纺织服装行业周报：2012年全国百家重点大型零售企业服装零售额同比增长12.3%

DONGXING SECURITIES 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 2012年全国百家重点大型零售企业服装零售额同比增长12.3% ——纺织服装行业周报(2013.1.21-2013.1.25) 2013年1月19日 中性/维持 纺织服装 周度报告 投资摘要：  行情回顾：上周大盘整体上涨，品牌服装子板块跑输大盘，涨幅为3.1%，申万纺织服装板块涨幅为4.2%，高于大盘3.9%的跌幅。个股方面，涨幅排名前十中棒杰股份以14.58%的涨幅居首，其次是开开实业和龙头股份，涨幅在14%左右，跌幅前列中，金飞达、乔治白、百圆裤业等跌幅较大。  行业关注：2012年中国奢侈品全年消费460亿美元（2013-1-16）；2012年我国服装鞋类出口增长8.6%（2013-1-16）；2012年全国百家重点大型零售企业服装零售额同比增长12.3%（2013-1-15）；去年欧盟召回中国纺织服装激增（2013-1-14）。  公司公告：希努尔：2012年公司债券(第一期)发行公告（2013-1-17）。  投资策略：在当前市场缺乏整体机会、主体散乱的背景下，品牌服装上市公司由于抗周期且个体性强的品种，凸显防御价值。业绩有保障品种将在后期走势中持续体现出相对强势，持续看好九牧王、朗姿股份、探路者和奥康国际。 纺织服装行业重点公司盈利预测与评级 简称 EPS（元） PE 评级 11A 12E 13E 11A 12E 13E 朗姿股份 1.25 1.48 2.04 26 18 13 强烈推荐 探路者 0.4 0.49 0.75 47 34 22 强烈推荐 九牧王 0.99 1.15 1.46 23 14 11 强烈推荐 奥康国际 1.43 1.45 1.88 17 15 11 强烈推荐 卡奴迪路 1.46 1.62 2.32 28 27 19 强烈推荐 七匹狼 1.46 1.19 1.57 16 16 12 强烈推荐 谭可 执业证书编号：S1480510120013 纺织服装分析师 010-66554011 tanke@dxzq.net.cn 细分行业 评级 动态 品牌服装 看好 维持 纺服制造 中性 维持 行业基本资料 占比% 股票家数 76 3.05% 重点公司家数 15 行业市值 3233.64亿元 1.22% 流通市值 1986.57亿元 1.14% 行业平均市盈率 16.22 / 市场平均市盈率 10.56 / 纺织服装行业指数走势图 -40%-20%0%20%11-0611-0811-1011-1212-0212-0412-06纺织服装(申万)沪深300 资料来源：WIND 相关研究报告 1．港股启示录系列之四：宝姿“奢侈化”战略定位之失2012.8.31 2．港股启示录系列之三：女鞋品牌之道 2012.5.24 3．港股启示录系列之二：运动品牌之困 2012.1.19 4．港股启示录系列之一：休闲品牌抢占下沉先机2011.10.19 P2 东兴证券周度报告 2012年全国百家重点大型零售企业服装零售额同比增长12.3% DONGXING SECURITIES 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 目 录 1．行情回顾.................................................................................................................................................................................................. 3 2．行业动态.................................................................................................................................................................................................. 3 2.1行业关注：2012年全国百家重点大型零售企业服装零售额同比增长12.3% ....................................................................... 3 2.2 原料价格：棉价、化纤价格普跌 ................................................................................................................................................ 4 3．重点公司公告.......................................................................................................................................................................................... 6 4．投资建议及推荐组合.............................................................................................................................................................................. 8 表格目录 表1：主要原材料价格走势......................................................................................................................................................................... 4 表2：重点公司预测与评级......................................................................................................................................................................... 8 插图目录 图1：申万一级板块周涨跌幅情况（%） ................................................................................................................................................. 3 图2：纺织服装个股涨跌幅排名(%) .......................................................................................................................................................... 3 图4：国际COTLOOK(A)棉指走势 .......................................................................................................................................................... 5 图5：国内328现货棉价格走势（元/吨）............................................................................................................................................... 5 图8：国内涤纶产品价格走势（元/吨） ................................................................................................................................................... 5 图9：国内涤纶原料价格走势（元/吨） ................................................................................................................................................... 5 图10：国内粘胶价格走势（元/吨） ......................................................................................................................................................... 6 图11：国内氨纶价格走势（元/吨） ......................................................................................................................................................... 6 DONGXING SECURITIES 东兴证券周度报告 12月全国50家重点大型零售企业销售增速放缓 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 1．行情回顾 上周大盘整体上涨，品牌服装子板块跑输大盘，涨幅为3.1%，申万纺织服装板块涨幅为4.2%，高于大盘3.9%的跌幅。个股方面，涨幅排名前十中棒杰股份以14.58%的涨幅居首，其次是开开实业和龙头股份，涨幅在14%左右，跌幅前列中，金飞达、乔治白、百圆裤业等跌幅较大。 图1：申万一级板块周涨跌幅情况（%） 图2：纺织服装个股涨跌幅排名(%) 7.77.57.06.86.45.95.95.35.15.04.84.74.74.34.23.93.93.73.73.73.12.92.72.1SW医药生物SW家用电器SW电子SW农林牧渔SW轻工制造SW公用事业SW机械设备SW综合SW信息设备SW信息服务SW房地产SW交运设备SW有色金属SW商业贸易SW纺织服装SW交通运输全部A股SW建筑建材SW化工SW餐饮旅游品牌服装SW金融服务SW黑色金属SW采掘 14.614.114.013.212.811.010.910.810.48.7-8.2-4.8-2.1-1.5-0.9-0.50.00.00.50.8棒杰股份开开实业龙头股份深纺织A罗莱家纺金鹰股份浙江富润步森股份嘉欣丝绸杉杉股份金飞达乔治白百圆裤业报喜鸟七匹狼森马服饰中国服装ST德棉华芳纺织美盛文化 资料来源：WIND，东兴证券研究所 资料来源：WIND，东兴证券研究所 2．行业动态 2.1行业关注：2012年全国百家重点大型零售企业服装零售额同比增长12.3% 2012年中国奢侈品全年消费460亿美元（2013-1-16） 据高盛日前发布的数据显示，2012年中国奢侈品全年消费460亿美元，其中国外消费271