金瑞期货金属观点系列

金瑞期货全国统一客服热线：400-888-8208 最具责任感的风险管理专家 金属早报 金属观点系列 2013-1-25 第一部分：金瑞看市 铜:暂时维持铜价振荡偏强的判断 周四沪铜振荡偏弱，收盘小幅下跌，1305合约报收于58630元/吨，隔夜伦铜振荡运行，波动幅度略为扩大，报收于8075美元/吨，价格下跌主要受到中国股市回落以及现货需求疲软拖累，中美两国良好经济数据则为铜价提供一定的支撑。美国上周初请失业金人数延续跌势、12月咨商会领先指标上升幅度超预期以及中国汇丰PMI初值创两年高位，表明中美两国近期经济的企稳回升仍在延续，增强铜需求前景改善的预期。然而，中国股市在PMI数据公布后回落显示市场对中国经济进一步回升的谨慎，另外，基本面方面，国内现货需求依然平淡，下游仍以按需采购为主，没有节前补库的意向。 综合来看，基于近期中美宏观经济的好转仍在持续，我们暂时维持铜价短期走势振荡偏强的判断，伦铜或将再次测试8150美元一线的阻力，关注8050美元一线的支撑，沪铜将再次测试59000元一线的阻力。 贵金属：抛压严重 昨日国际贵金属市场抛压严重，价格向下调整幅度较大，吞噬了前几个交易日的涨幅，最终伦敦金收报于1667.50美元，伦敦银收报于31.66美元。经济数据方面，美国劳工部宣布上周首次申领失业救济人数为33.0万，低于市场预期的36.0万；同时众议院周三批准美国联邦政府在5月19日之前继续进行必要的举债活动，以防发生债务违约。乐观的美国经济数据和债务上限忧虑的暂时性缓解有效的纾缓了市场紧张情绪，导致贵金属风险回报趋于下行，对投资者的吸引力下降。在投资建议上，我们认为短期价格的下行趋势仍将持续一段时间，建议目前可以逢高沽空。 金瑞期货全国统一客服热线：400-888-8208 最具责任感的风险管理专家 一、国内市场 国内主力合约成交情况 上海现货市场价格 上海期货交易所库存 第二部分：交易数据 金属 开盘价 最高价 最低价 收盘价 成交量 持仓量 铜 586900 58790 58470 586300 155472 137332 铝 15150 15150 15115 151255 5042 55710 锌 15535 15540 15420 15470 51288 89976 铅 15275 15275 15190 15220 240 2248 黄金 342 342.68 341.12 341.73 38244 117864 螺纹钢 4053 4067 3997 4032 3701298 1433814 品种 地 区 价格（元/吨） 铜1# 旺旺上冶江铜 57850-58000 铝A00 进口兆丰青铜峡 14900-14940 铅1# 久隆白银株冶 14700-14850 锌0# 云南双燕葫锌牌 15150-16150 锌1# 进口甘肃陕西 15100-15150 镍1# 四川尼科新疆金川 123000-124200 金瑞期货全国统一客服热线：400-888-8208 最具责任感的风险管理专家 二、国外市场 国外合约成交情况 LME基本金属持仓情况 铜 铝 锌 日 期 持仓分布 增减 持仓分布 增减 持仓分布 增减 CASH/20FEB 49479 -460 130964 -5911 67100 -4139 21FEB/20MAR 81093 1590 144864 113 95541 1193 21MAR/17APR 44865 -47 85059 -1711 44318 131 18ARR/3MTH 4318 2381 7501 4582 3623 1695 REST OF APR 2291 -199 4199 -732 2097 340 01MAY/63MTH 65164 -270 272836 -51 62314 -393 CFTC基金铜持仓表 金属 收盘 昨盘 成交量 持仓 增减 库存数据 升贴水 LME综合铜 8075 8103 12284 247210 +2995 344925(+2475) -30.36 LME综合铝 2070.5 2077 10181 645423 -3710 5167600(-3800) -39.50 LME综合锌 2083.75 2076.5 9232 274993 -1173 1218775(-425) -20 LME综合铅 2388 2368 8367 130596 -616 293950(-50) -9 COMEX黄金 1669.9 1686.7 170138 160918 -19126 非商业持仓量 商业持仓量 投机 日期 多头 空头 跨期 多头 空头 净多 2012-12-18 51535 36481 16114 70922 84667 15054 2012-12-24 45600 37889 16725 71060 79791 7711 2012-12-31 45486 36155 15418 71160 81298 9331 2013-1-8 47014 34638 17553 73141 89080 12376 2013-1-15 48130 36184 16286 73334 89553 11946 金瑞期货全国统一客服热线：400-888-8208 最具责任感的风险管理专家 第三部分：相关信息 一、宏观经济信息 美国上周首申失业救济人数意外跌至5年低点 美国上周首次申请失业救济人数33万，低于预期的35.5万。