金元证券每日研究资讯

金元晨报 中国A/H股市场 重点信息解析 1、 行业信息  1月全国乘用车销量超115万辆，同比增长17.9%（来源：乘联会）  春节后票价走低 部分航线低至2.3折（来源：民航资源网）  三亚已成为中国高档豪华旅游饭店最密集地带（来源：中新海南网）  BDI指数持续反弹，铜价独自下跌（来源：LME、NYMEX、SPDR） 2、 公司信息  东方海洋（002086）10年净利润同比增长33%（来源：公司公告）  宇顺电子（002289）使用超募资金投资电容式触摸屏（来源：公司公告）  赣越高速（600269）1月份通行费收入同比增长4.98%，拟12亿元进军旅游（来源：公司公告）  雅克科技（002409）2010年增收不增利（来源：公司公告）  太平洋（601099）发布非公开发行股票预案（来源：公司公告） 研究报告推介 最新发布  晶源电子（002049）：收入增速符合预期，未来增长无忧  华鲁恒升（600426）调研报告—调结构扩产能，公司业绩将快速增长  央行2011年首次加息点评  中国西电（601179）-受益国网招标模式转变  深圳能源（000027）快报点评——煤价上升和发电量下降致盈利下滑  新国都（300130）--零售行业取得突破  2010年4季度基金市场统计分析—基金仓位继续攀升，机械设备业配臵比重依然居首  朗源股份（300175）投资价值分析报告—果品加工龙头，发展空间广阔  商业零售行业1月月报  富春环保（002479）点评—盈利大幅增长，目标“全方位的环保循环经济综合服务商”  证券行业12月月报--未来业绩增长可期  *ST岷电（600131）公告点评—成功扭亏，收购供电区域水电股权提升盈利  星湖科技（600866）对外投资公告简评  广电信息（600637）公告事件点评 责任编辑 魏芳 +86 83025630 weifang@jyzq.cn 2011年2月17日 每日研究资讯 金元证券研究所 2011年2月 GoldState Securities Inc. 请参阅文后免责条款 曙光在前 金元在先 -1- 重点信息解析 【行业信息】  1月全国乘用车销量超115万辆，同比增长17.9%（来源：乘联会） 全国乘用车市场信息联席会(简称“乘联会”)公布的统计数据显示，1月我国乘用车销量为115.23万辆，环比下降9.0%，但同比依然达到两位数，增长了17.9%。1月国内轿车共销售965238辆新车，同比增长12.6%；MPV销售46100辆，同比增长27.7%；SUV仍然是增量冠军，增幅达66.6%，销量为140935辆。乘联会秘书长饶达表示，在刺激汽车市场的财政补贴政策退出的第一年，多数国家都会出现汽车销量环比和同比均降的局面，然而我国1月销量依然大增。他认为，这仅是去年年底火爆行情的余波，并不意味着市场向好。 点评： 1月份销量超预期有部分原因是由于政策退出导致2010年底积累了较多订单，推迟确认的结果，另一方面是经销商为迎接春节前销售高峰加大库存补充，这并非终端需求的真实反映。目前经销商总体库存水平不高，仍然存在补库存的动力，这会导致一季度车企批发数将会保持在较好的水平。前期陆续披露的车企1月份销售数据引发汽车股的估值修复机会，汽车股自底部有了20%左右的反弹，主流公司目前股价对应的2011年P/E约为12倍左右，估值存在进一步修复的空间，建议继续关注一汽轿车、福耀玻璃、上海汽车、东风科技等公司。 （汽车行业分析师陈光明 0755-21515584）  春节后票价走低 航线低至2.3折（来源：民航资源网） 经历了春节前机票的高价格后，春节后的票价开始逐渐走低，部分航线甚至低至2.3折。2月15日，记者从市区各大航空公司售票点了解到，节前各航线基本上保持在全价或者高折扣票价，但在节后，部分机票折扣走低较为明显。