2013年1月8日 1 華富嘉洛證券期貨 指數/產品收市價變動變動(%)標普5001461.89-4.58-0.31道指13384.29-50.92-0.38納指3098.814-2.843-0.09富時1006064.58-25.26-0.41CAC 403704.64-25.38-0.68DAX 7732.66-43.71-0.56日經225 *10599.01-89.10-0.83恒指23329.75-1.34-0.01紐約2月期金 1646.3-2.6-0.16紐約2月期油 93.190.100.11歐元/美元1.31170.00480.37英鎊/美元1.61160.00470.29澳元/美元1.05030.00230.22加元/美元1.01420.00130.13紐元/美元0.83710.00540.65美元/日圓87.79-0.36-0.41美元/港元7.7508-0.0005-0.01美元/人民幣6.2298-0.0008-0.01美匯指數81.7821.2831.59 重點新聞 收市一覽 宏觀經濟 *********************************************************  （引述彭博報道）聯儲局理事Daniel Tarullo正尋求收緊銀行控股企業的融資要求，強制該等企業提升長期融資水平，重點是銀行控股公司的負債表上有大部分資金屬於可吸納損失的資本，而非一般債務資本。 暫時未知Daniel Tarullo提出的方案牽涉的資本水平有高少，因此難以評論其對銀行融資成本的影響，但消息反映聯儲局認為即使國會逾兩年前通過Dodd-Frank法案，當地銀行業的「大得不能倒」問題仍未充分解決。  （引述彭博報道）英國物業按揭機構Halifax昨日公布，12月份當地樓價按月上升1.3%，而11月份升幅亦由原先1.0%向上修訂為1.6%。另一方面，英國首相卡梅倫表示，其政府積極處理財政赤字的方向正確，認為英國經濟正在復完中。 受到數據刺激，英鎊匯價昨日向上，收報1.6116美元，升0.0047美元或0.29%，今早在亞洲平開後變動不大。我們預期，短期內英鎊兌美元或維持上落市格局，但建議投資者以造好倉為主，1.6050美元附近可以買入。  （引述新華網報道）世界銀行前高級副行長兼首席經濟學家、北京大學教授林毅夫7日在紐約召開的「2013年中國經濟展望」會議上表示，他對中國經濟有信心，在未來20年內中國經濟仍具有高速增長的潛力。 林毅夫表示，中國產業升級空間還很大，基礎設施投資潛力仍較大，只要繼續發揮比較優勢和後發優勢，未來中國經濟仍將繼續快速增長。他說：「在接下來的幾年，中國經濟預計仍將保持8%左右的增速。我相信，中共十八大報告提出的到2020年國內生產總值和城鄉居民人均收入比2010年翻一番的目標能夠實現。」 我們認為，即使中國經濟未來20年不能維持年均增長率在8%，相信7%的增幅亦可以達到，但短期而言，未來1-2年外圍經濟走勢欠佳之下，中國經濟仍存在不少隱憂，相信中央會繼續推進改革以提升經濟的潛在增長率。 鄭寶峰 andy.cheng@quamgroup.com 852-2971 5430 李啟浩 nelson.lee@quamgroup.com 852-2971 5431 劉善行 sam.lau@quamgroup.com 852-2971 5432 2013年1月8日 2 華富嘉洛證券期貨 重點新聞 板塊行情 *********************************************************  （引述中國證券報）中國政府網1月6日披露，國務院日前印發《生物產商務部1月7日公佈統計資料顯示，2012年，全國（不包括山東、河南、四川、青島）家電下鄉產品銷售7991.3萬台，實現銷售額2145.2億元，按可比口徑計算，同比分別增長22.6%和18.8%。 其中，12月份全國家電下鄉產品銷售498.6萬台，實現銷售額132.8億元，同比增長28.3%和28.3%。截至2012年12月底，全國累計銷售家電下鄉產品2.98億台，實現銷售額7204億元。 2012年，從銷售地區看，安徽、河北、江蘇3省銷售額位居全國前三，合計占家電下鄉產品銷售總額的33%；從產品品類看，彩電、冰箱、空調、熱水器4類產品銷售額均超過三百億元，合計占家電下鄉產品銷售總額的83.3%；從企業看，海爾集團、格力集團和海信集團位列銷售額前三，分別為250.5億元、189.8億元和172.1億元，合計占家電下鄉產品銷售總額的28.5%。 實行了4年的家電下鄉政策，即會將於本月底結束，相信家電行業今年的銷售增速應該會大幅放緩。預料家電股今年面對的挑戰較大，行業競爭將會異常激烈，建議持貨的投資者先沽出相關股份獲利。 2013年1月8日 3 華富嘉洛證券期貨 重點新聞 個股情報 *********************************************************  （引述明報報道）中國太保(02601)遭基金股東凱雷多次減持，昨日有銷售文件顯示，凱雷將把所持有的最後一批股權悉數出售，套現62億元，基金計及前後多次批股勁賺350億元。昨日太保升0.3%，收報31元。 凱雷自2010年起曾先後5次減持太保，對上一次為去年7月，合共套現56.47億元，90日禁售期於去年10月屆滿。