该数值意外跌至2008年1月以来最低水平，这给就业市场释放出了一个充满希望的信号。 美国制造业以近两年最快速度扩张 数据显示，美国1月Markit制造业PMI初值升至56.1，为自2011年3月以来最高水平，表明制造业活动以近两年最快速度扩张。其中，新订单指数初值为57.7，升至32个月高点。中国和欧洲部分地区的经济状况改善帮助提振了海外订单。不过，主要的新订单增长还是来自于美国顾客需求。 欧元区1月综合PMI初值升至10个月高点，但法德差距拉大 数据显示，1月欧元区综合PMI初值升至10个月高点，表明制造业和服务业的收缩态势继续缓和。其中，1月制造业PMI初值47.5，为10个月高点，高于预期的46.5，服务业PMI初值48.3，亦为10个月高点，高于预期的48.0。从各国数据来看，德国1月综合PMI初值53.6，为12个月高点，且大幅好于预期。然而，令人担忧的是，法国综合PMI却跌至2009年3月以来的最低水平，数值为42.7。 二、金属行业信息 南方铜业秘鲁铜矿工会称15日内或将再度罢工 据利马1月23日消息，一位工会领导人周三称，如果南方铜业公司和工会未能在15日内达成新的集体协议，秘鲁两处矿场的工人将继续罢工。Toquepala铜矿工会代表Luis Gamarra称，南方铜业旗下Cuajone和Toquepala矿场工人于本周早些时候投票，决定将谈判期延长15天。Gamarra称，该公司Ilo炼厂工人定于周三晚些时候会面，预计他们也会同意该计划。“Ilo炼厂工人将同意类似的条件，” Gamarra对道琼斯通讯社表示。“如果公司未在15日内给出能满足工人要求的提议，我们将罢工。”工会工人于12月末罢工两天，要求加薪。新集体协议的谈判于本月重启。南方铜业公司由墨西哥集团（Grupo Mexico）多数控股。2012年第三季度，南方铜业的铜产量达到160,379吨。该公司还产出钼和其他产品。 Escondida铜矿本财年产量有望增长20% 近日，必和必拓表示，全球最大的铜矿智利Escondida铜矿本财年产量有望增长20%，澳大利亚铁矿石产量预计将增长5%。 电解铝兼并重组 产能过剩仍需警惕 工信部、发展改革委、财政部等国务院促进企业兼并重组工作部际协调小组12家成员单位22日联合发布《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》，提出了汽车、钢铁、水泥、船舶、电解铝、稀土、电子信息、医药和农业产业化等九大行业和领域兼并重组的主要目标和重点任务。分析人士指出，尽管近年来相关政策不断，但电解铝行业的状况并无明显改善，意见的出台或会实质性推进行业的兼并重组，尚需警惕产能过剩。 第四部分：行情报道 金瑞期货全国统一客服热线：400-888-8208 最具责任感的风险管理专家 LME铜市况报道： 伦敦1月24日消息,期铜周四持稳,企业业绩令人失望抵消了中国和美国制造业的强劲增长对市场的影响.中美制造业表现提振了市场对于两国需求的预期. 伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收在每吨8,095.5美元,周三收在每吨8,103美元. 中国与美国本月制造业成长速度均为约两年最快,而数据显示德国经济成长加速,提振欧元区更快复苏希望. 市场由此预期中国需求料可在春节长假后反弹.中国占精炼铜总需求的40%左右. "数据表明中国经济已经好转,今年可能再次看到较高的经济成长率."德国商业银行分析师Briesemann称. "预计来自中国基础设施项目的需求将会升温,(数据)支持了我们的观点." 不过,中国和欧洲股市下跌抑制了市场人气,此前科技业巨头苹果 营收连续第三个季度不及预期. 周四发布的报告显示,法国1月企业活动进一步萎缩,且低迷幅度创下了全球金融危机最严峻时期以来的最大..这也令铜价承压. 德国数据则表明,1月民间部门活动跃升至一年高位.欧洲各国复苏步调不一致,引发市场担心欧洲成长力道依旧脆弱. 1月稍早,美国立法者达成避免财政悬崖的协议后,铜价曾触及逾两个月高位8,256.50美元. 但铜价一直未能有较大幅度的走升,本周其停留在8,047-8,154.25美元的区间内. "看起来,铜价格近期可能在每吨8,165美元受限,波动区间可能在该水准之下的200美元范围内."澳新银行分析师在一份报告中称. 三个月期锡收盘时未成交,最新报24,625美元,周三收盘位在24,450美元. 其他金属方面,三个月期铝收在每吨2,076美元,周三收于2,077美元. 期铅收报2,403美元,上日报2,370美元. 三个月期镍收于17,390美元.上日收在17,545美元. 期锌收盘时未成交,最新报2,089美元.周三最后报2,084.50美元. COMEX铜市况报道 纽约1月24日消息，COMEX期铜周四收低，此前在平盘上下方游走，因投资者将乐观经济数据与规避风险