从2月9日开始，出疆机票从节前的无折扣最低降至目前的3折左右。记者从携程网上以及市区几家航空公司售票点了解到，从乌鲁木齐出发前往北京的航班，在本月内最低折扣为4折960元，总体基本保持在5-6折之间。票务系统显示，本月内乌鲁木齐至上海的机票折扣最低为3.1折860元，而在3月15日之前，最低折扣就降至2.3折640元。此外，前往成都、广州、海南、深圳、南京等地的航班，机票折扣都呈现出打对折的现象。 （交通运输行业首席分析师 魏芳 0755-83025630）  三亚已成为中国高档豪华旅游饭店最密集地带（来源：中新海南网） 经历了春节前机票的高价格后，春节后的票价开始逐渐走低，部分航线甚至低至2.3折。2月15日，记者从市区各大航空公司售票点了解到，节前各航线基本上保持在全价或者高折扣票价，但在节后，部分机票折扣走低较为明显。从2月9日开始，出疆机票从节前的无折扣最低降至目前的3折左右。记者从携程网上以及市区几家航空公司售票点了解到，从乌鲁木齐出发前往北京的航班，在本月内最低折扣为4折960元，总体基本保持在5-6折之间。票务系统显示，本月内乌鲁木齐至上海的机票折扣最低为3.1折860元，而在3月15日之前，最低折扣就降至2.3折640 2011年2月 GoldState Securities Inc. 请参阅文后免责条款 曙光在前 金元在先 -2- 元。此外，前往成都、广州、海南、深圳、南京等地的航班，机票折扣都呈现出打对折的现象。16日公布的《2010海南旅游饭店业发展报告》透露，三亚成为中国高档和豪华旅游饭店的最密集地带。截至2009年底，三亚共有31家国际品牌管理的旅游饭店，分别隶属于19家国际性旅游饭店管理公司。 报告称，2004年至2009年，三亚的五星级旅游饭店年度住宿率、平均房价、经营毛利率总体上高于全国五星旅游饭店平均水平。过去3年中，三亚五星级旅游饭店每年的8月以及当年11月到次年2月属于旺季的市场季节性特征没有改变。而三亚五星级旅游饭店的良好业绩拉动海南整体五星旅游饭店市场的平均业绩明显超出全国平均水平。俄罗斯、韩国和港澳台成为海南旅游饭店接待的主要境外客源地区。与海口相比，大多数国际游客更喜欢三亚的度假氛围，其中到访的俄罗斯游客几乎只在三亚逗留。近十年间，海南旅游饭店数量快速扩容。1990年海南仅有10家三星以上旅游饭店，到2009年全省共有260家三星以上饭店。未来五年，海南还将增加52家以上星级旅游饭店。而三亚仅海棠湾一个地区规划建设27家五星以上度假酒店。 （交通运输行业首席分析师 魏芳 0755-83025630）  BDI指数持续反弹，铜价独自下跌（来源：LME、NYMEX、SPDR） 品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅 黄金 1374.76 1376.53 1374.35 1375.1 0.03% 纽约原油 85.25 85.3 85.13 85.25 0.31% 伦敦铜 9961 9992 9815 9850 -1.05% 伦敦铝 2500 2526.3 2480 2509 0.68% 伦敦锌 2480 2529 2462 2494 0.81% 伦敦镍 28705 28850 28450 28730 0.10% CRB商品指数 337.64 339.51 337.31 338.21 0.57% 纽约大豆 1363.4 1369 1363.4 1368.7 0.40% 美元指数 78.188 78.232 78.173 78.222 0.03% BDI海运指数 1271 1271 1271 1271 2.83% SPDR基金黄金持仓 1224吨 减1吨 （金属行业分析师：孙凡 0755-83025609） 【公司信息】  东方海洋（002086）10年净利润同比增长33%（来源：公司公告） 公司发布业绩快报，10年实现营业收入62385万元，同比增加31.75%，净利润7377万元，同比增加33.39%，每股收益0.30元，加权平均净资产收益率6.57%。 