经济复苏及政策利好预期推高股市 大成基金表示，此轮上涨在于市场对宏观经济好转与新领导上台后改革预期相结合，使得明年的春季行情提前。前期公布的经济数据显示经济继续企稳回升，市场对中长期经济增速下滑和去库存的担忧有所缓解，并预期新政府可能通过拉动投资来完成去库存进程，而短期经济数据的回暖将进一步强化此判断。由于短期市场没有明显风险点，预计仍将维持强势，且有热点向成长股和概念股扩散的势头。后续需要关注中央经济工作会议后相关政策导向对市场长期信心的引导意义，但同时也应该小心经济数据不及预期给市场造成的负面影响。 之前公布的房价指数显示一线城市房价上涨压力较大，大成基金表示，市场对调控力度加大仍存在一定的担忧，未来两周处于宏观数据真空期，建议投资者继续选择安全边际足、基本面在经济复苏初期有望实现环比改善的公司。 大成基金指出，在风险偏好较高的氛围下，部分成长性较好的小股票可能会有明显超额收益。前期保持强势的金融板块在出现一定回调的基础上，继续下跌的空间也不大，市场将继续保持较快轮动。 债市方面，大成基金认为，历史经验表明，股市市场表现与转债估值呈现同向性，本次也不会例外，股市走强激发投资者调整大类资产配置的冲动，转债行情仍然值得期待。 第281期 深证综指 资料来源：大成基金数据中心 本周基金表现 基金 基金简称 本周净值(元) 本周净值增长率(%) 今年以来净值增长率(%) 成立以来净值增长率(%) 投资回顾 下周展望 开放式 财富2020 0.61 0.66 -0.49 97.04 上周上证综指收于2276.99点，上涨1.96%；深证成指收于9096.07点，上涨0.77%；创业板指收于705.34点，下跌0.33%；中小版指收于4172.74点，下跌0.44%。 在3月两会前，预计市场的经济数据及政策层面均难有大的变化，因而大盘仍将维持向上的格局，行业上有其它板块轮动的可能，中小股票将再度活跃。 创新成长 0.77 2.14 0 70.24 沪深300指数上涨1.79%，涨幅居前的板块是钢铁、非银行金融、银行；跌幅居前的板块是医药、餐饮旅游、国防军工。 工业企业利润继续好转，实现三个月正增长。12月PMI为50.6%，与11月份持平，维持在50枯荣线之上。美国通过法案提高税率，避免了财政悬崖，但是未来两个月仍面临1100亿美元的开支削减问题。我们预计一季度经济仍将缓慢复苏，继续买入具有安全边际的成长股和具备估值优势的周期股。 本本周周市市场场走走势势 （二零一二年十二月三十一日至二零一三年一月四日） 上证A股 资料来源：大成基金数据中心 深证综指 资料来源：大成基金数据中心 0500100015002000250030000.00 200.00 400.00 600.00 800.00 1000.00 1200.00 2012-12-312013-01-040000.00 100.00 200.00 300.00 400.00 500.00 600.00 700.00 800.00 900.00 1000.00 0.00 100.00 200.00 300.00 400.00 500.00 600.00 700.00 800.00 900.00 1000.00 2012-12-312013-01-04000 本本周周视视点点 股股票票市市场场上周两个交易日市场仍维持上涨趋势，迎来了年初的开门红行情。行业层面仍是金融服务、房地产、黑色金属、有色金属等惹是生非和周期涨幅居前，而医药生物、信息设备、农林牧渔、轻工制造和电子跌幅居前 债债券券市市场场临近年末资金面趋紧，同时海外市场风险偏好持续回升，利率债收益率弱势盘整。交易所高收益债仍表现坚挺，并未出现大幅调整。 市市场场评评论论本周只有两个交易日，A股市场继续震荡走高、站稳年线，市场情绪渐趋转暖；欧美股市亦保持稳定。 大成40 0.72 -1.1 -1.64 -28.2 40ETF及联接：上周市场继续保持上涨态势，成交量也保持高位。