军工行业动态周报：遥感卫星陆地观测站网通过验收 高分卫星商业化应用提速

1 请务必阅读正文后的免责声明部分 联系地址：深圳市深南大道3024号航空大厦29楼 公司网址：www.avicsec.com 联系电话：0755-83692635 传 真：0755-83688539 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 2017年6月4日 军工行业动态周报： 遥感卫星陆地观测站网通过验收 高分卫星商业化应用提速 行业分类：军工 股市有风险 入市须谨慎 中航证券金融研究所 分析师：李欣 证券执业证书号：S0640515070001 研究助理：王茂森 证券执业证书号：S0640116050023 电话：010-64818451 邮箱：wangms9@139.com 行业投资评级 增持 军工指数 1,185.78 基础数据 数据 沪深300指数 3,486.51 总市值（亿元） 8,535.51 流通A股市值（亿元） 6,999.97 PE（TTM） 70.8 PB（LF） 3.35 ROE（%） - 资产负债率（%） 56.55 近一年行业与沪深300走势对比图 资料来源：wind，中航证券金融研究所 050001000015000200002500030000350004000045000-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%16-0516-0616-0716-0816-0916-1016-1116-1217-0117-0217-0317-0417-05成交金额军工指数沪深300投资要点： 本期行情回顾： 2017年5月31日至6月2日，沪深300指数收于3,486.51点，上涨0.17%，表征军工板块行情的中航军工指数收于1,185.78点，下跌1.08%，本周军工板块继续回调，跑输大盘1.25个百分点。 重大事件： 1.中国遥感卫星陆地观测顺利通过国家验收；2.中航工业集团与国家开发投资公司在北京签署战略合作框架协议；3.空客直升机项目即墨开建 2018年完工年产36架；4.中日第四次高级别政治对话举行。 周边动向： 1.美军首次洲际弹道导弹拦截测试获得成功；2.文在寅：不会改变萨德部署决定，只是需要正当程序；3.俄罗斯军舰潜艇向叙利亚境内发射四枚巡航导弹。 核心观点：  遥感卫星陆地观测站网顺利通过验收，高分卫星商业化应用提速。5月31日，中国遥感卫星地面站陆地观测卫星数据全国接收站网建设项目在北京顺利通过国家验收。这标志着我国陆地观测卫星数据全国接收站网全面建成，我国直接接收卫星数据的范围，将覆盖中国全部疆土和亚洲70%的区域。该站网由北京密云站、新疆喀什站、海南三亚站和北京总部组成，能够支撑资源卫星系列、环境卫星系列、高分卫星系列、空间先导卫星系列以及国际重要陆地观测卫星等20余颗国内外卫星数据服务，形成全天候、全天时、多分辨率的数据接收和服务能力。 我国遥感卫星起步较早，早在1975年就首次发射返回式遥感卫星，40多年为特定领域发射了一系列专业卫星，涉及资源、海洋、气象、环境减灾等多个领域。跟美国等航天强国相比，我国在遥感卫星的分辨率以及商业化应用方面仍然存在较大差距。我国以往的商业模式主要是“为独特用户单独设计”，卫星往往供用户内部使用，造成了卫星资源的浪费。另一方面，我国对高分辨率遥感卫星原始数据需求较大，但基本被国外垄断。据四维测绘总经理徐文介绍“我国每年优于2.5米分辨率的卫星原始数据直接消费约为5亿元，并保持约8%的增长率，其中国外卫星数据占据了75%的市场份额。”根据《民用空间基础设施中长期规划》，“十三五”期间我国要实现亚米级遥感卫星的商业化应用。目前，我国已经发射高分一号、二号、四号卫星，在高分辨率卫星领域实现突破，今年起还将陆续发射更先进的高分三号和五号，届时将打破国外对高分卫星数据的垄断。“十三五”是航天实现跨越的关键阶段，尤其是卫星领域，建议持续关注中国卫星、航天电子等。  朝鲜继续试射导弹，美国以首次洲际弹道导弹拦截测试回应。针对朝鲜近期频频试射导弹，最大射程达到4500公里，美国在5月30日进行首次洲际弹道导弹拦截测试并获得成功。美国在此节点进行洲际导弹反导测试主要是由于朝鲜快速进步的导弹技术让美国感到了忧虑，虽然目前朝鲜还没完全掌握洲际弹道导弹技术，但是朝鲜短期内密集的发射导弹预示着其导弹技术的突飞猛进。美国希望通过此次拦截测试彰显肌肉借以敲打朝鲜。近期，在中国的斡旋下半岛局势逐步趋缓，但朝鲜又开始一步步试探国际社会对其发射洲际导弹以及核试验的底线，频繁的导弹试射令降温的半岛局势开始升级。美国此次的洲际弹道导弹拦截测试和两艘航母在日本海的军演给朝鲜敲响了警钟，如果朝鲜继续明目张胆的进行洲际弹道导弹测试以及为第六次核试做准备，半岛局势将出现反复，建议关注美朝的后续动作。 重点关注公司的盈利预测（2017年6月2日收盘价） 公司代码 公司名称 当前股价 EPS 2016A 2017E 2018E 300036.SZ 超图软件 15.05 0.57 0.49 0.61 600562.SH 国睿科技 25.12 0.49 0.59 0.72 000881.SZ 中广核技 19.66 0.65 0.51 0.80 300159.SZ 新研股份 14.59 0.17 0.27 0.34 数据来源：Wind，中航证券金融研究所 2 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [军工行业动态周报] 目 录 一、军工行情回顾 .................................................. 3 1.1 中航军工指数与上证综指、深证成指、沪深300指数对比 ................................................................... 