行业报告 | 行业投资策略 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 文化传媒 证券研究报告 2017年06月04日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 文浩 分析师 SAC执业证书编号：S1110516050002 wenhao@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《文化传媒-行业投资策略:六月策略：减持新政继续驱动回归价值，增持体现产业信心》 2017-05-30 2 《文化传媒-行业投资策略:一周观点：震荡中继续关注业绩确定性强行业龙头》 2017-05-21 3 《文化传媒-行业投资策略:一周观点：弱市下关注内生业绩确定性高超跌股如游族投资机会、继续推荐高增长付费阅读板块》 2017-05-14 关注我们 扫码关注 天风证券 研究所官方微信号 行业走势图 一周观点：新监管环境下继续坚守价值龙头，关注白马、游戏及付费阅读板块 市场及板块走势回顾 上周传媒板块指数下跌0.96%，上证综指下跌0.15%，深证成指下跌0.65%，创业板指下跌0.78%。板块涨幅前三上海钢联（11.32%）、分众传媒（8.75%）、暴风集团（6.79%）；板块涨幅后三中南文化（-12.76%）、省广股份（-11.46%）、游久游戏（-9.57%）。 行业观点及重点推荐 受弱市影响，上周传媒板块整体下跌0.96%，我们在点评、路演、周报中核心强调的六月金股分众传媒（8.75%）涨幅领先，减持新规后，公司资金面压力大幅减弱，享受龙头估值修复，继续予以强烈推荐，目标价16元。 传媒板块依然处于震荡行情，我们坚持个股分化，但可以看到龙头公司已经出现率先企稳迹象，业绩为王，能匹配估值的业绩高增长成为当前投资不变的策略，关注部分价值白马（分众传媒代表）、游戏（游族网络等）及付费阅读板块（平治信息等） 个股方面， 1）营销板块龙头【分众传媒】楼宇媒体、影院媒体保持高增长，80%高分红树立行业标杆，新规下减持压力大幅减少，坚定推荐；一并关注前期减持干扰的游族网络；凯撒文化等高管增持表达强烈信心，继续坚定推荐；2）继续重点推荐内生业绩强公司，把握超跌机会【慈文（定增过会，深度报告推荐）、完美、三七、顺网、骅威、中文在线（停牌）、文投】等；3）付费阅读代表【平治信息】流水激增，Q1已经超预期，预判半年高增长确定性强，一并关注付费板块【思美传媒】； 4）电影板块Q2修复，力度空间待观察，提醒关注龙头【万达电影、中国电影】，最有望受益海外引进片的【东方网络】等待修改重组方案和复牌；5）推荐关注游戏出海标的【中文传媒、宝通、昆仑万维、港股IGG、世纪华通（龙之谷海外）】；6）关注回调明显包括【利欧股份、华策、蓝色光标、中南文化（上周五大跌-9.85%，基本面未发生变化，根据交易席位系机构调仓）、华录（停牌）、新文化】等；8）市场震荡关注抗跌品种，国改标的【浙数文化、中南传媒、凤凰传媒、电广传媒】等。 行业及公司要闻 【光线传媒】将其持有的捷通无限68.55%的股权以人民币1.31亿的对价转让给天津猫眼；【盛迅达】董事会审议通过以发行股份购买资产方式购买畅想互娱持有的中联畅想100%股权，暂定为11.7亿元，发行股份购买资产的价格为122.03元/股; 【产业报告】6月1日“互联网女皇”玛丽·发布了2017年的互联网趋势报告，七个趋势值得关注：互联网人口增长放缓，但在线广告增长加速；电子商务增长加速；游戏继续引导和塑造在线体验；音乐行业收入持续增高；数字医疗正在发生转变；中国正成长为美国的强劲对手；移民是硅谷核心；【花椒直播】完成B轮约10亿元融资，公司估值达50亿元；【广电总局】印发《关于进一步加强网络视听节目创作播出管理的通知》。 风险提示：宏观经济景气对整体需求影响，政策监管从严趋的风险，并购重组过会不达预期，并购资产业绩不达预期后商誉风险。 -23%-18%-13%-8%-3%2%7%12%2016-062016-102017-02文化传媒沪深300 行业报告 | 行业投资策略 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 市场回顾与一周策略 .................................................................................................................... 4 1.1. A股近期概况 ..................................................................................................................................... 4 1.2. 美股近期概况 ................................................................................................................................... 7 1.3. 港股近期概况 ................................................................................................................................... 8 2. 上市公司动态 ................................................................................................................................ 9 3. 行业要闻 ....................................................................................................................................... 12 3.1. 重大融资并购及股权变动 .......................................................................................................... 12 3.2. 影视、游戏 ...................................................................................................................................... 12 3.3. 移动互联网 ...................................................................................................................................... 12 3.4. 互联网、科技 ................................................................................................................................. 13 3.5. 行业政策 .......................................................................................................................................... 13 4. 下周重大事件 .............................................................................................................................. 13 5. 重点数据追踪 .............................................................................................................................. 14 5.1. 电影 .................................................................................................................................................... 14 5.2. 电视剧 ............................................................................................................................................... 17 5.3. 栏目制作 .......................................................................................................................................... 20 5.4. 游戏 .................................................................................................................................................... 21 图表目录 图1：2017年第21周（2017.5.22-2017.5.28）内地票房TOP10 ............................................... 14 图2：2017年第21周（2017.5.22-2017.5.28）全国院线票房TOP15 ...................................... 16 图3：2017年全国影院和银幕周增长量情况 ...................................................................................... 16 图4：2017年第21周（2017.5.22-2017.5.28）全国影院票房TOP10 ...................................... 17 图5：6月3日统计最近7日电视剧网络播放量TOP10 ................................................................. 18 图6：5月28日省级卫视黄金剧场电视剧收视排名TOP10 .......................................................... 18 图7：6月1日省级卫视黄金剧场电视剧收视排名TOP10 ............................................................ 19 图8：5月26日csm52 省级卫视晚间节目收视率TOP10 ...........................................................