敬请参阅最后一页重要声明 第 1 页 共 19 页 证券研究报告 策略研究 周策略 总344期 （2011.04.06—2011.04.08） 上证综指52周走势图 分析师 广州证券研究所策略研究 袁季 执业证书编号： S0320510120005 电话：020-87322668-337 赵巧敏 执业证书编号：S0320511030001 电话：020-87322668-330 数据支持：刘兆铭 电话：020-87321190 地址：广州先烈中路69号东山广场主楼十七楼 http://www.gzs.com.cn ▲年内二度加息 中国人民银行周二(4月5日)决定，自2011年4月6日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。加息窗口再次打开在市场预期之中。 ▲周期性板块依然受宠 上周资金继续流入强周期行业，与此同时，弱周期板块持续低迷，巨潮大盘保持领先中小盘的态势。 ▲短期多空僵持 结合指标体系、形态等方面看，近期多空基本处于僵持局面，多方稍稍占据微弱优势。 随着再度加息消息的明朗，短期内市场尚需消化压力，持续逞强的周期性板块也面临考验，但由于加息举措并未超出预期，预计总体上不会改变近期区间振荡的格局。 广证60股票池本周关注 证券代码 证券简称 收盘价(元） 关注度 600395 盘江股份 37.49 ▲ 000778 新兴铸管 11.02 ▲ 还将拉锯 敬请参阅最后一页重要声明 第 2 页 共 19 页 还将拉锯 市场运行概况 主要指数表现 指数代码 指数名称 本周收盘 上周收盘 周涨跌 周涨跌幅(%) 000016.SH 上证50指数 2126.45 2096.29 30.17 1.44 399314.SZ 巨潮大盘 3125.09 3134.31 -9.22 -0.29 000001.SH 上证综合指数 2967.41 2977.81 -10.40 -0.35 000300.SH 沪深300 3272.73 3294.48 -21.76 -0.66 399001.SZ 深证成份指数 12699.42 12942.07 -242.65 -1.87 399004.SZ 深证100R 4640.78 4750.93 -110.15 -2.32 399316.SZ 巨潮小盘 4017.77 4113.79 -96.02 -2.33 399315.SZ 巨潮中盘 3978.93 4094.40 -115.48 -2.82 399106.SZ 深证综合指数 1266.55 1308.18 -41.63 -3.18 399101.SZ 中小板综 7161.22 7457.37 -296.15 -3.97 399006.SZ 创业板指数 1015.08 1072.34 -57.27 -5.34 数据来源：wind、广州证券研究所 09年以来大盘资金流向情况 数据来源：启明星资金流向系统、广州证券研究所 2011年3月28日—4月1日大盘累计净流出75亿元，资金小幅流出，同期沪深300指数下跌0.66%，创业板下跌5.34%。近10日累计资金净流入61亿元，近20日累计净流入229亿元，短期资金流向较为波动。 敬请参阅最后一页重要声明 第 3 页 共 19 页 一周板块资金流向: 资金流入有色金属、黑色金属等板块 从绝对值来看，资金净流入较多的为有色金属（+39.6亿元）、黑色金属（+19.36亿元）、采掘（+17.11亿元）、金融服务（+14.98亿元）板块；资金流出较多的板块是医药生物（-34.9亿元）及机械设备（-32.94亿元）板块。从相对值来看，黑色金属、有色金属、采掘、金融服务板块的资金流入较多，食品饮料及医药生物板块流出较多。 从风格投资来看，上周资金同时流入大盘及小盘股，但流入大盘股的幅度较大。从主题投资来看，资金继续流入黄金股及煤化工板块，流出铁路基建及航天军工板块。从地域板块来看，资金大幅流入内蒙古及广西板块。 上周资金继续流入各周期类板块，而传统的防御类板块如食品饮料板块资金明显流出，另外，机械、家电等热门板块资金流出亦较多。有色金属、金融服务等周期类板块资金流入持续性正在增加，防御类的板块仍不受资金的青睐。 行业板块一周资金流向（流入前5名及后5名） 数据来源：启明星资金流向系统、广州证券研究所 敬请参阅最后一页重要声明 第 4 页 共 19 页 各行业板块一周资金流向表 板块 绝对净流入 （亿元） 相对净流入（%） 关注度 板块 绝对净流入 （亿元） 相对净流入（%） 关注度 黑色金属 19.37 4.24 ▲ 信息设备 -5.74 -1.94 有色金属 39.60 2.53 ▲ 家用电器 -4.25 -2.31 采掘 17.11 2.46 ▲ 机械设备 -32.94 -2.33 金融服务 14.98 1.57 ▲ 交通运输 -10.20 -3.02 房地产 6.69 0.71 农林牧渔 -9.59 -3.11 餐饮旅游 0.52 0.54 电子元器件 -12.22 -3.2 综合 0.27 0.12 信息服务 -11.48 -3.5 纺织服装 -1.58 -0.43 交运设备 -21.37 -3.76 公用事业 -4.24 -0.99 轻工制造 -9.61 -3.97 化工 -12.30 -1.03 食品饮料 -15.06 -4.52 商业贸易 -5.90 -1.22 医药生物 -34.95 -4.89 建筑建材 -10.52 -1.53 注：▲表示建议关注，▲越多越为看好；▼表示建议回避，▼越多表示越为看淡。 