钢铁行业周报：需求低迷抑制钢价上行原材料价格后市或将回调

证券研究报告：行业周报 本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料sxzqyjfzb@i618.com.cn。客户应全面理解本报告结尾处的"免责声明"。 0 钢铁行业 中性（维持） 需求低迷抑制钢价上行 原材料价格后市或将回调 行业周报：2012年第47期 ——钢铁行业周报（2012/12/24-2012/12/30） 2012年12月31日 行业研究/深度研究 分析师：刘俊清 执业证书编号：S0760511010013 Tel：0351-8686975 E-mail：liujunqing@sxzq.com 投资建议： 由于国际市场进入圣诞、元旦假期，钢市走势平稳；国内市场受新兴城镇化政策效应的提振，预期向好，钢市高位震荡。下游需求的休眠加上元旦休假，钢市短期将维持震荡走势。钢铁类股票继续与大盘保持同步运行，后市积极关注优质低价、铁路建设、新型城镇化等政策利好刺激的股票。 项目（元/吨） 价格 周增长% 河北迁安66%干基铁精粉 1080 2.37% 进口PB块，青岛港湿基 1090 3.81% BDI 669 -4.43% 巴—中海运费($/t) 16.268 0.20% 澳—中海运费($/t) 7.028 -0.76% 焦炭 1690 0.00% 主焦煤 1270 0.00% 生铁 3150 0.00% 钢坯 2665 0.00% 螺纹 3580 0.00% 高线 3500 -1.69% 热卷 4180 1.21% 冷卷 4650 0.00% 普中板 3850 0.00% 镀锌板 4900 1.03% 硅钢 5600 2.19% 300系冷轧不锈钢 18200 -0.55% LME三月期镍价（$/t） 17299 -0.60% 港口铁矿石库存（万吨） 8,305.00 -0.11% 国内钢材库存（万吨） 1184.07 0.58% 螺纹钢期货收盘价（￥/t） 3789 1.04% 联系人： 张小玲：0351-8686990 zhangxiaoling@sxzq.com 孟军：010-82190365，mengjun@sxzq.com 地址：太原市府西街69号国贸中心A座28层 山西证券股份有限公司，http://www.i618.com.cn 投资要点： 本周CRU国际钢价综合指数为175.0，与上周持平。圣诞期间，美国以及欧洲整体显得较为平静，价格持稳，市场冷清；亚洲钢市总体盘整，钢厂拟上调13年元月价格，出口报价均有抬高。 中国钢市震荡调整。板材强于长材，国内钢材价格在期货价格上涨、信心好转、中间商囤货积极性提高的带动下继续保持上涨走势，但整体涨幅与上周相比明显减缓，幅度基本为上周涨幅的一半。周末，中钢协钢材综合价格指数收于105.31，周下跌0.16，长材指数收于106.70，周下跌0.25，板材指数收于105.74，周下跌0.07。临近季尾年末，预计下周将继续维持震荡调整。 本周原材料市场惯性上涨。市场活跃度略有增加，钢坯盘整向上，铁矿石、焦炭价格继续。受外围市场炒作提价影响，预计后期仍将高位震荡。 钢材社会库存略有增加。截至12月28日，存总量为1184.07万吨，比上周的1177.30万吨小幅增加6.77万吨，周涨幅为0.58%，热轧和冷轧库存略有减少，其它品种库存均有所增加，总体库存上升。 铁矿石港口库存继续小幅下降29万吨，截至12月28日，联合金属网共统计34个港口铁矿石港存为8305万吨，比上周的8334万吨小幅下降29万吨。 LME镍库存继续增加，适逢西方国家圣诞节休市，本周交易日较少，截至12月28日，伦镍库存增加342吨，达到139074吨，伦镍价格27日收于17299美元/吨，周下跌16美元/吨 铁矿石海运费涨跌互现。截至12月28日，巴西图巴朗-北仑/宝山的铁矿石平均运费为16.27美元/吨，比上周的16.24美元/吨上涨0.03美元/吨，涨幅0.20%；西澳-北仑/宝山的铁矿石平均费为7.03美元/吨，比上周的7.08美元/吨下跌0.05美元/吨，跌幅0.69%。 一周股价表现：本周股票市场继续上涨，至12月28日，沪深300继续上涨108.05点，收于2480.05，涨幅4.56%；钢铁股指数弱于大盘，申万钢铁指数收于1752.00，周上涨42.236点，涨幅为2.47%。钢铁类个股涨多跌少，涨幅较大的是凌钢股份（600231）上涨3.71、沙钢股份（002075）上涨2.45%、鞍钢股份（000898）上涨2.37%、华菱钢铁（000932）上涨2.23%；2只股票收平；5只股票下跌，跌幅最大的是前期涨幅较大的重庆钢铁（601005）继续下跌5.84%，其次是玉龙股份（601028）下跌2.89%、中原特钢（002423）下跌1.34%。 证券研究报告：行业周报 本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料sxzqyjfzb@i618.com.cn。客户应全面理解本报告结尾处的"免责声明"。 1 热点聚焦： 煤炭大省山西将全面实现境内煤炭“上线交易” 从2013年1月1日起，煤炭大省山西将全面实现境内煤炭的“上线交易”，告别传统交易模式时代。 记者从中国（太原）煤炭交易中心了解到，山西境内的煤炭运输分公路和铁路两种。今年9月份，山西已经实现境内铁路运煤的“试上线”。