华宝证券今日投资视点

敬请参阅报告结尾处免责申明 1/10 华宝晨会 今日市场数据 [table_marketdata] 国内外各主要市场指数 指数 指数 收盘 涨跌幅（%） 名称 代码 点数 1日 5日 1月 道琼斯工业平均 DJI 11697.30 -0.22 1.10 2.95 标普500 SPX 1273.85 -0.21 1.27 4.15 纳斯达克 IXIC 2709.89 0.28 1.76 4.43 伦敦富时100 FTSE 6019.51 -0.40 0.39 4.32 日经225 N225 10529.80 1.44 1.79 3.57 香港恒生 HSI 23786.30 0.12 3.42 2.36 香港红筹 HSCCI 4275.57 -0.36 3.26 0.86 香港国企 HSCEI 12983.29 -0.09 3.15 1.39 AH股溢价 HSAHP 96.02 -0.84 -2.02 -1.43 上证综合 000001 2824.20 -0.51 2.64 -1.15 深证成份 399001 12599.66 -0.38 4.00 1.42 沪深300 000300 3159.64 -0.50 3.19 -0.19 中小板综 399101 7484.26 -0.81 3.28 1.12 前一交易日A股行业涨跌幅排名 行业 流通市值 平均换手 涨跌幅（%） 名称 （亿元） 率（%） 1日 5日 1月 商业贸易 5302.96 1.19 0.56 5.57 -0.79 房地产 8027.55 1.12 0.56 6.74 4.40 家用电器 2375.20 1.29 0.55 3.31 2.70 黑色金属 4466.69 0.37 0.16 3.32 3.22 公用事业 5506.18 0.47 0.11 3.14 -1.99 有色金属 9207.46 1.37 0.04 8.17 6.15 化工 13947.71 0.65 -0.17 3.24 -1.03 纺织服装 2029.35 1.04 -0.22 4.37 -0.98 交运设备 7825.32 1.01 -0.23 4.43 -0.87 建筑建材 8000.77 0.62 -0.26 6.00 5.97 信息设备 3357.90 1.35 -0.36 2.42 -1.08 综合 1437.25 1.43 -0.42 3.85 -1.39 轻工制造 1810.41 1.00 -0.50 2.81 -3.28 交通运输 8518.81 0.43 -0.65 3.78 -0.81 电 子 元 器件 3889.64 1.38 -0.69 3.73 3.52 医药生物 8687.18 1.19 -0.71 3.22 -2.52 机械设备 12173.14 1.23 -0.82 4.96 3.27 金融服务 43079.02 0.11 -0.89 1.87 -3.63 餐饮旅游 822.15 0.88 -1.02 3.39 -2.44 食品饮料 7118.97 0.91 -1.03 -1.57 -6.12 农林牧渔 2723.75 1.38 -1.04 2.86 0.06 信息服务 4968.18 0.62 -1.26 2.75 0.51 采掘 28085.90 0.20 -1.40 5.42 1.55 数据来源：华宝证券研究所、港澳资讯 [table_research] 华宝证券研究所 责任编辑： 曾毅 联系☏： 021-50122119 今日晨会内容： [table_main] 华宝晨报模板 今日重要研报和调研简报摘要 采掘：《兰花科创(600123)：大宁矿停产，下调2011年业绩》 策略研究： 本周公开市场净投放160亿元，3个月期央票发行利率继续上行16.21bp。 行业快讯 金融服务：多层次资本市场体系建设是下一阶段市场改革创新的重点，中关村代办股份转让系统试点扩大工作将加快。 公司点评： 1、云内动力的大股东100%产权无偿划转给中国长安汽车集团股份有限公司，公司实际控制人将发生变更 2、新大新材拟投入募投资金1.5亿建设切割砂浆回收项目。 3、卫士通上调调整2010年净利增长70%——100% 专题统计报告 (1)附表一：本周A股市场大小非到期解禁总表 (2)附表二：本周A股市场新股发行的相关安排 [table_subject] 2011/1/7 星期五 今日投资视点 长安汽车集团无偿收编云内动力 敬请参阅报告结尾处免责申明 2/10 华宝晨会 [table_viewdetail] 今日重要研报和调研简报摘要 采掘：兰花科创(600123)：大宁矿停产，下调2011年业绩 (研究员：王广举) - ◎事项： - 公司接到参股36%股权的子公司--山西亚美大宁能源有限公司的通知，由于安全生产许可证于2010 年12 月31 日到期，根据国家有关法律法规的规定和晋城市煤炭工业局《关于加强山西亚美大宁能源有限公司当前安全生产工作的通知》要求，亚美大宁于2010年12月31日晚24：00 停止了井上下一切生产活动。 - 亚美大宁未能按期换发安全生产许可证的主要原因是按照国土部门的要求，在亚美大宁股权纠纷未解决之前，不予换发新的采矿许可证。 - ◎主要观点： - 2010年6月份大宁矿曾因采矿证到期停产约2个月，8月复产到年底，再次因同样原因停产。我们重申以前对大宁矿停产的看法： - 外资股东相对内资股东对复产更为迫切。目前亚美大宁的外方股东是新加坡万浦公司，2008年6月26日，万浦公司以约4.3亿美元收购了亚美香港公司78%的股权，从投入和产出看，当前的外方股东还没有收回成本，而公司和第三股东都是国企，外资股东相对内资股东对复产更为迫切。 - 我们认为采矿证到期停产是公司争夺控股权的最佳时机。国内采矿证到期停产案例在大中型矿山企业中极少出现。本次停产可以理解为国家加强对资源品控制力的展现。目前外方股东已经协议让出10%的股权，转让后，公司的权益比例达到46%，与外资股股东持平。我们认为在前述的背景下，公司拿回10%股权只是时间问题，而公司的目标是谋求绝对控股。 - 我们假定今年大宁矿停产6个月，我们测算将减少2011年净利润16.4%。我们预计大宁矿按当前400万吨规模全年可贡献投资收益5亿元，按下半年复产，投资收益减少2.5亿元。 - 我们认为本次减产影响负面，但只是事件型因素，不会对公司长期基本面产生影响。要更加关注大宁矿复产、玉溪矿投产 、整合小矿进度对公司的影响。详见我们2010年7月23日的深度报告《下调10年业绩，有近忧无远虑》。 - 我们下调公司2011年业绩预测。我们预计公司2010-2012年EPS分别为2.27、2.23、3.23元，对应动态PE分别为21、21、15倍，暂时下调公司评级至持有。 策略研究 本周公开市场净投放160亿元，3个月期央票发行利率继续上行 (研究员：张金洪) 事件： - 本周四公开市场发行10亿元3个月期央票，发行利率为2.1777%，相比上周上行16.21bp。 点评： - （1）春节前流动性充裕的局面开始出现。近两周央行连续在公开市场净投放流动性，总体上似乎已经进入投放节前流动性的阶段；而且尽管年初信贷投放大潮和节前通胀压力同时到来，但在跨节资金需求上升的背景下，央行尽管有差额存准率手段来调控信贷规模，但数量回笼流动性的空间有限，流动性在趋势上仍将变得充裕；而且中美峰会邻近，美国对人民币升值的压力重新加大，美国财政部汇率报告即将发布，人民币升值预期将会再度上升，热钱流入规模预计在春节前后将会继续有所上升。 - （2）通胀预期和加息预期在未来几周可能会有所上升。一方面，近几周通胀压力有所缓解， 敬请参阅报告结尾处免责申明 3/10 华宝晨会 但是随着春节临近和天气转冷，周物价涨幅略有抬头，预计节前物价涨幅将会较大，12月和1月CPI环比分别在0.2%和1.2%左右。另一方面，3个月期央票发行利率近两周总共上行了36.46bp，随着通胀预期的强化和公开市场发行利率的上行，加息预期将会再度上升，我们预计2月份再度加息的风险较大。 金融服务行业快讯 多层次资本市场体系建设是下一阶段市场改革创新的重点 (研究员：曹桓) 事件： - 近期，中国证监会主席尚福林在撰文或讲话中，频频提及多层次资本市场体系建设，包括： - （1）就证券期货监管系统学习贯彻中央经济工作会议精神时提出，要求“理清发展思路，明确明年工作重点”，“要加快多层次资本市场体系建设，提高直接融资水平，积极发展场外市场、债券市场和期货市场”。 - （2）在2010年年底接受证券时报采访时表示，当前对非上市股份公司股份公开转让的监管原则已经明确，基本形成了场外市场建设的总体思路。 - （3）在 “中国资本市场20周年座谈会”上提出，要进一步完善多层次股票市场体系，逐步形成包括主板、中小企业板、创业板和场外市场在内，结构合理、功能健全、运行高效的市场体系。 - （4）在最新一期《求是》发表《深化资本市场改革创新 服务经济发展方式转变》一文，指出“积极推进场外市场建设，完善多层次市场体系。加快中关村代办股份转让系统试点扩大工作，研究推进统一监管下的全国场外市场建设”。 点评： - 健全多层次市场体系能够增强市场的活力和竞争力，为促进经济结构战略性调整提供强有力的支持和保障。 - 当前多层次市场体系建设的一项重要工作是场外市场建设。以扩大覆盖面为重点，下一阶段将加快中关村代办股份转让系统（俗称“新三班”）试点扩大工作，抓紧推进全国性场外交易市场建设。 - 新三板挂牌实行注册制，挂牌标准较低，一旦扩大范围，新三板上市节奏会比较快。 - 目前，新三板主要由机构和老股东（个人）参与。扩容后个人投资者