红塔证券有色金属行业数据跟踪

请务必阅读末页的重要说明 行业研究 跟踪报告 2013/01/21 中性 有色金属冶炼及压延加工业 ◆投资策略 到 1 月 18 日，国内阴极铜报价 58380 元/吨，日环比上涨，但仍低于11日报价60元/吨，LME铜报价8061美元/吨，高于11日16美元/吨。总体来看，上周阴极铜价格呈现上涨态势，但是由于库存持续上涨，阴极铜价格后期上涨将会趋平，快速回涨概率不大。上周国际电解铝价格持续跌势，但是国内电解铝期货价格略微上涨，从库存下降通道时间差可见其区别，国内库存下降历程长于国际库存，目前有库存补货需求。1-11 月国内镀锌板累计销量超去年同期，特别是3季度国内涂镀板产量三个月连续上升，而同时前期锌、锡库存下降较快，目前进入了补货期，因此价格上升迅速。而铅金属库存压力相对较高，以及下游行业起色仍旧不大，目前还完全进入库存补货期，价格预计继续保持弱势的概率较大。 稀土价格继续下跌，行业价格泡沫继续挤压。 孙媛 0871-3577003 sunyuan@hongtastock.com S1200511050001 市场表现：（01/21） 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自正规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 有色金属行业数据跟踪20130121 有色金属行业数据跟踪 2013/01/21 请务必阅读末页的重要说明 ◆ 行业信息 智利2013年铜产量料为580万吨 智利矿业贸易集团Sonami称，智利2013年铜产量料增至580万吨。智利是全球最大的铜生产国。Sonami总裁AlbertoSalas表示，智利去年铜产量为540万吨，接近全球三分之一的产量。 该国政府尚未公布2012年全年铜产量的官方数据，但政府统计机构的数据显示，2012年1-11月期间，该国生产了490万吨铜，较上年同期增加3.7%。 Salas称，2013年铜均价介于每磅3.60-3.80美元。金属铜约占到智利国内生产总值的15%、60%的出口以及23%的财政收入。 宏观利好基本面利空 铝价陷入僵持 隔夜 LME 三月期铝开盘 2067 美元/吨，收盘至 2049.5 美元/吨，较上一交易日下跌 0.5 美元/吨，跌幅0.02%。有消息称美国国会众议院将于下周进行投票，批准将联邦政府借债上限临时提高三个月，提振了市场信心，但是在美国消费数据不佳的状况下，铝价仅能维持大体稳定。 沪铝在宏观利好的推动下高开，沪铝主力1304合约开盘15300元/吨，较昨结算15270元/吨上涨30元/吨，但在基本面不利的状况下震荡走低至15275元/吨。上海现货市场A00铝锭现货报价14950-14970元/吨，较昨日持平，贴水130至贴水120元/吨。沪铝高开低走打压市场转活势头，下游在年关前后资金普遍紧张，备货积极性欠佳，且部分中小企业已经提前放假。同时现货市场持货商认为目前价格处于低谷，出货积极性有限，整体市场成交冷清。 ◆ 公司信息 三钢闽光（002110）：公司延长机械设备固定资产折旧最低年限 公司1月15日公布公告，将于2013年对公司原折旧年限为10年的冶金工业设备类固定资产的折旧年限延长3年，从原来的“10-18年”变为“13-18年”。本次调整将不会影响2012年公司业绩。 点评：预计本次调整后，将为公司 2013 年减少固定资产折旧 1.66 亿元，扣除 15%的税率后，将增加税后利润1.41元，对应每股收益为0.26元。公司2012年实现每股收益-0.498元，预计2012年全年每股亏损-0.45元。（孙媛） 东阳光铝（600673）：公司完成工商局变更 公司1月15日公告，公司已完成在工商局的变更工作，主要变更内容为公司在原有的主营业务中加入了“矿产资源的投资；氟化工的投资、研发；新能源相关产品及新型材料的投资、研发”。 点评：本次变更可视为公司涉足稀土产业的明确信号。公司2012年10月19日公告，公司与韶关市政府签订了《共建稀土产业园意向书》，当时被业界视为公司借助产业园而进军稀土行业。本次的变更，为之前的推测送出了明确的答案。（孙媛） ◆ 有色金属行业数据跟踪（除稀土价格数据来自亚洲金属网，其他数据图来源均来自同花顺） 到1月18日，国内阴极铜报价58380元/吨，日环比上涨，但仍低于11日报价60元/吨，LME铜报价8061美元/吨，高于11日16美元/吨。