数据来源：启明星资金流向系统、广州证券研究 概念板块一周资金流向（流入前5名及后5名） 数据来源：启明星资金流向系统、广州证券研究所 A股周策略 第 5 页 共 19 页 概念板块一周资金流向表 板块 绝对净流入 （亿元） 相对净流入（%） 关注度 板块 绝对净流入 （亿元） 相对净流入（%） 关注度 内蒙古 5.95 8.21 ▲ 股指期货 0.74 1.7 广西 1.42 8.02 期股概念 0.70 1.62 福建 4.45 6.74 巨潮小盘 5.23 1.5 3G概念 1.98 5.44 ▲ 巨潮中盘 6.22 1.47 黄金股 1.82 5.26 ▲ 辽宁沿海 0.39 1.45 图们江 0.82 4.88 资产注入 2.72 1.41 巨潮大盘 28.78 4.83 中小企业板 3.29 1.37 CDM项目 4.68 4.75 物联网 0.26 1.35 基金重仓 23.38 4.44 节能环保 1.37 1.35 QFII持股板块 12.38 4.25 黄河三角 0.23 1.08 煤化工 2.06 4.22 珠江三角 0.26 1.08 IGCC 0.79 4.21 新能源 1.81 1.03 沪深300 35.85 4.18 滨海新区 0.11 1 江苏沿海 2.36 3.91 创业板 0.31 0.76 网络游戏 0.49 3.74 次新股 0.45 0.47 成渝特区 2.80 3.59 社保重仓 0.04 0.02 海峡西岸 0.80 3.52 横琴新区 -0.09 -0.7 智能电网 0.50 3.28 铁路基建 -0.29 -0.78 参股金融 8.65 3.17 航天军工 -0.74 -0.94 稀缺资源 7.51 2.56 新材料 -2.12 -1.91 股权激励 4.40 2.51 陕西 -1.14 -3.13 整体上市 3.12 2.11 关中天水 -1.21 -3.41 循环经济 2.89 2.09 云南 -1.89 -4.26 低碳经济 2.16 1.92 宁夏 -0.93 -7.6 股指期货 0.74 1.7 注：▲表示建议关注，▲越多越为看好；▼表示建议回避，▼越多表示越为看淡。 数据来源：启明星资金流向系统、广州证券研究所 重点关注板块资金流向分析： 综合各板块资金流向来看，上周资金大幅流入黑色金属、采掘等周期类板块；资金持续流入有色金属及金融服务板块，建议关注。上周资金继续流入各周期类板块，而传统的防御类板块如食品饮料板块资金明显流出，另外，机械、家电等热门板块资金流出 A股周策略 第 6 页 共 19 页 亦较多。有色金属、金融服务等周期类板块资金流入持续性正在增加，防御类的板块仍不受资金的青睐。 金融服务板块：近两周资金大幅流入该板块。1）近期银行股业绩陆续公布，且大多增长较快，银行业绩优良的主要原因主要是净息差的提升和信贷规模的增长；2）从估值的角度来看，市场现阶段给与金融行业的估值明显偏低，具有一定的修复要求。 重点关注板块资金流向一览 有色金属板块 采掘板块 房地产板块 金融服务板块 黑色金属板块 黄金股板块 A股周策略 第 7 页 共 19 页 内蒙古板块 机械板块 数据来源：启明星资金流向系统、广州证券研究所 一周技术指标分析:多空僵持 广证优选四大中期技术指标中，本周指数回落至均线多头排列的下方，但始终在均线密集区域震荡，表明多空拉锯意味浓重；MACD中期仍显示位于涨势区间；随机摆动指标K线上穿D线后走高欲望下降，但仍处在涨势区间；中期转向指标SAR与指数同步震荡，无明显转向信号；短期技术指标显示买入信号弱化，短期MACD指标处在多空僵持位置，动量指标MTM暗示下跌重现，短期SAR指标转向信号在减弱。广证大盘短期指标体系曲线与指数同步震荡，无明显买卖信号。 综合而言，中期指标显示指数稳定在长期均线上方，多头形态得以维持，反转信号仍不明显；短期技术指标的买入信号在弱化，可能进入多空僵持区间，预计短期继续维持弱势震荡格局。 A股周策略 第 8 页 共 19 页 表现较好前5名行业 表现较差前5名行业 行业名称 涨跌幅（%） 行业名称 涨跌幅（%） 黑色金属 2.590 家用电器 -4.350 金融服务 2.000 农林牧渔 -4.340 采掘 1.740 交运设备 -4.180 有色金属 0.450 医药生物 -4.080 房地产 -0.400 信息设备 -3.920 数据来源：广州证券根据wind资讯数据整理 本周涨跌家数对比 短期指标体系与指数（近两个月） 数据来源：Wind，广州证券研究所 注：短期大盘指标体系由广证研究所开发，详见每日《技术领先》产品创业板指数 -5.34 中小板综合指数 -3.97 深证成份指数 -1.87 沪深300指数 -0.66 上证综合指数 -0.35 A股周策略 第 9 页 共 19 页 广证优选周线指标 周均线和成交量（ MA & VOL ） 指