行业报告 | 行业投资策略 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 文化传媒 证券研究报告 2017年06月11日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 文浩 分析师 SAC执业证书编号：S1110516050002 wenhao@tfzq.com 冯翠婷 联系人 fengcuiting@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《文化传媒-行业投资策略:一周观点：新监管环境下继续坚守价值龙头，关注白 马 、 游 戏 及 付 费 阅 读 板 块 》 2017-06-04 2 《文化传媒-行业投资策略:六月策略：减持新政继续驱动回归价值，增持体现产业信心》 2017-05-30 3 《文化传媒-行业投资策略:一周观点：震荡中继续关注业绩确定性强行业龙头》 2017-05-21 关注我们 扫码关注 天风证券 研究所官方微信号 行业走势图 一周观点：六月金股分众及游戏领涨，增持及定增放松释放利好，继续把握龙头及游戏付费阅读板块 市场及板块走势回顾 上周传媒板块指数上涨3.82%，上证综指上涨1.70%，深证成指上涨3.91%，创业板指上涨2.88%。板块涨幅前三游久游戏（21.03%）、万家文化（13.98%）、三七互娱（13.58%）；板块涨幅后三腾信股份（-4.05%）、平治信息（-2.13%）、思美传媒（-1.50%）。 行业观点及重点推荐 上周传媒板块整体上涨，我们近期路演及点评中坚定推荐的6月金股价值白马【分众传媒（+9.66%）】以及游戏板块【三七（+13.58%）、完美（+12.88%）、游族（+12.34%）、昆仑(+8.14%)、顺网（+5.67%）】等表现突出。近期【骅威、凯撒文化、中南文化、星辉、安妮、长城动漫、长城影视、湖北广电、科达】均有倡议或实质增持，【奥飞、慈文】定增过会、【文投】取得批文表明文化传媒融资并非一刀切，产业及监管层正释放行业利好信号。市场分化下，我们继续坚持围绕价值龙头和付费主线推荐细分板块龙头，尤其是游戏、阅读等优质板块有望率先跑出。 个股方面，1）6月金股营销板块龙头【分众传媒】楼宇媒体、影院媒体保持高增长，减持新规后压力大幅减弱，享受龙头估值修复，表现亮眼，继续坚定推荐；2）继续重点推荐细分板块龙头，游戏（游族、完美、三七、顺网）、电影（万达）、电视剧（慈文、华策）、付费阅读（平治、思美）；3）内生业绩强公司，把握超跌机会【顺网、骅威、凯撒文化、中文在线（停牌）、文投】等； 4）5月实际票房同比增长16%，6月有望继续修复，除万达外提醒关注【中国电影、东方网络（拟收购华桦参投《变5》，等待修改重组方案和复牌）】；5）推荐关注游戏出海标的【中文传媒、宝通、昆仑万维、港股IGG、世纪华通（龙之谷海外）、迅游科技（停牌，收购狮之吼）】；6）关注回调明显包括【新文化（与爱奇艺签订7亿电视剧合同）、利欧、蓝标、中南文化、华录（停牌）】等；7）国改品种【浙数文化、中南传媒、凤凰传媒、电广传媒】等。 行业及公司要闻 【新文化】与爱奇艺签订电视剧《美人鱼》4.2亿独家许可使用协议、网络剧《西游降魔篇》2.88亿独家投资协议，S级IP大剧《仙剑奇侠传4》暂定2018Q4于爱奇艺播出；【骅威文化】拟向不超过10名投资者非公开发行股票不超过1.72亿股，定增资金全部投入电视剧及网剧支持星生园到2020年之前的项目实施；【奥飞娱乐】拟向不超过10名特定投资者募集不超过29.9亿元，用于IP资源建设项目、IP管理运营体系建设项目和补充流动资金；【迅游科技】购买狮之吼100%股权，交易金额27亿元，募集配套资金6.86亿元，狮之吼17-19年承诺业绩分别为1.92/2.496/3.24亿元；【苹果】App Store取消精品推荐、类别和排行榜，变更为Today、游戏和App标签；【爱奇艺】举办爱奇艺世界·大会，推出开放平台，向内容方开放用户画像、平台数据等资源，加码内容付费，提出头部内容“广义付费”概念，同时为短视频等长尾内容提供信息流广告收入；【网信办】约谈微博、今日头条、腾讯、网易、百度等网站，要求遏制渲染演艺明星绯闻隐私、炒作明星炫富享乐、低俗媚俗之风等问题。此后微信封杀一批有影响力公众号，包括“关爱八卦成长协会”、“男人装”、“毒蛇电影”等。 风险提示：宏观经济景气对整体需求影响，政策监管从严趋的风险，并购重组过会不达预期，并购资产业绩不达预期后商誉风险。 -16%-11%-6%-1%4%9%14%2016-062016-102017-02文化传媒沪深300 行业报告 | 行业投资策略 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 市场回顾与一周策略 .................................................................................................................... 4 1.1. A股近期概况 ..................................................................................................................................... 4 1.2. 美股近期概况 ................................................................................................................................... 7 1.3. 港股近期概况 ................................................................................................................................... 8 2. 上市公司动态 ................................................................................................................................ 9 3. 行业要闻 ....................................................................................................................................... 13 3.1. 重大融资并购及股权变动 .......................................................................................................... 13 3.2. 移动互联网 ...................................................................................................................................... 14 3.3. 互联网、科技 ................................................................................................................................. 14 3.4. 行业政策 .......................................................................................................................................... 14 4. 下周重大事件 .............................................................................................................................. 15 5. 重点数据追踪 .............................................................................................................................. 16 5.1. 电影 .................................................................................................................................................... 16 5.2. 电视剧 ............................................................................................................................................... 19 5.3. 栏目制作 .......................................................................................................................................... 22 5.4. 游戏 .................................................................................................................................................... 23 图表目录 图1：2017年第22周（2017.5.29-2017.6.04）内地票房TOP10 ............................................... 17 图2：2017年第22周（2017.5.29-2017.6.4）全国院线票房TOP15 ........................................ 18 图3：2017年全国影院和银幕周增长量情况 ...................................................................................... 19 图4：2017年第22周（2017.5.29-2017.6.4）全国影院票房TOP10 ........................................ 19 图5：6月10日统计最近7日电视剧网络播放量TOP10 .............................................................. 20 图6：6月4日省级卫视黄金剧场电视剧收视排名TOP10 ............................................................ 21 图7：6月8日省级卫视黄金剧场电视剧收视排名TOP10 ............................................................ 21 图8：6