金瑞期货金属观点系列

金瑞期货全国统一客服热线：400-888-8208 最具责任感的风险管理专家 金属早报 金属观点系列 2013-2-8 第一部分：金瑞看市 铜:铜价走弱，受欧央行总裁言论影响 周四沪铜主力合约探底回升，报收在59700元/吨，隔夜伦敦3月电子铜偏弱运行，报收在8210美元/吨，跟随全球风险资产价格回调，受欧央行总裁言论影响。 欧央行吉拉德重申欧洲经济复苏仍面临问题，并认为欧元当前的强势引发了通胀放缓的担忧，受此影响欧洲股市和欧元走弱，美元走强，铜价继续受压。另外今日中国公布1月宏观经济数据和贸易数据，或将继续给中国经济和铜消费更多指引。 智利1月铜出口额增至34.7亿美元高于去年同期的32亿美元，主要是出口量增加所致因为出口均价相同。隔夜LME铜库存增加2400吨主要发生在马来西亚柔佛港和美国新奥尔良港，库存快速增加显示供应充裕。昨日沪铜继续减仓而伦铜继续增仓，国内市场进入假期状态而外盘或继续酝酿新动能。国内现货市场，临近春节市场基本没有交易，现铜供应稀少，贴水收窄，报价贴水70元/吨至贴水50元/吨。 中国及美国近期公布的乐观经济数据显示2013年全球经济复苏前景明朗，推升近期的铜价，但现货需求仍较疲弱，更多表现的为库存增加。随着春季消费旺季和中国两会的日益临近，我们预计中国铜消费春节后改善是大概率事件，春节长假期间外盘走高的概率较大。 建议准备持仓过节的投资者，适当控制仓位，不影响祥和春节愉快心情是一条重要的风险管理参考标准。 贵金属：缺乏催化剂，金价 1680 下方受阻 昨日贵金属市场盘中价格基本走平，显示市场气氛不浓，但是在尾盘突然出现急剧下跌和快速拉升，最终伦敦金收报1671.58美元/盎司，伦敦银收报31.48美元/盎司。昨日的快速下跌及拉升和欧央行行长德拉吉讲话以及美国就业数据不佳有关，美国劳工部宣布，上周首次申领失业救济人数为36.6万，差于市场平均预期的36.0万。欧洲央行行长德拉吉在公布最新货币政策后召开的发布会上表示，得益于没有通胀风险使欧央行能够维持其超低利率政策，欧洲经济应该会在今年稍晚时开始复苏。我们认为虽然美国就业数据有所扰动，但不会改变整体向好趋势，欧洲度过艰难时光已经基本确认，贵金属短期仍缺乏上行催化剂。操作上，建议投资者区间操作。 金瑞期货全国统一客服热线：400-888-8208 最具责任感的风险管理专家 一、国内市场 国内主力合约成交情况 上海现货市场价格 上海期货交易所库存 第二部分：交易数据 金属 开盘价 最高价 最低价 收盘价 成交量 持仓量 铜 59700 59730 59460 59700 92974 194682 铝 15210 15245 15175 15205 11790 64668 锌 15935 15935 15830 15840 68510 151662 铅 15400 15400 15260 15345 72 2458 黄金 341.88 342.41 341.41 341.73 19554 113938 螺纹钢 4114 4135 4086 4124 698148 666640 品种 地 区 价格（元/吨） 铜1# 旺旺上冶江铜 58600-58850 铝A00 进口兆丰青铜峡 14780-14820 铅1# 久隆白银株冶 14800-14950 锌0# 云南双燕葫锌牌 15500-16500 锌1# 进口甘肃陕西 15450-15500 镍1# 四川尼科新疆金川 128400-129600 金瑞期货全国统一客服热线：400-888-8208 最具责任感的风险管理专家 二、国外市场 国外合约成交情况 LME 基本金属持仓情况 铜 铝 锌 日 期 持仓分布 增减 持仓分布 增减 持仓分布 增减 CASH/20FEB 32002 -2532 112911 -2450 19623 -27428 21FEB/20MAR 81748 -398 135484 -807 49893 -52426 21MAR/17APR 48471 -540 88972 291 27183 -23473 18ARR/3MTH 22979 3790 31905 4555 12357 -5770 REST OF APR 2827 -1266 5924 991 714 -1841 01MAY/63MTH 74350 3524 300311 4587 24759 -39580 CFTC 基金铜持仓表 金属 收盘 昨收 成交量 持仓 增减 库存数据 升贴水 LME综合铜 8210 8235 12430 266288 +2058 388900(+2400) -37.25 LME综合铝 2103.75 2102 9248 670570 -6560 5138775(-8975) -40.75 LME综合锌 2157.25 