传媒行业周报：板块估值处于较低位， 关注行业龙头白马个股

2 第 1 页 共 21 页 证券研究报告 传媒行业周报 （2017.06.05-2017.06.11） 板块估值处于较低位，关注行业龙头白马个股 2017.06.11 李亚军（分析师） 肖明亮(研究助理) 电话： 020-88863187 020-88832290 邮箱： liyj@gzgzhs.com.cn xiaoml@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310516060001 A1310115100005 投资要点： ➢ 板块行情走势：本周传媒指数上涨4.10%，跑赢沪深300指数1.53个百分点，在申万28个一级子行业指数中排名第七。本月传媒指数上涨2.01%，落后沪深300指数4.53个百分点。本周传媒估值上涨7.65%，细分板块估值普遍上涨。 ➢ 行业动态：阿里获得精灵宝可梦衍生品在华授权；湃乐思教育完成百万元人民币天使轮融资；嘉行传媒完成2.5亿元融资，总市值47.5亿元；北京市网信办责令网站遏制追星炒作低俗媚俗之风 微博、今日头条、腾讯等网站依法关闭一批违规账号；云朵课堂完成A轮融资，为教育机构低成本搭建网校；游久游戏孙公司上海紫钥与360下属企业合作互动游戏业务。 ➢ 公司要闻：星辉娱乐、中青宝、罗牛山、骅威文化等公司高管发出员工增持股票倡议；恺英网络、安妮股份发布股权激励计划；利欧股份、奥飞娱乐、新华文轩、中文传媒、江苏有线、华谊兄弟、生意宝等公布权益分派方案；蓝盾股份合资成立控股孙公司华炜思创；骅威文化进行非公开发行；恺英网络全资子公司上海恺英进行一系列投资活动。 ➢ 行业投资逻辑 投资逻辑：传媒板块市场关注度有所上升，近期市场对优质游戏龙头公司、精品内容龙头公司以及国企改革板块热度升温，追求稳健内生业绩增长基础上对于成长性高的个股依然给予较高关注。当前板块平均估值水平约为2012年水平，已然低于历史平均水平，重申白马以及细分龙头个股有望率先迎来反弹，建议关注游戏、精品内容、营销等领域龙头个股以及教育板块估值已经处于合理水平的标的。游戏板块业绩成长最具确定性，行业集中度提升背景下，网腾爆款作品不断刷新行业认知与边界，而二线龙头游戏公司凭借流量积累优势、IP储备优势以及优秀制作团队储备在页/端转手过程中表现突出，6-7月份进入二线龙头精品优势陆续释放时期，关注相关作品市场流水情况，有望形成新一波板块上涨机会，关注三七互娱、完美世界等；精品内容板块，关注网络端采购能力不断提升以及超级网剧合作推进背景下具有优质内容制作能力的慈文传媒，关注具有估值优势的骅威文化等。营销板块，关注龙头公司省广股份、分众传媒；教育板块，关注电光科技、百洋股份，以及叠加文化传媒国企改的南方传媒、皖新传媒。  风险提示：宏观经济持续低迷、大盘震荡风险。 谨慎推荐(维持→) 传媒行业行业指数走势 指数表现 涨跌（%） 1M 3M 6M 绝对表现 1.18 -9.94 -18.25 相对表现 -5.97 -14.27 -21.30 行业估值走势 行业估值(PE) 当前估值 36.74 平均估值 53.93 历史最高 124.40 历史最低 25.97 相关报告 -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%2016/6/92016/7/92016/8/92016/9/92016/10/92016/11/92016/12/92017/1/92017/2/92017/3/92017/4/92017/5/92017/6/9传媒（申万）沪深3000204060801001201401602015-01-092015-03-272015-06-122015-08-282015-11-132016-01-292016-04-222016-07-082016-09-232016-12-162017-03-032017-05-19传媒（申万）历史平均 第 2 页 共 21 页 目录 ➢ 行业投资逻辑 ............................................................................................................................................................................... 1 1.市场表现回顾 ................................................................................................................................................................................. 4 1.1. 本周传媒跑赢沪深300指数1.53个百分点，细分板块互联网传媒表现最优 ............................... 4 1.1.1. 传媒行业本周排名第七，行业指数上涨4.10% .................................................................... 4 1.1.2. 传媒行业本月排名第十五，落后沪深300指数4.53% ........................................................ 4 1.1.3. 本周传媒子板块互联网传媒表现最优 .................................................................................... 5 1.1.4. 本周传媒估值上涨7.65%，子板块估值普遍上涨 ................................................................ 5 1.2. 本周个股表现一览 ............................................................................................................................... 6 1.3. 传媒中概股一周行情 ........................................................................................................................... 7 2.行业动态分析 ................................................................................................................................................................................. 8 3.公司要闻一览 ................................................................................................................................................................................. 9 4.行业一周数据透视 ...................................................................................................................................................................... 12 4.1内地票房TOP10排行榜（2017/5/29-2017/6/04） ............................................................................... 12 4.2电视剧网络播放排行榜（2017/6/05-2017/6/11） ................................................................................. 15 4.3综艺节目排行榜（2017/5/29-2017/6/04） ............................................................................................. 15 5.行业股价倒挂分析 ...................................................................................................................................................................... 16 第 3 页 共 21 页 图表目录 图表1 本周一级子行业收益情况 ................................................................................................................. 4 图表2 一级行业最近一月绝对、相对收益情况 ......................................................................................... 5 图表3 本周以来传媒子版块互联网传媒表现最优 ..................................................................................... 5 图表4 本月以来传媒子版块影视动漫表现最优 ......................................................................................... 5 图表5 本周传媒估值上涨 ............................................................................................................................. 6 图表6 本周细分板块估值普遍上涨 ............................................................................................................. 6 图表7 传媒个股一周情况 ............................................................................................................................. 6 图表8 中概股美股行情 ................................................................................................................................. 7 图表9传媒个股公告一览 ..............................................