股指期货统计及策略日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2011年3月9日 星期三 尾市拉升：先摸高点抑或再洗一把？ 摘要  中国商务部部长陈德铭周一表示，中国不刻意追求贸易顺差，今年外贸政策总体上将"稳出口，扩进口，减顺差。"不排除个别月会出现贸易逆差。从进口来讲，中国加快了结构的调整和优化的程度，同时推进自贸区战略和加快实施促进进口便利的措施。  短期建议关注银行、零售业、港珠澳大桥、保险、海峡西岸、电信服务、房地产、核高基概念、氢能、迪士尼概念。  3353点买入，止损设臵在3343点，止盈3407点，目标点3456点。 目录 11.. 宏观动态 ....................................................................................................... 2 11..11.. 今日宏观事件及评论 ............................................................................... 2 11..22.. 债券市场综述 ......................................................................................... 6 22.. 现货、技术、盘口 ........................................................................................ 8 22..11.. A股盘口及热点简述 ............................................................................... 8 22..22.. 沪深300指数技术视角 ........................................................................ 11 22..33.. 自然法则与股指期货 ............................................................................. 11 22..44.. 融资融券信息分析 ................................................................................ 12 33.. 量能共振、强势累计权重 ........................................................................... 15 33..11.. 板块换手率统计分析 ............................................................................. 15 33..22.. 沪深300强势股整体权重分析.............................................................. 15 44.. 强势、权重、量比概率分布 ........................................................................ 18 44..11.. 高量比高换手股票沿5日涨幅递减序号坐标分布概率 .......................... 18 44..22.. 沪深300强势股沿流通市值序号坐标分布概率 .................................... 19 44..33.. 强者恒强与指数趋势 ............................................................................. 21 55.. 投资策略 ..................................................................................................... 22 55..11.. 现货市场板块策略 ................................................................................ 22 55..22.. 股指期货投资策略 ................................................................................ 22 55..33.. K线最大实体守仓策略 ......................................................................... 22 南华期货研究所 王兆先：0755-82577879 张静静：010-63150526 赵鹏涛：0755-82577614 潘 强：0755-23937846 陈 军：0755-82577542 全球主要指数表现 指数名称 收盘 涨跌幅 上证指数 2999.94 +0.12% 深圳指数 13144.18 +0.03% 沪深300 3337.46 +0.09% 恒生指数 23711.70 +1.71% 日经225 10616.79 +0.87% 道琼斯工业 12214.38 +1.03% 标普500 1321.82 +0.89% 金融时报100 5974.76 +0.02% 德国DAX 7164.75 +0.04% CAC40 4015.91 +0.64% 沪深300现货及期货涨跌幅情况 0.00%0.10%0.20%0.30%0.40%0.50%0.60%现货IF1103IF1104IF1106IF1109 资料来源：Bloomberg 南华研究 2 2011年3月9日 南华期货 股指期货统计及策略日报 11.. 