2166 7614 289689 +17 1196025(-1050) -25 LME综合铅 2415 2420.25 5116 132576 -1473 287500(-2400) -12.75 COMEX黄金 1671.3 1678.8 173505 253813 -76 非商业持仓量 商业持仓量 投机 日期 多头 空头 跨期 多头 空头 净多 2012-12-31 45486 36155 15418 71160 81298 132064 2013-1-8 47014 34638 17553 73141 89080 137708 2013-1-15 48130 36184 16286 73334 89553 137750 2013-1-22 48234 38699 18813 75176 90923 142223 2013-1-29 50672 41305 21000 75776 92214 147448 金瑞期货全国统一客服热线：400-888-8208 最具责任感的风险管理专家 第三部分：相关信息 一、宏观经济信息 美国 12 月消费者信贷连增五月 非循环性贷款增长 11 年来最高 美联储公布季节性调整后统计数据显示，2012年12月个人消费者新增未偿贷款约146亿美元，高于预期的140亿美元。12月消费者信贷数据的最大增长动力来自汽车贷款和学生贷款这类非循环性贷款，当月增加182亿美元，为2001年11月以来最高水平，11月为153亿美元。 上周美国首次申请失业救济 36.6 万人 环比减少 5000 人 美国首次申请失业救济人数36.6万人，预期36万人，上周首申人数环比减少5000人。此前截至1月26日一周首申人数由36.8万人上调至37.1万人。四周平均首申人数为35.05万人，此前一周由35.2万人上调至35.275万人。 欧洲央行维持基准利率不变 欧洲央行在最新的货币政策会议后决定，维持主要再融资利率在0.75%不变，此举符合市场预期。欧洲央行还维持隔夜存款利率在0.00%不变，维持隔夜贷款利率在1.50%不变，均符合预期。 二、金属行业信息 铅蓄电池行业整治“两高” 逆势大幅增产 工信部数据披露，2012全年铅蓄电池产量增速将近三成。在国家近年重点整治“两高”行业的环保风暴中，得以逆势大幅增产，有业内人士对此表示，这是由于国内市场需求旺盛带动产能扩张的缘故。 Collahuasi2012 年铜矿产资源增加 19% 全球第三大铜矿--Collahuasi表示，该矿2012年矿产资源较2011年增加19%，至90亿吨，部分受助于新的采矿活动以及矿山设计上的改善。 嘉能可称已恢复意大利 Portovesme 铅冶炼厂生产 一位消息人士表示，嘉能可（Glencore International Plc）已经恢复了位于意大利撒丁岛Portovesme铅冶炼厂的铅生产。 第四部分：行情报道 LME 铜市况报道： 基金属期货收跌，因ECB总裁言论打压欧元 文华财经（综合编译 王欣）--据道琼斯伦敦2月7日消息，LME基金属期货周四收低，在欧洲央行(ECB)总裁德拉吉讲话后，与欧元一道下滑。 伦敦时间2月7日17:00(北京时间2月8日1:00)，LME三个月期铜收低0.55%，报每吨8,200美元。 今日伦铜成交量为12,014手，远低于上周均值20,069手，但接近上个月的均值14,879手。 欧元兑美元周四下滑至近两周低位，此前ECB总裁德拉吉强调了经济前景的下滑风险以及通胀。 金瑞期货全国统一客服热线：400-888-8208 最具责任感的风险管理专家 此前德拉吉表示，欧元区经济前景有下滑风险。 德拉吉表示，欧洲央行将会监控欧元走强对该地区经济的影响，但称这并非是政策目标。而欧洲央行保持利率在0.75%的纪录低位不变，一如预期。 交易商称，基金属现货市场的成交继续放缓，因全球头号金属消费国--中国将迎来春节长假。 中国春节假期将在本周末开始，下周中国市场将休市。 中美积极的经济数据反映出今年全球经济前景改善，帮助在本周稍早扶助铜价，尽管这种乐观情绪还没有转化为强劲的现货需求。 巴克莱分析师Gayle Berry称：“如果你看看过去一周或两周的价格走势，它伴随的是库存的增加，并且基本面还没有真的开始改善，” 自去年中旬以来，LME铜库存攀升了逾80%。 “也就是说，我认为市场绝对是因为今年的全球成长前景略偏正面，人们在等待中国春节后将会发生什么，并借此判断实货交易活动是否有所升温。” 在当下清淡的市况下，一些分析师开始研究基金属被融资协议绑定这一长期存在的问题，而非制造业或工业的需求状况。 分析师警告称，融资协议可能令评估铜市的基本面变得困难。 三个月期锌下跌0.3%，收在每吨2,163美元，但Triland金属分析师表示，技术信号仍显示出上涨趋势