催化个股》2017-07-02 2《传媒-行业投资策略:付费加速头部内容 红 利 ，全 面 聚焦 海 内外龙 头 》 2017-06-21 3《传媒-行业点评:16年报&17Q1季报大数据解读：板块内部将继续分化，估值及配置低位下精选高增速及价值龙头》2017-05-04 行业走势图 一周观点：七月策略报告提示付费阅读如期领涨，监管趋严下依旧把握业绩核心 市场及板块走势回顾 上周传媒板块指数下跌0.37%，上证综指上涨0.80%，深证成指上涨0.32%，创业板指上涨0.96%。板块涨幅前三：平治信息（20.66%）、思美传媒（7.23%）、广西广电（5.82%）；板块涨幅后三：中体产业（-12.69%）、华策影视（-5.74%）、顺网科技（-5.61%）。 行业观点及重点推荐 上周付费阅读板块表现突出，我们在上周7月策略明确提示中报关注的付费阅读板块【平治信息】（20.66%）和【思美传媒】涨幅领先。路演中提示游戏板块半年报业绩预计将符合预期，付费阅读则有超预期机会。 上周游戏、影视监管趋严，对应板块龙头调整，短期内容监管预计放松概率较小，需要站在全局高度上看政策走向。我们也是六月份以来一直强调监管政策肯定是趋严，但龙头公司政策敏感度高，所以影响相对不算大，建议根据政策具体影响，及各家公司作品特点等适时把握。 7-8月暑期档关注重要作品上线节奏及表现，上周游戏板块回调建议关注龙头估值修复，尤其具有好产品及管理规范的优质公司，优先推荐国内行业龙头【游族网络（7月金股核心推荐，《军师联盟》上线后iOS畅销榜最新排名第8）、完美世界（《射雕2》iOS畅销榜最新排名12）、三七互娱（《永恒纪元》iOS畅销榜最新排名15）】及【凯撒文化（《三国志2017》上线在即）】、出海标的【中文传媒（《乱世王者》上线在即）、IGG、世纪华通（点点并表在即）、宝通科技（下半年4款S级产品）、迅游科技】。个股推荐： 1）7月金股【游族网络】半年业绩预计58%~66%同比增长，《军师联盟》手游7月6日全网公测，iOS畅销榜最新排名第8，我们将持续关注流水；2）重点推荐传媒细分板块龙头，广告营销龙头【分众传媒】，短期减持压力低于市场预期，再次提醒9.29元左右即具备价值支撑，上周由于分红除权等因素，目前股价已低于预测底部价位和上周大宗交易成交价9.14元，提醒底部买入机会；付费主线的细分板块龙头，电视剧【华策影视（超跌）、慈文传媒、新文化、唐德影视】上周非理性回调关注买入机会、游戏除游族外【完美世界、三七互娱】、付费阅读【平治信息、思美传媒】；3）推荐关注游戏出海标的【中文传媒、港股IGG、宝通科技、迅游科技、昆仑万维、世纪华通】；4）内生业绩强公司，把握超跌机会【骅威文化、凯撒文化、顺网科技、文投控股（停牌）、中文在线（停牌）】等；5）17年至今电影票房实际同比增长3%，7-8月进入国产片保护月，国产电影有望表现回暖，板块提醒关注【万达电影（停牌）、光线传媒、中国电影、东方网络】；6）回调明显【利欧股份、蓝色光标、中南文化、华录百纳（停牌）】等；7）国改品种【中南传媒、浙数文化、凤凰传媒、电广传媒】等。 行业及公司要闻 【 平 治 信 息 】 半 年 报 预 告 净 利 润5100~5800万 ， 同 比 增 长104.61%~132.70%，拟10送10；【浙数文化】边锋拟以10亿元收购天天爱100%股权，17～19年承诺净利润1.25/1.63/2.12亿；【天舟文化】拟收购11.78亿元购买初见科技73股权，17～19年承诺净利润1.4/1.7/2.1亿；【王者荣耀】推出防沉迷系统，限制未成年人登陆时长及设置付费限额；KPL春季职业联赛熊猫签约战队QGhappy夺冠，赛事总奖金达220万；【广电总局】为迎接党的十九大召开、庆祝建军90周年，广电总局电视剧司下达通知，在重要宣传期禁播古装剧、偶像剧等娱乐性剧种。 风险提示：宏观经济景气对整体需求影响，政策监管从严趋的风险，并购重组过会不达预期，并购资产业绩不达预期后商誉风险。 -24%-19%-14%-9%-4%1%6%11%2016-072016-112017-03传媒沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 市场回顾与一周策略 .................................................................................................................... 4 1.1. A股近期概况 ..................................................................................................................................... 4 1.2. 美股近期概况 ................................................................................................................................... 7 1.3. 港股近期概况 ................................................................................................................................... 8 2. 上市公司动态 ................................................................................................................................ 9 3. 行业要闻 ....................................................................................................................................... 14 3.1. 重大融资并购及股权变动 .......................................................................................................... 14 3.2. 影视、游戏 ...................................................................................................................................... 15 3.3. 移动互联网 ...................................................................................................................................... 15 3.4. 互联网、科技 ................................................................................................................................. 16 3.5. 行业政策 .......................................................................................................................................... 16 4. 下周重大事件 .............................................................................................................................. 16 5. 重点数据追踪 .............................................................................................................................. 18 5.1. 电影 ................................................................................................................................................... 18 5.2. 电视剧 ............................................................................................................................................... 21 5.3. 栏目制作 .......................................................................................................................................... 23 5.4. 游戏 ................................................................................................................................................... 25 图表目录 图1：2017年第26周（2017.6.26-2017.7.2）内地票房TOP10 ..................................... 18 图2：2017年第26周（2017.6.26-2017.7.2）全国院线票房TOP15 ............................ 19 图3：2017年全国影院和银幕周增长量情况 .................................................................................... 20 图4：2017年第26周（2017.6.26-2017.7.2）全国影院票房TOP10 ............................ 20 图5：7月8日统计最近7日电视剧网络播放量TOP10............................................................. 21 图6：7月2日省级卫视