敦沛金融每日港股分析

■ ■ ■ ■ 股份推介股份推介股份推介股份推介::::亞洲水泥(743)信和置業(83)港股回顧及展望港股回顧及展望港股回顧及展望港股回顧及展望恒生指數恒生國企指數主板成交/億元第一頁每日港股分析2011年3月2日下跌23,50013.9-6.00.5-1.6悉尼普通股泰國綜合-58.36.6-0.7-1.12,9194,92099418,4478,7281,9333,068日經收巿價35,49923,396恒生指數恒生指數恒生指數恒生指數變動■ ■ ■ ■ 恒指走勢恒指走勢恒指走勢恒指走勢::::-1.6■ ■ ■ ■ 阻力位阻力位阻力位阻力位::::-1.4121.0-1682.010道瓊斯95,02812,630收巿價23,38012,058未平倉合約即月恒指期貨77,692印度SENSEX成交合約標準普爾500台灣加權韓國綜合海峽時報上証綜合成交合約未平倉合約納斯特克收巿價3.512,620-20.9-168.379,005即月國指期貨1,306828.92變動2,73710,754623.1-0.31.957.11.5-1.5-44.9-160.0115.80.958.4高/低水0.7-34.8127.9變動%0.3市場焦點市場焦點市場焦點市場焦點22,500■ ■ ■ ■ 支持位支持位支持位支持位::::變動變動%7,223德國法蘭克福660.9 -0.7英國富時1004,067MSCI 中國-49.0-43.2法國CAC5,936-1.0儘管匯控(5)於業績後急跌半成以上並拖累恒指約200點，但港股在本地地產股及中移動(941)領導下仍保持堅挺。恒指早上最多曾跌93點，其後反覆上升並挑戰23,500點水平，最終收報23,396點，升58點，總成交金額828億元。國企指數升115點或0.9%，收報12,620點。本地地產股屬升市火車頭，恒基地產(12)再升4.6%至51.6元，屬表現最佳藍籌股；長實(1)亦升4.0%，收報126元；業績優於預期的新地(16)則升1.8%，收報128.1元。本地銀行股亦表現不俗。雖然業績及派息皆欠驚喜，但恒生銀行(11)仍升3.0%至127.9元；中銀香港(2388)亦升2.7%，收報24.8元。油價升勢放緩，航運股反彈。東方海外(316)急升5.7%，收報66.3元；太平洋航運(2343)於業績前亦升5.5%至4.78元。澳門博彩股份同樣跑嬴大市。銀河(27)大升11%至11.16元；澳博(880)亦升8.2%，收報12.4元。水泥股亦見買盤追捧，其中華潤水泥(1313)升7.1%，收報6.36元；中國建材(3323)亦升5.1%至20.1元；安徽海螺(914)升5.4%至39.25元，屬表現最佳的國指成分股。美股方面，美國股市周二大幅下跌，紐約期貨一度突破每桶100美元大關，美國聯儲局主席伯南克稱能源價格的上漲可能將對經濟復蘇造成負面影響。截至收市，道瓊斯工業平均指數下跌168點，收報12,058點，跌幅為1.38%。標準普爾500指數下跌20點，收報1,306點，跌幅為1.57%。納斯達克綜合指數下跌44點，收報2,737點，跌幅為1.61%。-0.7香港灣仔港灣道18號中環廣場16樓 | | | | +852-2802-8838 | | | | www.tanrich.com180001900020000210002200023000240002500026000三月五月八月十月一月246810十億 每股盈利每股盈利增長(%)每股派息每股淨資產每股盈利每股盈利增長(%)每股派息每股淨資產*數據來源: 彭博第二頁13.50 元公司公布去年12月底止中期業績，純利53.43億元，核心盈利24.3億元。我們認為公司估值吸引，最新帳面值756.7億元，相當於每股15.21元，較現價折讓6.77%。公司為今年較多項目推出的地產發展商，我們預計今年有四個項目可推售，超過2,700個單位，新樓盤銷售或成股價催化劑。2011E2012E5.500.780.9720090.401.2%23.7%■ ■ ■ ■ 目標價目標價目標價目標價::::■ ■ ■ ■ 入市價入市價入市價入市價::::0.430.4020.3%2011E2012E2010200920105.060.403.6%0.09 $4.90 元6.08-52.2%1.1612.4014.110.085.7623.6%0.42香港灣仔港灣道18號中環廣場16樓 | | | | +852-2802-8838 | | | | www.tanrich.com2011年3月2日去年2010年底，中國四川熟料生產能力為115百萬噸，其中約83百萬噸新型乾法，餘下32百萬噸則為舊的能力。四川經濟發展委員會公布的第十二個五年計劃，欲於2012年前關閉所有舊的產能，相信能夠抵銷即將投入生產的7百萬噸產能。另外，當地政府又計劃在未來五年花費1,500億元人民幣用於水利設施，相信能夠支持需求增長，亞洲水泥(743)亦會因而受惠。其2011年預測市盈率為12.7倍。股份推介股份推介股份推介股份推介16.00 元14.00 元■ ■ ■ ■ 止蝕價止蝕價止蝕價止蝕價::::3.85 元■ ■ ■ ■ 入市價入市價入市價入市價::::4.22 元股份推介股份推介股份推介股份推介■ ■ ■ ■ 目標價目標價目標價目標價::::■ ■ ■ ■ 評級評級評級評級::::買入0.770083亞洲水泥07430.330.44-26.6%0.110.0831.6%0.34■ ■ ■ ■ 評級評級評級評級::::買入信和置業$■ ■ ■ ■ 止蝕價止蝕價止蝕價止蝕價::::14.7315.493.003.203.403.603.804.004.204.404.604.80三月五月八月十一月一月2468101214百萬12.0013.0014.0015.0016.0017.0018.0019.00三月五月八月十一月一月50100150200250300350400百萬 第三頁中國鋁業中國鋁業中國鋁業中國鋁業((((2600260026002600))))扭虧為盈，純利7.78億元人民幣，扣除一次性收益，去年核心盈利1.61億元。