2013年1月1日起，山西境内通过公路运输销售的煤炭也将全部在第三方交易平台中国（太原）煤炭交易中心“网签”。 “交易中心就像一个超市，从签订合同、提报计划、组织发运到结算，为买卖双方交易全程提供服务。”中国（太原）煤炭交易中心副主任阎世春说，这种模式将使买卖双方的交易更加透明、直接。 山西是中国重要的煤炭主产地，煤炭产量占全国的25%左右，每年省内流转煤炭近3亿吨，省外调出煤炭6亿多吨，省外过境运输煤炭近2亿吨，外销焦炭1亿吨，煤炭物流总量约为12亿多吨，位居全国第一。 为了使传统交易模式向现代交易模式平稳过渡，山西采取了“先省（境）内后省外，先铁路后公路、先现货后期货”的推进顺序。交易中心设计了涵盖交易、物流、金融和信息服务的煤炭现货交易服务体系，可为交易商提供全方位、一站式服务。交易实行保证金制度，接受政府专门机构的监督。 “中国（太原）煤炭交易中心是目前国内唯一经国务院批准冠以“中国”字号的全国性煤炭交易中心。截至目前，中心共注册交易商2756户，银行签约2083户；完成交易总量6.72亿吨，交易金额4612.28亿元。（新华网太原网） 钢铁股票价格指数走势图： 图1：钢铁股票价格指数走势与沪深300的对比 0100020003000400050006000700080009000-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%2011-12-292012-01-102012-01-182012-02-022012-02-102012-02-202012-02-282012-03-072012-03-152012-03-232012-04-052012-04-132012-04-232012-05-032012-05-112012-05-212012-05-292012-06-062012-06-142012-06-252012-07-032012-07-112012-07-192012-07-272012-08-062012-08-142012-08-222012-08-302012-09-072012-09-172012-09-252012-10-102012-10-182012-10-262012-11-052012-11-132012-11-212012-11-292012-12-072012-12-172012-12-25钢铁指数上证指数沪深300 数据来源：wind资讯，山西证券研究所 证券研究报告：行业周报 本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料sxzqyjfzb@i618.com.cn。客户应全面理解本报告结尾处的"免责声明"。 2 钢材期货价格走势图： 图2 2010年10月8日以来，高线钢螺纹钢期货价格走势图 3,000.003,500.004,000.004,500.005,000.005,500.002010年10月8日2010年10月22日2010年11月5日2010年11月19日2010年12月3日2010年12月17日2010年12月31日2011年1月14日2011年1月28日2011年2月11日2011年2月25日2011年3月11日2011年3月25日2011年4月8日2011年4月22日2011年5月6日2011年5月20日2011年6月3日2011年6月17日2011年7月1日2011年7月15日2011年7月29日2011年8月12日2011年8月26日2011年9月9日2011年9月23日2011年10月7日2011年10月21日2011年11月4日2011年11月18日2011年12月2日2011年12月16日2011年12月30日2012年1月13日2012年1月27日2012年2月10日2012年2月24日2012年3月9日2012年3月23日2012年4月6日2012年4月20日2012年5月4日2012年5月18日2012年6月1日2012年6月15日2012年6月29日2012年7月13日2012年7月27日2012年8月10日2012年8月24日2012年9月7日2012年9月21日2012年10月5日2012年10月19日2012年11月2日2012年11月16日2012年11月30日2012年12月14日2012年12月28日元/吨期货收盘价(连续):螺纹钢期货收盘价(连续):线材 数据来源：wind资讯，山西证券研究所 国内钢市一周综述：  建筑用钢：本周建材价格小幅上扬，京津、上海整体上涨幅度在30元/吨左右，受城镇化利好消息提振，钢坯大幅上涨百元，螺纹期货持续回升，但成交冷清。周末，上海市场螺纹钢价格收于3618元/吨，周上涨10元/吨，低于全国均价3752。下周是元旦假期，预计短期建筑钢材价格以稳为主。  中厚板：本周国内中板价格总体稳中上涨。据周末收盘前统计，全国(24个城市)均价3777元/吨，周环比涨29元/吨；月环比涨60元/吨。后市震荡趋稳。  热轧市场：本周国内热轧卷板价格继续呈小涨态势。国内重点城市5.5mm普碳热轧卷板平均价格在3941元/吨，较上周上涨21元。国内热轧市场趋强态势不止，预计元旦后国内热轧卷板市场或将继续延续稳中趋强的态势  冷轧市场：国内冷轧市场涨势减缓，华北小幅补涨，中南低价冲击，市场出现盘整迹象。部分钢厂资源放量增多，元旦节后库存略有压力，市场保持谨慎态势。周末全国