A股周策略：隘口,看点在银行

敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 1 页 共 19 页 隘口，看点在银行 2013.1.21 袁季(首席策略分析师) 执业编号：A1310512070003 张广文(副首席策略分析师) 执业编号：A1310512070004 赵巧敏（高级分析师） 执业编号：A1310512070007 联系电话：88836102 投资要点： 异于市场一致预期的看法：面对当前市场，我们认为未来仍处于“一段有利于做多的时光”，方向是确定的，但短期冲击次中级行情的“坎”时有波折与反复可能。 具体观点如下： 1）坚定看好基于经济复苏的A股行情，积极把握这“一段有利于做多的时光”； 2）坚定看好受益“金改”的金融服务（证券与银行）以及受益城镇化建设且估值较低建筑建材行业，配置思想是“周期蓝筹+成长类中小企业”； 3）密切监控市场变化，提示短期冲高将面临波折与反复的可能； 4)由于困难并未消逝，中长期行情存在反复的可能。 广证恒生30股票池本周关注 证券代码 证券简称 收盘价(元） 关注度 000100 TCL集团 2.48 ▲ 600863 内蒙华电 7.74 ▲ 广证恒生30股票池每周关注组合2013年以来累计超越同 期沪深300指数4.72% 总第25期 （2013.1.21—2013.1.25） 上周各指数涨跌幅 板块 涨跌幅（%） (%) 创业板 6.23 1.49 中小板综 4.21 -0.31 深证成份指数 2.86 -0.16 沪深300 2.56 上证综合 1.46 -0.15 相关报告 2012年年度策略《筑未竟之底》-2012年1月4日 《2013年A股投资策略：多头热身》-2012年12月10日 《小盘股唱戏》-2012年12月31日 《多头气盛需防冒进》 -2013年1月7日 “共振﹒转折”产品系列之A股周策略 A股周策略 “共振▪转折”产品系列之A股周策略 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 2 页 共 19 页 目录 一、 首席论势：隘口，看点在银行！ ......................................................................................... 4 ＆策略回放 ....................................................................................................................................... 4 二、 一周指标分析（1.21）：指标信号逐渐转好 ........................................................................ 6 三、 资金流向分析：资金流入家用电器等板块 ........................................................................ 10 1. 一周大盘资金流向：资金净流入76亿元 .................................................................................. 10 2. 一周板块资金流向: 资金流入家用电器等板块 ........................................................................ 11 附录： ............................................................................................................................................. 14 “共振▪转折”产品系列之A股周策略 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 3 页 共 19 页 图表目录 图表 1广证恒生优选技术指标分析 ..................................................................................................... 6 图表 2本周涨跌家数及体系指标 ......................................................................................................... 7 图表 3周均线和成交量（ MA & VOL ）：指数突破中期均线，中长期均线表现继续转好 ............ 7 图表 4 周平滑异同平均线（MACD）：DIFF在DEA之上，MACD红柱继续扩张，信号强势 ........... 7 图表 5 随机摆动指标（KD）: K线进一步向上远离D线，信号强势 ............................................... 8 图表 6拐点转向指标（SAR）: 指数向上远离转向点，信号积极 .................................................... 8 图表 7 移动均线（MA）: 指数上穿短周期均线，均线保持多头排列，买入信号 ....................... 9 图表 8平滑异同平均线（MACD）: DIFF在DEA下方，但两线接近，信号不明显 ......................... 9 图表 9动量指标（MTM）: MTM加速向上拉远与MTMMA距离,买入信号 ........................................... 9 图表 10 拐点转向指标（SAR）: 指数重回转向点上方，买入信号 ................................................ 10 图表 11 表现较好及较差的行业 ......................................................................................................... 10 图表 12 09年以来大盘资金流向情况 ................................................................................................ 10 图表 13行业板块一周资金流向（流入前5名及后5名） .............................................................. 11 图表 14各行业板块一周资金流向表 ................................................................................................. 12 图表 15 广证恒生30股票池上周关注追踪 ....................................................................................... 13 图表 16一周资金流推荐板块追踪 ..................................................................................................... 13 “共振▪转折”产品系列之A股周策略 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 4 页 共 19 页 一、 首席论势：隘口，看点在银行！ ＆策略回放 2012年年度策略《筑未竟之底》中指出：“我们还要继续底部构筑的话题，2012年将行进于未竟之旅。” 2013年度策略《多头热身》指出，广证恒生投资时钟指向复苏周期，CPI下行和经济上行是复苏周期的要素。过去的研究表明，股市早于CPI见底并上行的概率偏大，此外，最新一轮“双降”周期中股市的调整幅度已接近以往幅度。在经历持续的经济减速与证券市场调整之后，经济迎来温和的复苏，A股迎来一段有利的做多时光，2013年上半年有望形成上升“之”形走势,建议积极把握行情机会，积极配置以金融服务和建筑建材为代表的周期性板块。 “共振▪转折”产品系列之A股周策略 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 5 页 共 19 页 两周前我们提出“密切监控市场变化，防范多头冒进带来过热风险，上证指数2350一线是次中级行情面临的一道坎。”从最近的上证指数表现看，上升速率逐步递减，以本轮行情起点计，首10个交易日上涨10.23%，次10个交易日上涨5.04%，近11个交易日上涨2.11%，显示在早期做多能量持续释放之后，多头攻击力有减弱现象。不过，尽管1月以来振荡加剧，多头仍掌控主动权，试图以强势振荡方式化解压力，并有上试上证指数2350一线的意向。 从两周以来23个行业指数的走势看，领涨板块领先步入休整，10个交易日表现垫底的是房地产、建筑建材和金融服务，涨幅仅超过1个点，而医药生物、电子、农林牧渔、信息设备、家用电器等表现更为突出，表明随着投资者信心增强，市场的活跃度由局部扩散到整体。 上期我们谈到，银行股的崛起有两个方面的启示：一方面是对行情的引领作用；一方面是对其他板块估值修复的示范作用。就技术分析而言，银行指数去年12月以来的上升属于上行三浪，表现相当凌厉。类似表现在2010年10月出现过，当时美国量化宽松政策的推出令A股市场对流动性放松预期高企，引发了强劲但不持续的大象起舞行情。 现在市场各板块基本轮涨一遍，但没有银行板块的推进，大盘指数向上拓展的空间也较为有限。1月以来10个一级行业指数涨幅超过5%，但银行指数涨幅仅为2.11%，上证指数涨幅与其完全一致。在轮涨之后，多头兵临