當時市場已開始傳言，凱雷將進一步出售手頭上餘下的2億多股太保股份，為太保添上不明朗因素。 昨日有銷售文件顯示，凱雷將正式出售該批股份，以62億元悉售合共約2.03億股股份，相當於公司已發行H股的7.3%，每股作價30至30.3元，較周一收市價折讓2.3%至3.2%，安排行為高盛及瑞銀。 凱雷配股一定程度反映該機構認為太保後市再升空間有限，事實上，太保過去一個月累升近兩成，現價相當於2013年內涵值1.8倍，較國壽（02628）及平保（02318）都高，即使今次配股消除一個不明朗因素，我們亦不建議投資者買入，可以選擇其他內險股如平保。 圖1：太保股價過去一年走勢 2013年1月8日 4 華富嘉洛證券期貨 重點新聞 個股情報 *********************************************************  （引述信報報道）被視為另一重要人民幣資金回流通道的深圳前海跨境人民幣貸款業務，上月終獲開綠燈，市場關注搶先出閘的銀行名單。據一位前海管理局官員表示，當局擬將首批參與跨境人民幣貸款的銀行數目定在3至5間，名單最快本月中旬揭曉。另外，深圳人民銀行已經下發有關跨境人民幣貸款的實施細則，當中明確規定符合借貸資格的境內企業須為前海註冊成立並在當地實際經營或投資的企業。 早前盛傳首宗前海跨境人民幣貸款，將由本港恒生銀行（00011）與前海開發投資控股攜手完成，規模約數億元（人民幣．下同）。上述前海管理局官員向本報記者表示，恒生很有可能成為第一批銀行的其中之一。 恒生上日收報118.6元，跌0.9元或0.75%，現價相當於2013年預測市盈率約13.2倍，低於過去十年平均水平（15.3倍），但13.2倍預測市盈率這個估值水平並非尤其吸引，投資者炒作時應留意，股價後市或會出現回調，可以考慮在110-115元之間再買入。 圖2：恒生股價過去一年走勢 2013年1月8日 5 華富嘉洛證券期貨 重點新聞 個股情報 *********************************************************  （引述信報報道）恒大地產（03333）公布，2012年12月銷售額為76.9億元（人民幣．下同），同比增長500.8%；銷售面積122.2萬平方米，同比增586.5%。全年累計銷售額923.2億元，完成全年800億元銷售計劃115.4%，同比增長14.8%；銷售面積1548.5萬平方米，同比增26.9%。 恒大上日收報4.66港元，升0.16港元或3.56%，現價相當於去年六月底止每股帳面值（約2.89港元）1.50倍，估值較很多內房股吸引，維持逢低買入的建議。 圖3：恒大股價過去一年走勢 2013年1月8日 6 華富嘉洛證券期貨 重點新聞 個股情報 *********************************************************  （引述明報報道）根據聯交所資料顯示，會德豐(00020)主席吳光正申報，於上月31日及本月2日在場內增持會德豐各19萬及19萬股(共38萬股)，每股平均作價39元及39.21元，共1486萬元，令所持好倉量增由60.06%至60.07%。 會德豐仍然是我們首選的本地地產股之一，取其估值偏低。不過，技術指標顯示該股短線漸呈超買，建議投資者待股價回調才買入，暫時不宜高追。 圖4：會德豐股價過去一年走勢 2013年1月8日 7 華富嘉洛證券期貨 上日市況總結 港股於高位窄幅上落，恆指全日波幅只有148點，但二三線股份繼續有炒作。恆指收報23329點，跌1點。國企指數收報11973點，升35點或0.3%。全日主板成交增加至812億元。 兩只重磅股個別發展，匯控（00005）升1.3%，中移動（00941）跌1.8%。內銀股普遍回軟，工行（01398）跌0.7%，建行（00939）跌0.2%。內地保險股則造好，平保（02318）升1.9%，國壽（02628）升0.7%，新華保險（01336）升2%。 城鎮化概念令炒作不斷擴大，內房股繼續跑贏大市。中海外（00688）及華潤置地（01109）創上市新高，分別升2.4%及0.9%。醫藥股明顯造好，四環（00460）升6.2%，神威藥業（02877）升5.1%，國藥（01099）升4.4%。光伏股全線炒上，保利協鑫（03800）升7.6%，卡姆丹克（00712）更急升18.7%。 內地股市反覆靠穩，上證逼近2300點關口。上證綜指高見2293.32點，收報2285.36點，升8.37點或0.37%。深證成指收報9108.47點，升12.4點或0.14%。 今日市況預測 投資者觀望美國企業即將公佈的業績期，美股收市微跌，道指跌50點，報13384點。港股ADR個別發展，不過今早亞洲股市偏軟，預料恆指有機會小幅低開。 由於恆指及國指仍然超買，大市昨天窄幅波動，未有明顯方向。但資金轉為炒作二三線股份，例如光伏股、醫藥股等板塊都出現急漲。投資者可以繼續留意早前較落後的股份，預料短期內可能會出現補漲情況，特別是受惠國策的相關中資股更有炒作概念。 大市方面，預料短期內在缺乏利好消息下，恆指將在高位先徘徊整固，之後才會再發力向上。另外，留意上證指數已升近2300點附近的阻力，升幅暫時可能也會受到限制。 2013年1月8日 8 華富嘉洛證券期貨