敦沛金融每日港股分析

■ ■ ■ ■ 股份推介股份推介股份推介股份推介::::雨潤食品(1068)嘉華國際(173)港股回顧及展望港股回顧及展望港股回顧及展望港股回顧及展望恒生指數恒生國企指數主板成交/億元第一頁640.40.4香港灣仔港灣道18號中環廣場16樓 | | | | +852-2802-8838 | | | | www.tanrich.com0.5英國富時1004,101MSCI 中國30.96.2法國CAC6,0630.7港股終於擺脫連跌4天的劣勢，早上最多曾升超過130點，午後曾一度急跌260點至22,500點以下，其後急速反彈400點，最終以接近全日高位22,828點收市，升120點，總成交金額維持於898億元的高水平。國企指數全日升59點或0.5%，收報12,081點。早前曾創新高的騰訊(700)升5.3%至197.3元，屬表現最佳藍籌股。思捷環球(330)增加派息加上獲投資者憧憬業績見底，股價亦升4.3%，收報40.4元。市場續炒作歐美經濟復甦概念，其中富士康(2038)升3.7%至5.63元；招商局國際(144)亦升3.1%，收報32.05元。儘管國際金價無大變動，但金礦股普遍造好。招金礦業(1818)更急升10.4%，收報29.8元；瑞金(246)亦升4.4%至11.86元；紫金(2899)卻下跌0.9%。美股方面，周五美國股市收於兩年半新高，大盤實現周線兩連陽。埃及總統穆巴拉克辭職的消息提升市場情緒。道瓊斯工業平均指數上漲43點，收於12,273點，漲幅0.4%；納斯達克綜合指數上漲18點，收於2,809點，漲幅0.7%；標準普爾500指數上漲7點，收於1,329點，漲幅0.6%。上周道指已經上漲1.5%，標普500指數上漲1.4%，納指上漲1.45%。本行認為上周港股跌勢主要與期指及衍生工具活動有關，而非經濟轉差或加息所帶來負面影響所致。雖然恒指已跌入超賣區域，但於下月初業績期開始之前仍缺乏大幅上升的條件。埃及局勢漸趨明朗有助港股作出短線反彈，然而，基於恒指牛證街貨仍集中於22,500點附近，本行預期恒指仍有機會再下試該水平。德國法蘭克福市場焦點市場焦點市場焦點市場焦點22,400■ ■ ■ ■ 支持位支持位支持位支持位::::變動0.97,371收巿價1.5變動%0.559.2 0.522,82912,08244.0100,242即月國指期貨120.3變動84,786收巿價37,594印度SENSEX1,329高/低水898.09變動即月恒指期貨42.9成交合約標準普爾500台灣加權韓國綜合海峽時報上証綜合成交合約納斯特克未平倉合約0.1265.60.80.617.70.5道瓊斯99,03312,031收巿價22,74012,273未平倉合約恒生指數恒生指數恒生指數恒生指數變動%■ ■ ■ ■ 恒指走勢恒指走勢恒指走勢恒指走勢::::0.60.719.0■ ■ ■ ■ 阻力位阻力位阻力位阻力位::::0.49.0-8922.0-51日經3,0952,8274,97195017,7298,655悉尼普通股泰國綜合10,6060.00.745.30.20.51,9937.342.875.5-0.115.92,809橫行23,2002011年2月14日每 日 港 股 分 析180001900020000210002200023000240002500026000二月 五月 七月 十月 一月246810十億 每股盈利每股盈利增長(%)每股派息每股淨資產每股盈利每股盈利增長(%)每股派息每股淨資產*數據來源: 彭博第二頁N/AN/A■ ■ ■ ■ 評級評級評級評級::::買入股份推介股份推介股份推介股份推介嘉華國際$0.3846.4%■ ■ ■ ■ 止蝕價止蝕價止蝕價止蝕價::::21.50 元■ ■ ■ ■ 入市價入市價入市價入市價::::23.40 元買入雨潤食品 10682011年2月14日由於潛在配股及通脹憂慮，雨潤食品的股價最近已經下跌逾三成。