宏观动态 11..11.. 今日宏观事件及评论  陈德铭：今年进口增幅将快于出口 中国商务部部长陈德铭周一表示，预计今年出口增幅不会很快，进口将快于出口。随着中国经济发展与竞争力提高，从长远看人民币汇率是渐进升值的过程。 他在两会期间的记者会上称，中国不刻意追求贸易顺差，今年外贸政策总体上将"稳出口，扩进口，减顺差。"不排除个别月会出现贸易逆差。 "任何一国货币升值与通胀之间的关系，按经济学原理是一把双刃剑，"他称，汇率是一个国家综合实力的表现，"长远看，人民币是一个渐进升值的过程。" 陈德铭指出，由于人民币升值被认为是一个大概率事件，所以与其它国家在人民币结算问题上就比较容易。他预计，未来五年中国将逐步做到资本的出和进并重。 中国去年居民消费价格指数(CPI)上涨3.3%之后，中国政府将稳定物价列为今年经济工作的政首要任务，致力于消除输入性、结构性通胀因素。 商务部稍早新闻稿指出，今年将推动出口稳定增长，积极扩大进口，并将拓宽粮食和棉花等大宗商品进口渠道，增加肉糖等生活必需品储备规模，适当增加重要商品储备种类。 中国2010年全年出口和进口增速分别为31.3%和38.7%，贸易顺差减少6.4%至1，831亿元美元。人民币兑美元自去年6月二次汇改以来升值约4%。 他分析称，出口方面由于国际上的很多不确定因素使复苏基础不牢，一些主权债务国家和金融体系的隐患还没有消除，国际大宗商品的价格和汇率变化的波动还比较厉害，保护主义不断升温，所以国际贸易可能增幅会下降，不会像原来那么快。 从国内来看，中国也面临着原材料的涨价、劳动成本的上升以及部分劳工的短缺;节能环保的要求更高，同时各种成本推动的因素也在增加。预计出口会有增加，但增幅不会很快。 陈德铭指出，从进口来讲，中国加快了结构的调整和优化的程度，同时推进自贸区战略和加快实施促进进口便利的措施，所以今年进口的增幅会较快，会快 3 2011年3月9日 南华期货 股指期货统计及策略日报 于出口。 "因此初步判断，今年我们的贸易顺差占GDP的比例可能会进一步下降，顺差的情况可能会改善，但也不能排除个把月有贸易逆差的情况。"他称。 他还提到，中国国内这些高档消费品去年增长23%，而在境外消费这些高档品的人群增长30%，预计中国13多亿人对高档消费品的需求现在处于世界第二位，略低于日本，2015年这种消费可能会超过日本，甚至会成为世界上高档消费品最多、最大的一个国家。 "因为我们国家目前商品的交易成本总体是偏高的。"陈德铭称，我们中国正在完善国内的销售体系，加强零售市场的规范，降低国内的流通费用，同时，要大力培养中国自己的名牌产品，让国外的产品，特别是国外品牌在中国生产的产品，通过一些便利的手段能够直接在中国转成内销，实现内销便利化。 针对有关中国限制稀土出口的政策，陈德铭表示，中国以占将近世界30%多的稀土资源，供应出口了世界90%多的稀土，中国的稀土大量分布在经济不发达的地区，而且中国目前对稀土的开采、加工的工艺水平总体还不够先进，对环境生态带来的影响是很大的。 他指出，中国政府面临很大的环境压力，中国决定对稀土的开采、加工以及对于国内使用和出口实行同等的减量限制，同时正在研究如何完善整个稀土的产业政策。包括国家发改委、工信部和商务部都有关部门在共同研究并完善加强稀土管理的整体办法。 "我们也希望世界上其他的稀土资源大国，能够在技术和环境保障的情况下开采一些稀土，我们更愿意和日本以及其他的一些国家一同来研究稀土的替代原料。"陈德铭称。 中国国务院此前已明确，将对稀土资源实施更为严格的保护性开采政策和生态环境保护标准，统筹考虑国内资源和生产、消费以及国际市场情况，合理确定年度稀土开采总量和出口配额。 此外，陈德铭还对中国的外资并购审查政策作了解释，称不意味外资政策的改变，是为了更好引进外资。 谈到发生政治动乱的利比亚，陈德铭表示，中国在利比亚没有投资，但有29家企业在该国有工程承包项目，涉及金额188亿美元。 评论： 从日前公布的数据来看，去年开始中国贸易顺差已经开始回落，但这对于依赖对外贸易带动经济发展了多年素有“加工厂”之称的中国而言，而且这只是一 4 2011年3月9日 南华期货 股指期货统计及策略日报 个开始。顺差过大，经常项目余额过多，可以说是中国经济发展的一种过渡，但会造成居民生活水平提高与国家经济实力增长出现背离。进口增速快于出口增速的一个直接问题就是要扩大内需，增强居民的购买力，只有这样的发展才能实现良性循环。  上周七成城市楼市成交量环比下跌--中指院 中国指数研究院周一公布数据显示，因限购政策广泛出台，上周(2月28日-3月6日)七成城市楼市成交量出现下跌，其中10个城市跌幅在30%以上，房价则保持平稳。 数据显示，上周监测的30个城市中，10个城市跌幅在30%以上，4个城市成交量跌幅过50%;重点城市中7个城市成交量环比下跌，其中天津跌幅最大，达56.53%，杭州、成都次之，跌幅都在50%以上。 此外重庆和南京跌幅较小，在5%左右。成交量上涨的城市中，北京、深圳涨幅较大，分别为60.53%、72.99%。 价格方面，多数城市价格变动平缓，如上海、天津等城市价格变动幅度在5%以内;重庆、杭州、海口等个别城市价格波动较大，其中重庆价格上涨37%，杭州、海口分别下降16%和 27%。 土地市场方面，报告称，上周两会在京顺利召开，市场平稳，推出量和成交量均出现低潮。上周监测的20个主要城市土地市场交易中，深圳、苏州、厦门、西安四个城市均无地块交易。 上周监测的20个主要城市共推出土地67宗，较前周减少39宗，推出土地面积共计296.7万平方米，环比