A股投资策略周刊：两会行情或将成为大盘突破箱顶盘整的契机

航天证券 策略研究 A股投资策略周刊 请阅读最后一页特别申明 1 投资要点： 投资要点 1、公司是国内核酸诊断试剂领域的绝对领先者。 核酸诊断试剂是公司的主要产品，对乙肝、丙肝及爱滋病等运用PCR检测法定量和定性检测，占营业销售收入的50%左右，市场份额在60%。 2、核酸血筛市场未来前景广阔 核酸血筛试点的市场并不大，包括1，人类乳头瘤病毒61型；2，高危型人类乳头瘤病毒8个型；3，人类乳头瘤病毒基因分型检测试剂。 3、全国性的网络布局 引入战略投资者 4、 生物产业发展规划即将出台 公司受益大。据报道,生物产业发展“十二五”规划于6 月上报国务院。 5、每年受益传染病高发季节 公司核酸检测独家产品是卖点。 6、子公司产品缕获医疗器械注册证有助于业绩增长 2010年初以来，达安基因频频获得不同产品医疗器械注册证 7、公司的规划 未来每年新建的临检中心将控制在两家。净利润将呈现加速增长，其中在2012年有望迎来业绩的爆发期。 8、食品检测亮点多 目前唯一食品检测公司，看好食品检测行业的长期发展。 2011年3月4日 主要市场表现 简称 最新价 涨跌幅（%） 上证指数 2942.31 1.35 深圳成指 12893.84 1.54 沪深300 3270.67 1.52 新年来上证指数走势 相关报告： 1.《政策收紧预期强烈，A股振幅加大，缺口附近或迎来补仓机会》（2011年1月21日） 2.《地产新政不改A股做多热情；流动性短暂舒缓，大盘企稳向上》（2011年1月28日） 3、《经济数据基本合乎预期，地产政策逐步细化；大盘上冲触及阶段性箱体顶部，回调整固更有利于未来上攻》（2011年2月18日） 研究员：祝火生 执业资格证书编号：S0910511010003 Email：zhuhuosheng@casstock.com 电话：021-62448023 上海曹杨路430号416室 两会行情或将成为大盘突破箱顶盘整的契机 1、PMI回落显示紧缩政策初见成效，经济增长正朝着调控预期方向演进，有助于缓解当前高企的通胀预期压力。但值得注意的是，目前购进价格指数仍居高不下，暗示输入型通胀压力不容忽视。 2、提高消费率和个税起征点，凸显宏观的既定指向---把扩大消费需求作为扩大内需的战略重点，继续释放城乡居民消费潜力，并逐步扩大我国国内市场总体规模。 3、外汇占款居高不下，货币政策的数量调控或将推出。 4浙江、成渝区域规划出炉，此情在全国或将继续推开，A股市场区域行情值得期待。 5、本周在大盘蓝筹股的轮番拉动下，本周市场走出四阳夹一阴的走势，大盘指数一度创出新年来反弹新高，两会行情或将成为大盘突破箱顶盘整的契机。 航天证券 策略研究 A股投资策略周刊 请阅读最后一页特别申明 2 一、PMI连续三个月回落，输入型通胀压力加大 数据显示，2月份中国制造业采购经理指数（PMI）较上月再回落0.7个百分点至52.2%，连续第三个月出现回落。PMI回落显示紧缩政策初见成效，经济增长正朝着调控预期方向演进，有助于缓解当前高企的通胀预期压力。但值得注意的是，目前购进价格指数仍居高不下，暗示输入型通胀压力不容忽视。 各分项指数来看，整体仍延续回落态势，但降幅明显缩小。同上月相比，新出口订单指数、积压订单指数、进口指数、购进价格指数略有上升，升幅在1个百分点以内；其余各指数回落，其中生产指数、产成品库存指数、原材料库存指数、采购量指数回落幅度较大，超过1个百分点，尤其以采购量指数、原材料库存指数回落最为明显，回落幅度超过2个百分点。 PMI走势 PMI：全部工业品和购进价格指数走势 资料来源：WIND资讯，航天证券研发部整理 二、提高消费率和个税起征点，凸显宏观的既定指向---扩大内需 消息表明，管理层将公布的“十二五”规划纲要草案或将把提高居民消费率作为约束性指标之一写入其中，未来五年，消费率提高的目标或将定在2至3个百分点。进入新世纪以来，我国投资、消费占比一直呈现相反走势，投资率长期居高，消费率持续下降，消费对经济增长贡献率偏低。数据显示，从2001到2009年，投资率由36.5%上升到47.7%，消费率却由61.4%下降到48%，其中居民消费率由45.3%下降到35.1%。与国际水平相比，我国的消费率更显低迷。世界银行数据显示，2008年，全世界家庭最终消费率为61%，投资率为22%，而我国的家庭最终消费率为37%，投资率为43%。 