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利比亚乱局不会根本改变全球石油供应格局、对中国原油进口影响甚微

2011-03-22李爱敏太平洋有***
利比亚乱局不会根本改变全球石油供应格局、对中国原油进口影响甚微

重要声明:本报告内容仅代表作者个人观点。本公司和作者本人力求报告内容准确完整,但不对因使用本报告而产生的任何后果承担法律责任。本报告的版权归太平洋证券股份有限公司和作者共同拥有,如需引用和转载,需征得版权所有者的同意。任何人使用本报告,视为同意以上声明。 。 . 2011年3月22日利比亚乱局不会根本改变全球石油供应格局、对中国原油进口影响甚微 报告摘要:  以法国为代表的西方国家对利比亚的军事打击是出于其自身政治、经济利益做出的必然选择。 虽然近几年对OECD出口有所下降,但是利比亚石油近80%的出口目的地依然是OECD国家;法国原油进口对利比亚的依存度高达20%.。  发生动乱以来,利比亚的石油产量迅速下降,石油产量由动乱发生之前的每天170万桶迅速下降到每天不到40万桶,并且,随着战局的全面展开,利比亚的石油生产有全面停滞的可能。  利比亚动乱导致其石油产量的大幅下滑会在短期内对全球石油价格构成冲击,但是,就中长期来讲,利比亚战乱对全球石油供给的影响并不大。作为石油输出国组织中的一员,利比亚原油产量在OPEC总产油量中占比仅在5%左右;按照2009年底的数据,利比亚石油储备在全球石油储备中占比仅为3.3%。  全球原油市场对利比亚局势的反应已经由反应激烈转为趋于平淡。2月份,在利比亚内战爆发之初,国际原油市场出现大幅动荡,在内战爆发后的短短十个交易日WTI原油现货价格上涨幅度高达22%;但是,西方多国部队对利比亚开展空中打击之后,全球石油市场对利比亚战局的反应趋于平淡,原油现货价格并没有出现大幅波动。  利比亚战局对我国的原油进口影响很小,主要原因在于我国原油进口对利比亚的依存度很低。按照我国海关2011年1月份数据,我国1月份从利比亚进口原油59万吨,在我国原油进口总量中占比仅为2.7%。我国的原油进口主要依赖于沙特阿拉伯(近20%)、安哥拉(11%)、伊朗(10%)、俄罗斯(7%)、阿曼(近9%)、伊拉克(近8%)、委内瑞拉(6%)、哈萨克斯坦(4.3%)。 国际宏观经济高级分析师: 李爱敏 电 话: 010-8832 1913 Email: liam@tpyzq.com.cn 国际宏观研究 重要声明:本报告内容仅代表作者个人观点。本公司和作者本人力求报告内容准确完整,但不对因使用本报告而产生的任何后果承担法律责任。本报告的版权归太平洋证券股份有限公司和作者共同拥有,如需引用和转载,需征得版权所有者的同意。任何人使用本报告,视为同意以上声明。 。- 2 - 目录 一、 以法国为代表的西方国家对利比亚的军事打击是出于其自身政治、经济利益做出的必然选择......................... 3 二、 利比亚动乱导致其石油产量大幅下滑会在短期对国际石油价格构成冲击,但是,就中长期来讲,利比亚战乱对全球石油供给的影响并不大 3 三、 全球原油市场对利比亚局势的反应已由反应激烈转为趋于平淡............................................................................. 5 四、 利比亚战局对我国的原油进口影响很小,我国原油进口对利比亚的依存度很低................................................. 6 图表目录 图表 1:利比亚原油产量的80%左右出口OECD国家......................................................................................................... 3 图表 2:2月份利比亚国内动乱以来,利比亚原油产量快速下滑....................................................................................... 4 图表 3:利比亚原油储备在全球石油储备中占比仅为3%左右............................................................................................ 4 图表 4:利比亚原油产量在石油输出国组织(OPEC)中占比仅为5%左右..................................................................... 5 图表 5: WTI原油现货价格走势........................................................................................................................................... 5 图表 6: 年初以来WTI原油现货价格走势.......................................................................................................................... 6 图表 7: 我国从利比亚进口原油量........................................................................................................................................ 