玉米周报：下行通道确认,跌幅持续加深-130125

2013年01月21日-01月25日 下行通道确认，跌幅持续加深 阅读本报告前请务必仔细阅读本刊免责声明 - 1 - 北方期货周报---玉米 下行通道确认，跌幅持续加深 010000200003000040000500006000070000800001月21日1月22日1月23日1月24日1月25日手,双边050000100000150000200000250000300000手,双边C1305成交C1309成交C1305持仓C1309持仓 分析师：陈广宇 从业证号：F0285504 电话：15840617098 邮箱：1106475860@qq.com ★观点和策略： 本周连玉米基本处于震荡下行过程，主力合约C1305 价格明显受压，根据前期报告“BOLL 通道中轨线能否企稳”的标准，可以确认目前 C1305 已近进入下行通道区间，春节前后短期内恐难以扭转空头局面。 2013 年中央“1 号文件”已下发至地方有关部门，近期将择机公布。文件中延续利农惠农措施，或对下周行情产生提振作用。 春节前国内生猪、家禽价格上涨态势延续但增速放缓，预计节前现货市场仍会有小幅波动，但对饲用玉米需求仍会起到积极作用。 预计下周 C1305 依然是震荡下行走势，日内主要交易区间预判为[2420，2435]范围，建议偏空思路操作；从日成交量及持仓量角度衡量，C1309 逐渐活跃；中期趋势多单可尝试移仓换月，在 C1309 低位做多。 相研究报告 2013年01月21日-01月25日 下行通道确认，跌幅持续加深 阅读本报告前请务必仔细阅读本刊免责声明 - 2 - 一、一周要闻回顾 1、《中共中央、国务院关于加快发展现代农业 进一步增强农村发展活力的若干意见》（即“一号文件”）已于2013年初下发到地方和各部委有关单位，内容涉及农村经营体制改变、土地补偿金落实等多项惠农政策。同时提出要按照生产成本加合理利润的原则，继续提高小麦、稻谷最低收购价，适时启动玉米等农产品临时收储，加强进口配额管理，推动进口来源多元化。 2、国家粮食局数据，2012年我国各类粮食企业收购粮食6275亿斤，其中国有企业收购2628亿斤，政策性收购749亿斤。国家提价托市等措施促进种粮农民增收逾350亿元。 3、2012 年中国储备粮管理总公司累计收购政策性粮食 3747 万吨、油菜籽 437 万吨、加工成油151 万吨。国家有关部门联合检查显示，中央储备粮始终是放心粮。 4、为支持 2013 年春耕生产，中央财政日前下拨粮食直补资金 151 亿元、农资综合补贴资金 1071亿元、配套粮食风险基金 382 亿元。 5、农业部本周消息，农业部将按照中央部署在 2013 年狠抓“三个一批”、实现“六大举措”、确保农民收入实际增速达到 7.5%以上、努力确保不发生重大农产品质量安全事件。 6、华粮集团所属北良公司自备 50 节散粮专列，满载 3000 吨玉米从吉林松原运抵湖南岳阳城陵矶港口库。“东北地区铁路散粮车入关试点”的成功运行，标志着我国“北粮南运”向内陆延伸实现历史性跨越。 7、战略谷物公司最新报告，预计2013/14年度欧盟谷物产量2.892亿吨（＋0.169），其中预计玉米产量6280万吨（＋800）。 二、基本面分析 （一）、国内玉米供应加快 1、东北产区玉米加速上市 2013年01月21日-01月25日 下行通道确认，跌幅持续加深 阅读本报告前请务必仔细阅读本刊免责声明 - 3 - 东北市场上量呈明显增加态势，玉米价格小幅走低，近期部分深加工企业报价已连续两周下滑。今年东北玉米水分普遍偏高，农户担心年后坏粮风险，近期出售意愿较强。其中以黑龙江上量最为突出；吉林市场上量亦较前期明显好转，吉林粮源除供应深加工企业外，北方港口亦有少量吉林粮到港；辽宁粮源主要发往北方港口。但市场中贸易主体对当前高水分粮源采购谨慎，压价意愿明显，年前东北玉米价格下行压力较大。 2、北方四港玉米库存持续增加 2100215022002250230023502400245025002550260011月30日12月7日12月14日12月21日12月28日1月9日1月16日1月23日元/吨050100150200250万吨北港库存广东港库存长春市大窑湾港蛇口港 北方港口受到货增加影响，贸易商收购积极性下降，有意放慢收购节奏，部分企业暂时停止收购。