此外，即将召开的国务院常务会议将讨论提高个税起征点问题，方向是由目前的分类税制向综合与分类相结合的税制转变。 因此，“十二五”期间不仅将明确提出提高居民消费率，还要建立扩大消费需求的长效机制，把扩大消费需求作为扩大内需的战略重点，继续释放城乡居民消费潜力，并逐步扩大我国国内市场总体规模。 三、外汇占款居高不下，货币政策的数量调控或将推出 在去年10月份金融机构外汇占款达到5190.47亿元，创下30个月新高之后，今年1月份，金融机构外汇占款再度达到5016.48亿元，为去年10月份以来的最高值，较上月增加了982.82亿元。数据显示出金融机构外汇占款正处于历史高位，而这也在一定程度上解释了央行自去年11月份开始，在4个月内连续5次密集上调存款准备金率的原因。预计，3月份将再度迎来一次存款准备金率的上调。 四、浙江、成渝区域规划出炉，此情在全国或将继续推开，A股市场区域行情值得期待 国务院正式批复《浙江海洋经济发展示范区规划》、讨论并原则通过了《成渝经济区区域规划》，并将两者上升为国家战略。这将更加有利于区域经济的发展和产业结构的合理调整，A股市场区域经济发展行情值得期待。 航天证券 策略研究 A股投资策略周刊 请阅读最后一页特别申明 3 五、一周市场回顾 承接上周反弹，在大盘蓝筹股的轮番拉动下，本周市场走出四阳夹一阴的走势，大盘指数一度创出新年来反弹新高，上证指数由上周末的2878.57上升到今日的2942.31点位，成功地站在5日、10日均线之上，一根光头大阳线也成功地摆脱了多条均线的纠缠，多重顶的出现和企稳有望构筑成新一轮上升的起点。不过，市场题材股、热点板块振幅加大，市场表现差强人意，在指数不断攀升的情况下，对于多数投资者来说，可能是赚了指数不赚钱。总体来看，沪指本周共上涨63.74点，涨幅2.21%，一举突破前期高点，成交量也比上周明显放大，两会行情或将成为大盘突破箱顶盘整的契机。 周一市场开盘后一度回落，后受10日均线支撑，在买盘推动下，以高铁、水利、新三板为首的概念板块走势抢眼，而以旅游、家电、商业、军工等为代表的消费类板块也是轮番走强。尾盘上证指数成功地站在2900这个关键的点位上，收于2905.05；周二沪深两市平开后震荡走高，期间大盘冲高受阻，在“两桶油”、房地产等大盘蓝筹的护盘下，沪指报2918.92点，深成指报12948.72点，两市成交额突破3000亿元；隔夜海外股市普跌对周三A股市场带来了影响，沪深两市早盘低开，权重股（特别是银行股）的护盘使得指数一度翻红，无奈前期五连阳加之外围市场大幅下挫使得投资者恐慌心理出现，两市股指均收出长下影线，沪指跌幅0.18%，深成指跌幅0.53%；周四沪深股市出现震荡整理走势，前期较强的题材股、热点板块纷纷下挫，大盘在2900-2937这两个点位内持续震荡，虽然金融板块整体走红，极力护盘，但独木难支，六连阳暂告终结，收盘，沪指报2902.98点，跌幅0.37%，深成指报12698.16点，跌幅1.41%；周五两市走出期待的两会行情，虽然上午走势依然低迷，但在水泥、煤炭、地产、钢铁、家电、券商等主流板块的推动下，午后震荡走高节节攀升，特别是在尾盘快速拉升，沪指大涨逾40点，一举突破前期高点，创下今年以来新高，使得市场人气大为提振，沪指报2942.31点，上涨39.33点，涨幅1.35%，成交1461亿元；深成指报12893.84点，上涨195.68点，涨幅1.54%，成交940.3亿元。沪指本周共上涨63.74点，涨幅2.21%，一举突破前期高点，成交量也比上周明显放大，让市场对于两会行情有了更进一步的期待。 六、投资策略 两会期间，维稳成为市场主基调，系统性下跌风险基本可以排除。从大盘的技术形态上看，今日上证指数在10日均线附近获得支撑后强劲反弹，盘中再次攻击本轮反弹的新高2944点，虽然指数并未能有效突破，但是，上证指数收盘点位创反弹新高，预示着大盘已经具备上攻3000点的能力。操作上，大盘已经运行到比较健康的阶段，向上突破将是大概率事件。关注低估值的大盘蓝筹、二线蓝筹股以及区域经济和新兴产业板块个股；上海迪斯尼概念股也值得关注。 特别声明： 本报告版权归“航天证券”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“航天证券”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议作出任何形式的担保。