6 图表 8: 我国原油进口对利比亚原油的依存度.................................................................................................................... 7 图表 9: 我国原油进口来源地分布........................................................................................................................................ 7 国际宏观研究 重要声明:本报告内容仅代表作者个人观点。本公司和作者本人力求报告内容准确完整,但不对因使用本报告而产生的任何后果承担法律责任。本报告的版权归太平洋证券股份有限公司和作者共同拥有,如需引用和转载,需征得版权所有者的同意。任何人使用本报告,视为同意以上声明。 。- 3 - 一、 以法国为代表的西方国家对利比亚的军事打击是出于其自身政治、经济利益做出的必然选择 利比亚的石油出口目的地主要是OECD国家,由于地缘临近,欧洲国家对利比亚的石油依赖度较高。虽然近几年对OECD出口有所下降,但是利比亚石油近80%的出口目的地依然是OECD国家,法国原油进口对利比亚的依存度高达20%。 图表 1:利比亚原油产量的80%左右出口OECD国家 出口OECD国家占利比亚原油产量占比(%)787980818283848586872003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 来源:Bloomberg、太平洋证券研究院 二、 利比亚动乱导致其石油产量大幅下滑会在短期对国际石油价格构成冲击,但是,就中长期来讲,利比亚战乱对全球石油供给的影响并不大 发生动乱以来,利比亚的石油产量迅速下降,石油产量由动乱发生之前的每天170万桶迅速下降到每天不到40万桶,并且,随着战局的全面展开,利比亚的石油生产有全面停滞的可能。 利比亚动乱导致其石油产量的大幅下滑会在短期对石油价格构成冲击,但是,就中长期来讲,利比亚战乱导致其石油产出迅速下滑的状况对全球石油供给的影响并不大。作为石油输出国组织中的一员,利比亚原油产量在OPEC总产油量中占比仅在5%左右;按照2009年底的数据,利比亚石油储备在全球石油储备中占比仅为3.3%。 国际宏观研究 重要声明:本报告内容仅代表作者个人观点。本公司和作者本人力求报告内容准确完整,但不对因使用本报告而产生的任何后果承担法律责任。本报告的版权归太平洋证券股份有限公司和作者共同拥有,如需引用和转载,需征得版权所有者的同意。任何人使用本报告,视为同意以上声明。 。- 4 - 图表 2:2月份利比亚国内动乱以来,利比亚原油产量快速下滑 利比亚原油产量(千桶/天)12001300140015001600170018002000年2月2000年8月2001年2月2001年8月2002年2月2002年8月2003年2月2003年8月2004年2月2004年8月2005年2月2005年8月2006年2月2006年8月2007年2月2007年8月2008年2月2008年8月2009年2月2009年8月2010年2月2010年8月2011年2月 来源:Bloomberg、太平洋证券研究院 图表 3:利比亚原油储备在全球石油储备中占比仅为3%左右 利比亚石油储备占全球比重(%)(BP数据)2.02.22.42.62.83.03.23.43.63.81979年1981年1983年1985年1987年1989年1991年1993年1995年1997年1999年2001年2003年2005年2007年2009年 来源:BP、Bloomberg、太平洋证券研究院 国际宏观研究 重要声明:本报告内容仅代表作者个人观点。本公司和作者本人力求报告内容准确完整,但不对因使用本报告而产生的任何后果承担法律责任。本报告的版权归太平洋证券股份有限公司和作者共同拥有,如需引用和转载,需征得版权所有者的同意。任何人使用本报告,视为同意以上声明。 。- 5 - 图表 4:利比亚原油产量在石油输出国组织(OPEC)中占比仅为5%左右 利比亚原油产量/OPEC原油产量(%)4.64.85.05.25.45.65.86.02000年2月2000年8月2001年2月2001年8月2002年2月2002年8月2003年2月2003年8月2004年2月2004年8月2005年2月2005年8月2006年2月2006年8月2007年2月2007年8月2008年2月2008年8月2009年2月2009年8月2010年2月2010年8月2011年2月来源:Bloomberg、太平洋证券研究院 三、 全球原油市场对利比亚局势的反应已由反应激烈转为趋于平淡 全球原油市场对利比亚局势的反应已经趋于平淡。2月份,在利比亚内战爆发之初,国际原油市场出现大幅动荡,在内战爆发后的短短10个交易日,WTI原油现货价格上涨幅度高达22%;但是,西方多国部队对利比亚开展空中轰炸之后,全球石油市场对利比亚战局的反应趋于平淡,原油现货价格并没有出现大幅波动。 图表 5: WTI原油现货价格走势 WTI原油现货价格(美元/桶)204060801001201401602005-12-12006-3-12006-6-12006-9-12006-12-12007-3-12007-6-12007-9-12007-12-12008-3-12008-6-12008-9-12008-12-12009-3-12009-6-12009-9-12009-12-12010-3-12010-6-12010-9-12010-12-12011-3-1 来源:Bloomberg、太平洋证券研究院 国际宏观研究 重要声明:本报告内容仅代表作者