点评：公司收入利润增长的主要原因是海参价格和销售量的提升。据威海水产品批发市场 2011年2月 GoldState Securities Inc. 请参阅文后免责条款 曙光在前 金元在先 -3- 数据显示，09年海参价格中枢为150元/千克，而10年价格区间上移至180-200元/千克，而海参价格的上涨一定程度又刺激了公司捕捞积极性。随着增发项目逐步建成投产和海参价格坚挺，未来公司的盈利水平将持续增长。 （农林牧渔行业分析师 魏芳、郭伟明 0755-21517994）  宇顺电子（002289）使用超募资金投资电容式触摸屏（来源：公司公告） 公司公告将投资电容是触摸屏项目，总投资9727万元，其中超募资金1709.65万元,剩余的8017.35万元由企业自筹。 点评：此次触摸屏项目实施的主体为长沙宇顺触控技术有限公司，项目达产后将年产720万片电容式触摸屏产品，按照公司估计将形成年销售收入37,440万元，税后净利润2,478.6万元。由于目前公司主营中小尺寸LCD屏幕，主要客户为康佳，华为等通讯终端厂商，因此未来公司触摸屏的供货对象有可能仍然以康佳，华为为主。公司此次投资规模较小，显示了管理层审慎的态度，未来随着触摸屏项目的逐步放量，我们预计公司还将持续扩大投资。鉴于公司触摸屏项目的刺激因素我认为股价可能存在交易性机会，但是目前还不清楚公司具体的客户需求和技术路线，因此对公司暂不做评级。 （电子元器件研究员 钱文礼 0755-21517967）  赣越高速（600269）1月份通行费收入同比增长4.98%，你12亿元进军旅游（来源：公司公告） 赣粤高速(600269)公告，控股子公司嘉圆公司在江西省昌铜高速公路铜鼓服务区旁边投资开发铜鼓温泉小城镇建设与旅游服务综合开发项目。该项目总占地面积约3000亩，其中建设用地规模控制在1300亩左右，总投资控制在12亿元左右，实施分期滚动开发。公司2011年1月份车辆通行费收入254,500,278元，与2010年1月份车辆通行费收入242,436,709元相比，同比增长4.98%。 表2：赣越高速月度通行费收入统计 2011年2月 GoldState Securities Inc. 请参阅文后免责条款 曙光在前 金元在先 -4- 点评：我们认为赣越高速的温泉小镇开发项目更接近地产项目，由于时间周期较长，暂时难以见效。1月份是比较淡的季节，赣越高速保持了小幅增长，预计2010年和2011年0.56元和0.62元，动态市盈率10倍和9倍，鉴于公司增势放缓，给予中性评级。 （交通运输行业首席分析师 魏芳 0755-83025630）  雅克科技（002409）2010年增收不增利（来源：公司公告） 公司发布业绩快报，2010年公司收入和净利润分别为8.93亿元和0.68亿元，分别同增56.43%和-4.05%。实现基本每股收益0.69元。 点评：公司积极开拓国内外市场，营业收入大幅增长；但受制于原材料价格增长较快，公司业绩略有下滑。 （化工行业研究员 王昕 杨杰 0755-83025935）  太平洋（601099）发布非公开发行股票预案（来源：公司公告） 太平洋证券股份有限公司于2011年2月16日召开二届四次董事会，会议审议通过如下决议： 一、同意调整公司一届六次董事会通过的关于非公开发行股票相关议案，并重新予以审议。 二、通过关于公司非公开发行境内上市的人民币普通股(A股)方案的议案：本次发行新股数量上限为5亿股(含5亿股)，发行价格不低于10.28元/股；发行对象为不超过十名机构投资者，认购方均以人民币现金方式认购。 根据公司发展战略和实际情况，公司本次非公开发行股票募集资金不超过