不過，我們相信配股不可能於短期內進行，基於大股東的限制買賣期直到5月份。此外，我們並不過分擔心通脹，因為屠宰業務應該隨著更高的生豬價格而有更好的盈利能力，同時市場分散亦令豬肉價格管制變得困難。其2011年度預測市盈率為15.4倍，未來兩年每股盈利的複合年增長為20.9%。9.740.37股份推介股份推介股份推介股份推介017320091.291.0918.2%0.303.60N/A0.3821.4%1.881.5520.4%0.452009 20105.000.01 0.60 1.360.11-248.2%0.122011E2012E2010-97.0%■ ■ ■ ■ 止蝕價止蝕價止蝕價止蝕價::::3.20 元8.282012E7.022011E5354.5%我們認為年初刺激嘉華國際急升的主要原因是市場反映公司手上持有約4%的銀娛(27)股份價值，故最近銀娛股價下跌，嘉華亦跟隨。不過，我們認為即使不計入銀娛股份價值，嘉華仍然相當吸引，現價相對其於中期業績公布的每股賬面值3.62元仍有折讓，這尚未反映下半年的資產值上升及未來兩年的售樓收益，公司今年與信置(83)將有多個項目推出，可望推動股價上升，我們認為投資者可趁嘉華股價受銀娛拖累，分段吸納。■ ■ ■ ■ 目標價目標價目標價目標價::::4.00 元3.40 元0.04126.7%■ ■ ■ ■ 入市價入市價入市價入市價::::0.04 $■ ■ ■ ■ 目標價目標價目標價目標價::::27.50 元■ ■ ■ ■ 評級評級評級評級::::香港灣仔港灣道18號中環廣場16樓 | | | | +852-2802-8838 | | | | www.tanrich.com17.0019.0021.0023.0025.0027.0029.0031.0033.0035.00二月五月七月十月一月50100150200250百萬2.002.503.003.504.004.50二月五月七月十月一月5101520253035404550百萬 第三頁香港灣仔港灣道18號中環廣場16樓 | | | | +852-2802-8838 | | | | www.tanrich.com2011年2月14日企業信息企業信息企業信息企業信息研究部研究部研究部研究部DashboardDashboardDashboardDashboard錦江酒店錦江酒店錦江酒店錦江酒店((((2006200620062006))))向錦江國際支付7.73億人民幣現金代價，收購錦江投資38.54%及錦江旅遊50.21%權益。公司同時會盡快向錦江國際按每股2.2港元發行10.01億股新內資股。長城汽車長城汽車長城汽車長城汽車((((2333233323332333))))發盈喜，由於汽車銷售額增加，預期去年度淨利按年增長50%以上，公司09年度淨利為10.2億元人民幣。寶龍地產寶龍地產寶龍地產寶龍地產((((1238123812381238))))表示今年首月銷售額，按年增 1.96倍至4.14億元人民幣。保利香港保利香港保利香港保利香港((((119119119119))))今年首月合約銷售額約10.5億元人民幣，合約銷售面積約為11.9萬平方米。俄鋁俄鋁俄鋁俄鋁((((486486486486))))公布去年鋁及氧化鋁總產量分別按年增長3%及8%，公司計劃今年鋁及氧化鋁產量分別按年增加2%及8%。華億傳媒華億傳媒華億傳媒華億傳媒((((419419419419))))表示，預計去年全年業績盈轉虧，當中主要因為對電視廣告業務未來現金流量預測的修訂，以及適用於釐定集團電視廣告業務創現單位的可收回款額之潛在貼現率增幅，令公司產生商譽減值準備所致立信工業立信工業立信工業立信工業((((641641641641))))公布，預期於 4月 8日派發特別股息每股 0.2元，總額約 1.1億元。