中鋁董事長兼首席執行官熊維平表示產能過剩及成本增加，繼續為今年內地鋁業的挑戰。另外，中鋁亦表明母公司不會注入銅及稀土等資產。金沙中國金沙中國金沙中國金沙中國((((1928192819281928))))去年12月底全年業績，純利 6.66億美元，按年增 2.1倍，不派息。業績主要受惠旗下酒店及娛樂場收益強勁。娛樂場收益增 26.8%至 36.6億美元。太平洋航運太平洋航運太平洋航運太平洋航運((((2343234323432343))))受燃油掉期合約未變現減值及有關Fujairah投資減值等一次性因素影響，去年盈利下跌 5.4%至 1.04億美元，末期息每股 16.5港仙。茂業國際茂業國際茂業國際茂業國際((((848848848848))))去年全年業績，純利升 22.65%至約 5.77億元人民幣，不派息。董事長黃茂如表示，今年1-2月份按年的同店銷售增長25%，並有信心超逾去年的21.5%水平。2011至2012年度會繼續保持每年新增不少於5間門店，而且建築面積平均不少於20萬平方米的速度發展。目前公司經營 36家分店。富力地產富力地產富力地產富力地產((((2777277727772777)))) 2月錄得合約銷售按月減少 57%至 12.22億元人民幣，銷售面積銷售面積達約8.12萬平方米，主要因農曆新年假期影響銷情。華創華創華創華創((((291291291291))))母公司中國華潤擬發行 200億元人民幣中期票據，首期規模或為 50億元，期限 10年。研究部研究部研究部研究部DashboardDashboardDashboardDashboard2011年3月2日企業信息企業信息企業信息企業信息香港灣仔港灣道18號中環廣場16樓 | | | | +852-2802-8838 | | | | www.tanrich.com 第四頁香港灣仔港灣道18號中環廣場16樓 | | | | +852-2802-8838 | | | | www.tanrich.com宏觀市場宏觀市場宏觀市場宏觀市場全國「兩會」召開前夕，國務院總理溫家寶與網民交流公平分配問題時透露，提高個人所得稅薪酬起征點話題已列入國務院的議事日程，並稱「這是今年給老百姓辦的第一件實事」。這是中國高層自2008年金融危機以來首次就個稅調整做出明確表態，體現對收入公平問題的高度重視。中國物流與採購聯合會(CFLP)發布資料顯示，2月份中國製造業採購經理指數(PMI)較上月再回落0.7個百分點至52.2%，連續第三個月出現回落。PMI雖然回落，但亦顯示緊縮政策初見成效，經濟增長正朝著調控預期方向演進，有助於緩解當前高企的通脹預期壓力。美國聯儲局主席伯南克向美國國會參議院下屬銀行委員會作證時表示，商品價格近期上升僅屬短暫，預期目前的通脹形勢不會對美國經濟有重大影響，但如果油價持續高企，卻會有一定影響，導致經濟增長較低及通脹率較高，他警告若市場對往後通脹的預期冒升，聯儲局或需採取行動。另外，鑑於他對經濟前景較為樂觀，亦意味未必再有另一輪購債計劃。股東權益變動及公司回購股東權益變動及公司回購股東權益變動及公司回購股東權益變動及公司回購據聯交所股權資料，FMR LLC於2月24日，增持中國自動化中國自動化中國自動化中國自動化((((569569569569)))) 166.20萬股，每股平均價0.776元，涉資128.97萬元，其持股由7.88%升至8.05%。GAM-GTF Limited於2月18日，增持DBADBADBADBA電訊電訊電訊電訊((((3335333533353335)))) 1,030.40萬股，每股平均價1.451元，涉資1,495.11萬元，其持股由7.08%升至8.07%。Davidson Kempner Capital Management LLC於2月25日，增持復地集團復地集團復地集團復地集團((((2337233723372337)))) 1,200.00萬股，每股平均價3.420元，涉資4,104.00萬元，其持股由6.96%升至8.10%。Keen Pearl Limited於2月25日，增持銀基集團銀基集團銀基集團銀基集團((((886886886886)))) 228.40萬股，每股平均價5.594元，涉資1,277.67萬元，其持股由15.09%升至15.28%。Prime Capital Management (Cayman) Limited於2月16日，增持勝獅貨櫃勝獅貨櫃勝獅貨櫃勝獅貨櫃((((716716716716) ) ) ) 347.60萬股，每股平均價2.794元，涉資971.19萬元，其持股由4.91%升至5.06%。2011年3月2日 第五頁12.89391.06.88大唐發電552上石化338中海發展113814.180.90.46940.68313.5安徽水泥中國建材-0.6-1.2-5.11898馬鞍山鋼鐵寧滬1770.50.18.17.05.120.15.439.2511338.53117133239149.1310889.29.3兗州煤業10.8收巿價國指變動%國指最大貢獻國指最大貢獻國指最大貢獻國指最大貢獻2011年3月2日3.04.0127.9變動%2.5中電控股信和置業華潤電力中煤能源工商銀行6.0725.48.06111398工商銀行18883長江實業騰訊控股700939128.1211.2中國移動16建設銀行中海油新鴻基建設銀行中國平安21.8中石化招商銀行16.01.081.22318941恒指變動%74.75收巿價恒指最大貢獻恒指最大貢獻恒指最大貢獻恒指最大貢獻1.8中銀香港2388138.92.319.0恒指1.5匯豐控股中太平