3 1.2 本期军工个股表现 ...................................................................................................................................... 4 二、 本周新闻动态 ................................................ 4 三、重要公告 ...................................................... 4 四、核心观点 ...................................................... 9 图表目录 图表1本期军工板块涨跌情况及指数对比 ........................................................... 3 图表2中航军工指数与上证综指、深证成指、沪深300周走势对比 ............... 3 图表 3本期军工板块涨幅前五 .............................................................................. 4 图表 4本期军工板块跌幅前五 .............................................................................. 4 3 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [军工行业动态周报] 一、军工行情回顾 1.1 中航军工指数与上证综指、深证成指、沪深300指数对比 2017年5月31日至6月2日，沪深300指数收于3,486.51点，上涨0.17%，表征军工板块行情的中航军工指数收于1,185.78点，下跌1.08%，本周军工板块继续回调，跑输大盘1.25个百分点。 图表1本期军工板块涨跌情况及指数对比 代码 简称 2017/5/26 2017/6/2 指数涨跌幅 收盘价 收盘价 399959.SZ 中航军工指数 1,198.71 1,185.78 -1.08% 000001.SH 上证综指 3,110.06 3,105.54 -0.15% 399001.SZ 深证成指 9,859.23 9,794.89 -0.65% 000300.SH 沪深300 3,480.43 3,486.51 0.17% 资料来源：Wind, 中航证券金融研究所 图表2中航军工指数与上证综指、深证成指、沪深300周走势对比 资料来源：Wind、中航证券金融研究所 4 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [军工行业动态周报] 1.2 本期军工个股表现 本期军工个股整体以下跌为主。表现前五只股票分别为中航飞机（1.80%）、中国卫星（1.38%）、中航重机（1.21%）、乐凯胶片（1.20%）、抚顺特钢（1.05%）；表现后五只股票分别为川大智胜（-7.84%）、新研股份（-7.66%）、航天晨光（-6.83%）、威海广泰（-6.26%）以及中船防务（-4.13%）。 图表 3本期军工板块表现前五 代码 股票简称 本期收盘价 区间涨跌幅（%） 区间换手率（%） 市盈率 市净率 000768.SZ 中航飞机 17.52 1.80 1.58 126.00 3.13 600118.SH 中国卫星 27.15 1.38 1.05 80.41 6.43 600765.SH 中航重机 13.37 1.21 3.44 42.44 2.87 600135.SH 乐凯胶片 16.82 1.20 23.46 117.46 3.67 600399.SH 抚顺特钢 5.75 1.05 2.65 79.78 3.66 资料来源：Wind, 中航证券金融研究所 图表 4本期军工板块表现后五 代码 股票简称 本期收盘价 区间涨跌幅（%） 区间换手率（%） 市盈率 市净率 002253.SZ 川大智胜 21.85 -7.84 6.51 126.07 4.18 300159.SZ 新研股份 14.59 -7.66 2.39 86.94 3.87 600501.SH 航天晨光 12.68 -6.83 2.89 167.47 2.58 002111.SZ 威海广泰 17.06 -6.26 3.45 38.65 2.52 600685.SH 中船防务 25.28 -4.13 3.41 403.32 3.58 资料来源：Wind, 中航证券金融研究所 二、 本周新闻动态  美军首次洲际弹道导弹拦截测试获得成功 美国国防部导弹防御局３０日宣布，美军首次洲际弹道导弹拦截测试获得成功。导弹防御局发表声明说，美军当天从位于太平洋马绍尔群岛夸贾林环礁的试验场发射了一枚模拟洲际弹道导弹，美军在分析计算海基Ｘ波段雷达以及其他传感器监测和跟踪模拟导弹搜集到的数据后，从加利福尼亚州范登堡空军基地 5 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [军工行业动态周报] 发射了一枚拦截导弹。拦截导弹在外层空间释放出“杀伤飞行器”，在直接撞击中摧毁了模拟洲际弹道导弹。 http://finance.sina.com.cn/roll/2017-05-31/doc-ifyfqvmh9604691.shtml  空客直升机项目即墨开建 2018年完工年产36架 5月27日上午，备受瞩目的空客直升机项目在青岛即墨市省级高新区举行开工仪式，标志着空客集团在华直升机生产线项目进入施工建设阶段