市场基准沪深300指数上涨1.79%。在行业方面，房地产、银行、黑色金属等行业涨幅居前，非周期类行业涨幅相对落后。本基金标的指数深证成长40指数上周下跌1.12%，弱于大盘。ETF严格根据指数成份股权重调整组合，保持了较低的跟踪误差；联接基金按照基金合同约定，持有不低于90%的目标ETF份额，走势和目标ETF接近。 持续的反弹行情使得市场人气迅速恢复，已出现明显超买迹象，在1月份资金面偏紧的情况下，市场短期回调压力增大。ETF将继续严格根据指数进行构建组合；联接基金将保持高仓位，力争和目标ETF走势保持一致。 大成40联接 0.74 -0.94 -1.6 -26.1 大成保本 1.04 0.29 0.1 4.3 财政悬崖达成初步协议，但风险并未完全消除。年末效应消除后，回购利率见顶回落。1月份资金情况仍将较为宽松，这对资产市场有利。 短期短暂震荡导致的交易性机会不容易把握，转债策略上仍然我们将继续参与反弹。 大成策略 0.86 1.89 0.11 60.58 上周两个交易日市场仍维持上涨趋势，迎来了年初的开门红行情。行业层面仍是金融服务、房地产、黑色金属、有色金属等惹是生非和周期涨幅居前，而医药生物、信息设备、农林牧渔、轻工制造和电子跌幅居前。 在3月两会前，预计市场的经济数据及政策层面均难有大的变化，因而大盘仍将维持向上的格局，行业上有其它板块轮动的可能，中小股票将再度活跃。 大成核心 0.78 1.82 0.13 -21.7 2012年最后交易日以及新年的首个交易日，市场继续强势，金融地产板块大幅上涨，早周期板块普遍跑赢大盘，而医药、食品饮料等稳定类板块走势相对较弱，跑输大盘。 经过连续的上涨，预计市场会有所调整，但后续仍会存在一定结构性行情，尤其是两会相关政策支持的板块。 大成可转债 1.04 0.88 0.39 3.6 上周上证指数上涨1.96%，转债指数上涨0.61%。本周末转债平均转股溢价率为25.33%，平均纯债溢价率为14.94%。 股市风格转换已经开始出现，有可能在未来一段时间持续，这对转债市场有利。转债将继续坚守核心品种，暂不止盈。 大成强债 0.97 0.74 0.48 16.03 上周上证指数上涨1.96%报收于2276.99点，转债股上涨0.89%，转债指数上涨0.61%。20只转债中，16只上涨，其中工行转债上涨2.43%，表现最好，同仁转债下跌1.12%，表现最差。 随着股市的上涨，转债发行窗口也随之打开，新发大盘转债可能对市场估值形成一定压制。 大成新锐 0.99 1.54 -0.3 -1.2 上周跨年只有2个交易日，股市高位震荡。上证综指上涨1.96%，收于2233.3点。深证成指微涨0.77%，沪深300 指数涨1.79%，中小板指下跌0.44%，创业板跌0.33%。本周成交量与上周持平。金融、地产继续领涨。 在大盘股前期领涨和机构年初调仓的背景下，后续加强对成长股的布局。 大成中证红利 0.85 2.04 0.12 -15 本周中证红利指数上涨2.16 短期大盘仍有可能处于震荡走势，密切关注CPI及利率政策动向。 沪深A300 0.78 1.78 0.05 89.99 本基金在本周内保持仓位和结构的相对稳定，操作减少。本周基金根据申购赎回和市场的波动情况，进行组合调整，保持了较好的跟踪误差。 基金在本周内保持仓位和结构的相对稳定，操作减少。本周基金根据申购赎回和市场的波动情况，进行组合调整，保持了较好的跟踪误差。 积极成长 0.78 2.08 0.25 88.8 上周两个交易日市场仍维持上涨趋势，迎来了年初的开门红行情。行业层面仍是金融服务、房地产、黑色金属、有色金属等惹是生非和周期涨幅居前，而医药生物、信息设备、农林牧渔、轻工制造和电子跌幅居前。 在3月两会前，预计市场的经济数据及政策层面均难有大的变化，因而大盘仍将维持向上的格局，行业上有其它板块轮动的可能，中小股票将再度活跃。 