目前北方港口玉米库存仍在210万以上，偏高的库存水平可保证短期内的粮源供应，因此贸易商节前避险意识较强，在库存充裕的情况下，降价收购或停收观望。广东港后期靠港船只密集到货集中，日成交量3万吨左右，贸易商处玉米报价走弱。 （二）、饲用需求持续增加，深加工行业依然低迷 由于今年玉米产量再创新高，国内饲用玉米、口粮玉米供应有保证；但深加工行业玉米需求量仍存较大变数；进口数量取决于政府宏观调控的导向和力度。 1、生猪利润攀升，带动玉米需求上涨 目前全国生猪市场整体走势为整体涨幅放缓，东北地区、西北地区猪肉价格出现小幅回落现象。主要因屠宰场联合压价和养殖户压栏心理减弱。预计在春节前，养殖户出栏量意愿增强、国家政府冻猪肉储备放储等因素将会压低猪肉价格。但节日气氛逐步加强亦可促使消费进一步好转。因此春节前猪价或维持振荡行情。 2013年01月21日-01月25日 下行通道确认，跌幅持续加深 阅读本报告前请务必仔细阅读本刊免责声明 - 4 - 2、深加工行业未见好转，弱势行情延续 淀粉下游企业备库已经进入尾声，但淀粉企业处于正常开工水平，导致产品库存有所回升，后市或存在走弱可能。春节临近，白酒企业节前原料备库活动陆续结束，酒精消费持续萎缩，加之当前开工酒精企业目前整体尚无春节停产意愿，春节期间酒精库存将持续增加。另外，近期酒精企业走货积极性旺盛，对酒精价格趋弱形成催化作用，预计短期内酒精市场仍将维持弱势行情。 2013年01月21日-01月25日 下行通道确认，跌幅持续加深 阅读本报告前请务必仔细阅读本刊免责声明 - 5 - 三、技术分析 如图，本周从盘面来看周内连玉米期价完全运行于 BOLL 下轨区间，低位盘整时间较长，MACD及 KDJ 指标偏空，并于周四放量下跌，空头优势较明显。 四、市场观点及投资建议 本周连玉米基本处于震荡下行过程，主力合约 C1305 价格明显受压，根据前期报告“BOLL 通道中轨线能否企稳”的标准，可以确认目前 C1305 已近进入下行通道区间，春节前后短期内恐难以扭转空头局面。 从本周成交量与持仓量角度衡量，C1309 正在逐渐取代 C1305，中期趋势单可寻找 C1309 低位陆续建仓。 010000200003000040000500006000070000800001月21日1月22日1月23日1月24日1月25日手,双边050000100000150000200000250000300000手,双边C1305成交C1309成交C1305持仓C1309持仓 2013年01月21日-01月25日 下行通道确认，跌幅持续加深 阅读本报告前请务必仔细阅读本刊免责声明 - 6 - （资料来源：大商所） 2013 年中央“1 号文件”已下发至地方有关部门，近期将择机公布。文件中延续利农惠农措施，或对下周行情产生提振作用。 从现货角度来看，已确认我国 2012 年玉米总产量达到创纪录 20812 万吨，但考虑到饲料用玉米的刚性需求，整体玉米供需仍显紧平衡。 （资料来源：汇易网） 春节前国内生猪、家禽价格上涨态势延续但增速放缓，预计节前现货市场仍会有小幅波动，但对饲用玉米需求仍会起到积极作用。 预计下周 C1305 依然是震荡下行走势，日内主要交易区间预判为[2420，2435]范围，建议偏空思路操作；中期趋势多单可尝试移仓换月，在 C1309 低位做多。 北方期货经纪有限责任公司 大连市沙河口区中山路 478 号华邦上都 A 座 3 楼 研发部电话：0411-39779955 北京营业部 北京市朝阳区安贞西里 3 区 26 号楼浙江大厦 5 层 客服电话：010-64438243-6001 2013年01月21日-01月25日 下行通道确认，跌幅持续加深 阅读本报告前请务必仔细阅读本刊免责声明 - 7 - 福州营业部 福州市五一北路 106 号新侨联广场 14 层 客服电话：0591-87564600 武汉营业部 武汉市武昌八一路 87 号银海华庭 A 座 2 楼 客服：027-87362511 广州营业部 广州市天河区珠江新城华强路 3 号之二富力盈力大厦北塔 907 房 客服电话：020-38013423 贵阳营业部 贵阳市富水北路 68 号物资综合大楼 15-1 客服电话：0851-5556668 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，北方期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。