金隅金隅金隅金隅((((2009200920092009))))表示，已於2月11日接獲北京市商務委員會關於批准公司進行換股吸收合併太行水泥的正式批覆。 第四頁2011年2月14日宏觀市場宏觀市場宏觀市場宏觀市場香港灣仔港灣道18號中環廣場16樓 | | | | +852-2802-8838 | | | | www.tanrich.com埃及總統穆巴拉克突然同意下台。副總統蘇萊曼在國營電視上公布，穆巴拉克決定辭去總統職務，並已經授權埃及武裝部隊最高委員會掌管國家事務。英國廣播公司稱，國會議長將依據憲法，出任臨時總統。穆巴拉克據報昨已攜眷全家離開開羅，抵達紅海海濱城市沙姆沙伊赫，埃及民眾狂喜上街慶祝。內地傳媒報道，放貸衝動難抑，春節後「開工」不到一周，部分銀行已將2月信貸額度用盡。市場認為，這將招致央行實施差別化存款準備金率。美國政府發布的國際貿易報告顯示，去年12月份美國貿易赤字按月增長近6%，至406億美元，高於湯森路透均預期的404億美元，並創下4個月來新高。此外，2010全年的貿易赤字按年大幅增長近33%，美國政府稱，這主要與自中國的進口額創下歷史最高紀錄有關。湯森路透及密歇根大學聯合發佈的美國消費者信心報告顯示，2月份指數初值為75.1點，超過1月份終值74.2點以及彭博社平均預期的75點，並創下8個月來新高，失業率的初步下降及股市持續上漲可能提升美國家庭的情緒。股東權益變動及公司回購股東權益變動及公司回購股東權益變動及公司回購股東權益變動及公司回購據聯交所股權資料，Alliance Bernstein L.P.於2月8日，增持碧生源碧生源碧生源碧生源((((926926926926))))1,484萬股，每股平均價2.4元，涉資3,562萬元，其持股由38.1%升至38.24%。惠理基金於2月8日，增持富力地產富力地產富力地產富力地產((((2777277727772777))))200萬股，每股平均價11.381元，涉資2,276.2萬元，其持股由8.83%升至9.02%。美國資本於2月8日，增持御泰中彩御泰中彩御泰中彩御泰中彩((((555555555555))))3,100萬股，每股平均價0.898元，涉資2,783.80萬元，其持股由5.9%升至6.3%。西京投資於2月9日，增持中國林大中國林大中國林大中國林大((((910910910910))))1,470萬股，每股平均價0.249元，涉資365.98萬元，其持股由4.92%升至5.08%。 第五頁16.446.64610.6-1.0恒指最少貢獻恒指最少貢獻恒指最少貢獻恒指最少貢獻8.12 1.6-0.4-2.8-3.6-2.212.32-2.4中石化3.9013.2810.32-0.6-1.1香港灣仔港灣道18號中環廣場16樓 | | | | +852-2802-8838 | | | | www.tanrich.com1.0-1.20.02.3-0.2-0.30.010.7624.452.31.8收巿價1.5國指%8.98-1.0-1.1-0.6-0.99.4710.946.05-1.35.12江西銅業國指最少貢獻國指最少貢獻國指最少貢獻國指最少貢獻變動%-0.518982.433238.0-26.3中國中鐵-3.2中國建材4.4476.423180.62.1 9.5中國電信0.68.50.79.17.35.50.94.11.472868818803988中國銀行-1.8 0.0上交易日板塊表現上交易日板塊表現上交易日板塊表現上交易日板塊表現552 4.95中國通信5.790.01800中交建2899-0.2鞍鋼股份-0.8-0.6-1.712.7450.101109111.6中石油85788317.92中國平安38.15.310.8恒指%700恒指%變動%197.3收巿價恒指最大貢獻恒指最大貢獻恒指最大貢獻恒指最大貢獻0.7騰訊控股收巿價8.1221.86.6中石油工商銀行16.2建設銀行5.6813