价值增长 0.67 1.77 0 291.75 上周A股仅有两个交易日，市场仍然保持稳定上涨态势，金融地产板块和部分成长股表现活跃。 周期股在经过前期较快上涨之后有一定调整的需要，但经济缓慢复苏的趋势并未出现变化，预计市场的风险偏好仍将保持。 精选增值 0.78 1.68 -0.32 261.93 本周跨年只有2个交易日，股市继续延续之前反弹走势。上证综指上涨1.96%，收于2233.3点。深证成指微涨0.77%，沪深300 指数涨1.79%，中小板指下跌0.44%，创业板跌0.33%。本周成交量与上周持平。金融、地产继续领涨。 在大盘股前期领涨和机构年初调仓的背景下，后续加强对成长股的布局。 景恒保本 1 0.1 0.1 -0.2 美国两党虽然就财政悬崖达成初步协议，但一季度就债务上限和支出消减的谈判可能会更加艰苦。从发电量数据看，经济增长继续保持较快增长的势头。 一月份资金面趋于宽松，回购利率均值有望下降，配置需求入场可能会带来一波行情，包括短融、5年期中票和中短期利率产品。 景阳领先 0.62 1.46 0.16 165.99 上周仅两个交易日，市场继续强势整理，沪深300指数涨1.79%，金融地产板块大幅上涨，早周期板块普遍跑赢大盘，而医药、食品饮料等稳定类板块走势相对较弱，跑输大盘。 经过连续的上涨，预计市场会有所调整，但后续仍会存在一定结构性行情，尤其是两会相关政策支持的板块 蓝筹稳健 0.64 1.57 -0.4 180.74 上周沪深300上涨1.79%，但是板块间的涨跌非常不均匀。非银金融、银行、房地产、钢铁、军工跑赢沪深300，其他板块都跑输沪深300.其中医药、电子、食品饮料等板块指数下跌。市场的整体风格依然是金融、地产领涨，而周期性板块快速轮动，成长股的走势明显落后于权重股。目前来看，这种市场格局短期还难以改变。 本基金将大体维持前提的策略。一方面维持金融、地产的核心配置，另一方面提前布局以医药、食品饮料为代表的业绩确定性强的股票。 内地消费 0.96 0.32 -0.52 0.19 本基金在本周内保持仓位和结构的相对稳定，操作减少。本周基金根据申购赎回和市场的波动情况，进行组合调整，保持了较好的跟踪误差。 基金在本周内保持仓位和结构的相对稳定，操作减少。本周基金根据申购赎回和市场的波动情况，进行组合调整，保持了较好的跟踪误差。 内需增长 0.9 2.05 0.22 -10.4 行情将从快速上涨过渡到震荡整理。 优选股票成为战胜市场的关键。 行业轮动 0.79 1.94 0 -21 上周上证指数涨1.96%、沪深300涨1.79%，中小板指数和创业板指数分别大幅下跌0.44%和0.33%。具体看行业表现，基本面较好的银行、家电、房地产、汽车行业连续数周表现相对较好。 在市场调整过程我们开始为明年布局，买入安全边际足、可实现持续增长的优质个股。 优选（LOF） 1.09 2.25 0.1 -16.89 本周只有两个交易日，A股市场继续震荡走高、站稳年线，市场情绪渐趋转暖；欧美股市亦保持稳定。 后续需要关注中央经济工作会议后相关政策导向对市场长期信心的引导意义；同时继续关注国内通胀通缩波动风险、房地产销售数据以及制造业终端需求恢复程度等。 债券基金 1.06 0.5 0.35 73.72 临近年末资金面趋紧，同时海外市场风险偏好持续回升，利率债收益率弱势盘整。交易所高收益债仍表现坚挺，并未出现大幅调整。 1月份资金面仍将保持相对宽松，银行的配置需求有望释放，利率品种收益率将出现下行，且表现为一级带动二级。 封闭式 基金景福 0.94 1.54 0.03 195.75 上周仅有两个交易日，市场整体波动不大，钢铁、非银涨幅相对较好。 后续市场仍将呈现结构性机会。 基金景宏 0.9 1.67 -0.02 309.99 上周上证指数涨1.96%、沪深300上涨1.79%，中小板指数和创业板指数分别大幅下跌0.44%和0.3