总体来看，上周阴极铜价格呈现上涨态势，但是由于库存持续上涨，阴极铜价格后期上涨将会趋平，快速回涨概率不大。上周国际电解铝价格持续跌势，但是国内电解铝期货价格略微上涨，从库存下降通道时间差可见其区别，国内库存下降历程长于国际库存，目前有库存补货需求。1-11月国内镀锌板累计销量超去年同期，特别是3季度国内涂镀板产量三个月连续上升，而同时前期锌、锡库存下降较快，目前进入了补货期，因此价格上升迅速。而铅金属库存压力相对较高，以及下游行业起色仍旧不大，目前还完全进入库存补货期，价格预计继续保持弱势的概率较大。 稀土价格继续下跌，行业价格泡沫继续挤压。 有色金属行业数据跟踪 2013/01/21 请务必阅读末页的重要说明 图表 1 国内外期铜结算价（美元/吨；国内价为右轴，单位元/吨） 图表 2 LME铜（吨，右轴）和上期所铜库存（吨） 图表 3 国内外期铝结算价（美元/吨；国内价为右轴，单位元/吨） 图表 4 LME铝（吨，右轴）和上期所铝库存（吨） 图表 5 国内外期锌结算价（美元/吨；国内价为右轴，单位元/吨） 图表 6 LME锌（吨，右轴）和上期所锌库存（吨） 有色金属行业数据跟踪 2013/01/21 请务必阅读末页的重要说明 图表 7 国内外期铅结算价（美元/吨；国内价为右轴，单位元/吨） 图表 8 LME铅（吨，右轴）和上期所铅库存（吨） 图表 9 LME锡镍结算价（美元/吨） 图表 10 LME镍和LME锡库存（吨） 图表11COMEX黄金结算价（美元/盎司）和库存（盎司，右轴） 图表 12 COMEX银结算价算价（美元/盎司）和库存（盎司，右轴） 图表13国内金属镝报价（21日报均价2618元/公斤） 图表14国内氧化镨钕报价（1月均价30.89万元/公斤） 有色金属行业数据跟踪 2013/01/21 请务必阅读末页的重要说明 红塔证券投资评级： 以报告日后6个月内的行业指数的涨跌幅相对于同期沪深300指数的涨跌幅为基准： 类别 级别 定义 行业 投资评级 增持 行业指数相对表现优于沪深300指数 中性 行业指数相对表现与沪深300指数持平 减持 行业指数相对表现弱于沪深300指数 免责声明： 本报告仅供红塔证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的签约客户使用。本公司不会因任何机构或个人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告的作者是基于独立、客观、公正和审慎的原则制作本研究报告。本报告的信息来源合法合规，本公司力求但不能担保其准确性或完整性，也不保证本报告所含信息保持在最新状态。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。投资者应当自行关注。 本公司已采取信息隔离墙措施控制存在利益冲突的业务部门之间的信息流动，以尽量防范可能存在的利益冲突。但在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行交易；可能为这些公司提供或者争取提供保荐承销、财务顾问或者金融产品等相关服务；本公司的员工也可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。本报告中的观点、结论仅供投资者参考，不构成投资建议。本报告也没有考虑到个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。投资者不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策。在决定投资前，如有需要，投资者应向专业人士咨询并谨慎决策。除法律法规规定必须承担的责任外，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失承担责任。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制或发布。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。如征得本公司同意后引用、刊发，则需注明出处为"红塔证券股份有限公司研究发展中心"，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 红塔证券股份有限公司2012版权所有。 红塔证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。